中华财富网(www.515558.com)2025-5-8 10:14:00讯：

　　1.商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问称，近期，美方高层不断就调整关税措施放风，并通过多种渠道主动向中方传递信息，希望就关税等问题与中方谈起来。中方对美方信息进行了认真评估。在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。

　　2.中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上发布了三类共10项具体宏观货币政策，其中包括了降息降准等相关政策。

　　3.截至2025年4月末，我国外汇储备规模为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。央行数据显示，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

　　4.数据显示，今日南向资金净流出78.66亿元。

　　5.央行公告称，5月7日以固定利率、数量招标方式开展了1955亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日5308亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼3353亿元。

　　股指期货：周三股指高开后震荡，至收盘，上证50指数涨0.87%，沪深300指数涨0.61%，中证500指数涨0.17%，中证1000指数涨0.14%，全市场成交额为1.5万亿元。

　　受利好消息影响，A股大幅高开后快速回落，之后保持震荡回补，小盘指数一度在午后翻绿，但尾盘再度翻红。个股涨多跌少，3392家个股上涨。早盘券商高开，午盘前后军工、航空航天冲高，午后种业、化工等纷纷走强。昨日表现强势的人工智能板块表现平平。

　　股指期货整体上涨，至收盘，主力合约IH2506涨0.66%，IF2506涨0.51%，IC2506涨0.01%，IM2506涨0.12%。基差尾盘回落，各合约远月合约贴水再度扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加41.3%、22.9%、14%和22.9%，持仓分别增加8.9%、3.8%、2.2%和6.6%。

　　盘前两则重磅消息影响A股市场表现。中美经贸高层会谈和央行、金融监管总局、证监会发布一揽子金融政策支持稳市场稳预期，降准降息落地，使A股大幅高开，但与924行情不同，股指点位并不在绝对低位，投资者对政策已有预期。从政策力度看，降准降息等力度仍超市场预期，后续稳定经济的政策预计也会不断落地，因此5月行情仍可看高一线。从板块看，轮动仍较为明显，事件利好对板块的带动较为直接，持续走强的龙头板块仍较缺乏。因此，市场整体将保持震荡走势，脉冲利好会不进刺激股指。

　　金融期权：今日A股市场个股普涨。市场成交额超1.5万亿元。宽基指数普遍高开低走，大市值成长风格指数相对强势。

　　期权方面，期权成交量节后继续回升，品种上看，创业板ETF,500ETF期权成交相对活跃。隐波方面，经过节后第一个交易日的隐波下探之后，今天各个期权品种隐波中枢较昨天变化不大。

　　节后各个期权品种隐波大幅回落。节前日报中提到，期权隐波定价包含了市场对长假期间的海外市场波动的定价，整体隐波偏贵。长假期间海外市场波动有限，节后宽基普遍小幅高开，期权隐波回落比较合理。尽管隐波回落之后，做多波动的性价比有所提升，但在没有标的实际波动支持下，波动率交易上依然建议少买多卖，敞口上维持正theta。

　　国债期货：周三国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.62%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益率表现分化，3Y及以内小幅下行逾1bp，长端则上行2bp左右。

　　受国新办发布会消息影响，今日债市先弱后强，表现有所分化。整体而言，发布会上公布的一揽子货币政策力度超出预期，但OMO利率仅调降10bp，幅度并不算大。而本次“双降”落地后，短期内总量宽松加码已无想象空间，叠加此前长债对于潜在宽松已提前有所定价，因此消息公布后，市场止盈增多，反而导致收益率出现上行。

　　短期来看，“双降”落地有助于缓和商业银行负债端压力，降低市场资金价格中枢，对短端的利好更为明确。而本次降息后，静态来看长债收益率与政策利率利差仍处于历史偏低分位水平，且央行通过结构性工具促进“宽信用”的政策取向也较为明确，加之近期中美贸易摩擦似有缓和迹象，长债表现或将有所反复。

　　操作上，单边建议保持低多思路或暂观望。期现套利方面，当前部分合约IRR依旧偏高，建议继续关注正套机会。曲线交易方面，建议阶段性参与做陡曲线交易，但需留意基差因素带来的不利影响。跨品种套利方面，后续资金面或存转松趋势，现券Carry修复可能带动跨期价差有所反弹，建议前期做空价差头寸择机止盈。

　　交易策略：股指期货，震荡偏强；国债期货，阶段性参与做陡曲线，关注期现正套机会