近日，抚顺特钢财报亮相，一季度公司实现营业收入17.56亿元，同比减少15.25%，净利润亏损1.25亿元，创出上市以来同期盈利最差纪录。

公司认为，一季度净利润亏损主要是受行业竞争加剧影响，公司产销量及产品销售价格均比同期有不同程度的减少和降低。受市场需求影响，公司已投产的新建项目实际产量低于预期，导致单位产品分摊的固定成本上升。

按公司所属的特钢行业统计，一季度公司营业收入下降幅度在行业内排名前三，一季度特钢行业内上市公司多数实现盈利，抚顺特钢为仅有的两家亏损公司之一。

从2024年业绩来看，公司2024年营业收入为84.84亿元，同比下降1.06%，实现净利润1.12亿元，同比下降69.18%，净利润降幅同样位居行业降幅前列。公司认为，2024年面临的市场形势较为严峻，公司产品军用领域下游需求有所放缓，民用领域市场需求持续低迷。2024年，公司实现钢产量60.39万吨，同比减少10.91%；钢材产量44.05万吨，同比减少13.04%。

公司在2024年报中表示，2024年是公司设备建设投产达效的关键年，全年共投产新设备35台，涵盖电炉产线的非真空感应炉和LF精炼炉、2200t精锻机、高合金小棒线以及若干后部热处理、削磨设备等。针对新建设备运行管理，从管理流程和标准上为新上设备快速投产并稳定运行提供了坚实保障。但公司在一季报中表示已投产的新建项目实际产量低于预期。

筹码持续分散，中长期资金一季度减持

从股东户数变动统计，截至一季度末，公司股东户数为100581户，较去年末增加13.39%，已连续三个季度股东户数持续增加，筹码呈连续分散态势。

机构持股变动方面，相比去年末，一季度中国人寿保险股份有限公司—传统—普通保险产品、中国人寿保险股份有限公司—分红—个人分红、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金等中长期资金对公司进行了减持操作。一季度沪股通持有公司3552.61万股，相比去年末，持股量减少近27%。

股价连续下跌，市值管理收效甚微

从股价表现看，截至5月9日收盘，抚顺特钢今年以来股价累计下跌10.34%，在特钢行业内跌幅排名第一。而从过去三年看，公司2022年至2024年股价连续三年下跌，且每年跌幅均在30%以上，2022年公司股价跌幅为42.23%，当年跌幅居行业内第二，2023年、2024年公司股价分别下跌32.08%、39.72%，均为行业内当年跌幅最大的公司。

投资者多次在上交所e互动平台上提问公司，希望公司制定切实可行的市值管理计划，提振股价。

4月29日公司公布了市值管理制度，公司董事长是市值管理工作的第一负责人，应当积极推动提升公司投资价值的相关内部制度不断完善，协调各方采取措施促进公司投资价值合理反映上市公司质量。董事会秘书是市值管理工作的直接负责人。市值管理主要方式上，公司表示，应当聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，并综合运用并购重组、股权激励、员工持股计划、分红、回购等方式提升公司投资价值。

实际上，在连续多年未分红后，2023年、2024年公司进行了现金分红，股利支付率约30%；2024年公司实施了回购用于股权激励。从实际效果看，对股价维稳收效甚微，并引发投资者质疑。

券商研报下调公司目标价

从机构关注度统计，今年以来公司公告未有接待投资者调研记录。

券商研报来看，今年以来仅3家机构发布公司相关研报，国泰海通证券研报表示，考虑到公司下游需求的下降，下调公司2025—2026年归母净利润预测，参考同类公司，给予公司2025年35倍PE进行估值，下调公司目标价至6.3元（原8.91元）。民生证券研报给与公司维持“谨慎推荐”评级。