中华财富网(www.515558.com)2025-3-25 9:28:38讯：

　　
　　周一沪指平开，深成指和创指则小幅高开。早盘两市窄幅震荡，小幅低收。午后走出深“V”模式，尾盘上涨带动沪指率先翻红，最终三大股指均以小幅上涨收盘。显示A股已实现《三利好封杀大盘下跌的空间》，后市将迎来筑底盘升的行情。值得投资者期待的是，A股所面临的大环境正在发生着三大变化，有助于提升A股市场的投资价值。

　　
　　一是国际资本有强强联合之势。2025 年国际资本格局呈现显著调整，中美俄三大经济体加强战略沟通为全球经济注入稳定性，三国在能源、科技、贸易领域的对话机制深化，推动产业链重构与市场开放，为各自经济复苏注入动能。与此同时，全球资本加速撤离东南亚市场，MSCI 东盟指数自 2024 年高点累计跌幅超 10%，东南亚五国连续第六个月遭遇外资净流出，印尼成为撤资重灾区，2025 年以来外资撤离规模近 18 亿美元。

　　
　　这一趋势反映出全球资本在地缘经济重构中的选择：一方面，中美俄战略互动增强降低了系统性风险，吸引资金流向具有政策确定性的大型经济体；另一方面，东南亚面临美联储政策常态化、区域经济分化及产业竞争力不足等多重压力，外资出于收益与风险考量转向更具增长韧性的市场。数据显示，东盟国家外资撤离与中美俄资本市场的资金净流入形成鲜明对比，凸显全球资本配置从 “区域分散” 向 “核心集中” 的转变。资本流动的 “虹吸效应” 与 “溢出效应” 正重塑 21 世纪 20 年代中期的世界经济版图，显然有助于提升A股市场的投资前景。

　　
　　二是2025 年财政政策将延续积极基调，在保持连续性的基础上进一步加力提效。根据财政部 3 月 24 日发布的 2024 年财政政策执行报告，去年全国一般公共预算支出突破 28 万亿元，赤字规模达 4.06 万亿元，收入同比增长 1.3%，为经济恢复提供了有力支撑。2025 年财政政策将更加积极，通过提高赤字率、扩大政府债券规模、优化支出结构等五大举措持续发力：一是强化逆周期调节，加大支出强度并加快进度；二是扩大国债和专项债发行，重点支持基础设施和新质生产力建设；三是聚焦民生保障，提高养老金和医保补助标准，提振消费与投资；四是防范化解地方债务风险，健全化债长效机制；五是加大转移支付，兜牢基层 “三保” 底线。同日，央行宣布 3 月 25 日开展 4500 亿元 1 年期 MLF 操作，净投放 630 亿元，为 2024 年 7 月以来首次净投放，并首次采用多重价位中标方式，标志着 MLF 利率政策属性完全退出，回归流动性工具定位。此举通过市场化定价降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。当前财政货币政策协同发力，财政通过扩大支出和优化结构稳增长，货币通过灵活操作保持流动性合理充裕，共同推动经济回升向好，为 “十四五” 收官和 “十五五” 开局奠定基础。

　　
　　三是大盘的调整通过板块轮动来进行。周一 A 股三大指数探底回升小幅收涨，但市场呈现显著分化，仅 1460 只个股上涨，3854 只下跌，板块轮动特征明显。TMT 行业早盘承压后反弹，旅游出行、AI 穿戴、磷化工等概念活跃，金融、电力板块涨幅居前，显示资金在低位板块与政策受益领域间流动。然而，前期热门的 AI 医疗、低空经济、算力、机器人等题材遭遇抛售，反映市场对高位题材的谨慎态度。板块轮动加速体现资金在经济复苏预期与技术迭代主线间的博弈：TMT 作为景气修复主线，短期经历情绪释放后资金回流；而部分高估值题材因业绩兑现压力或政策预期降温出现调整。当前市场缺乏持续主线，资金博弈主导下，板块轮动节奏加快，个股波动加剧，显示市场操盘风险犹存。投资者需关注宏观经济数据与产业政策动向，把握低位板块估值修复机会，同时警惕高波动题材的回调风险，在轮动中保持均衡配置以应对市场不确定性。