广发证券：中小股票有望迎接反弹
展望节后行情，伴随着中小股票业绩暴雷等短期不确定性陆续告一段落，并且综合春节期间的各项海内外信息，我们认为春节后市场的风险偏好将得以提升，中小股票有望迎接反弹。
第一，1月31日A股业绩预告有条件披露完毕，至此，短期全A板块的业绩暴雷风险释放完毕（2月底是科创板年报快报的强制披露截止日）。
第二，春节期间的海外不确定性基本落定。美国宣布对华额外加征10%关税，以及对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，也都在之前特朗普竞选主张的范畴之内，短期属于靴子落地。考虑到美内阁成员的组建流程及最新进展，我们预计下一轮美采取对华更严厉的加征关税之前，中美可能存在谈判过程，时间推测可能在三月两会之后。
第三，DeepSeek口碑爆棚，影响力出圈，成为科技领域新的产业催化剂。
综上，春节后市场躁动行情有望开启，重点关注春节期间产业催化的科技领域，市值风格更偏中小板块。配置上重点关注：（1）TMT内部的高低切，历史区间上涨概率和涨幅居前、今年跌幅较大的计算机/传媒，以及有望受益于DeepSeek产业催化的AI端侧及应用领域。（2）前期下跌、两会前后有产业催化剂的主题性机会：文化出海、银发链、生育链。
海通证券：A股春季行情仍可期
2025年A股春季行情仍可期。借鉴历史，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要是三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。
而从当前市场环境来看：政策方面，近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措。2月1日证监会主席吴清在《求是》杂志发布了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章，提出要不断开创资本市场高质量发展新局面。
流动性方面，近期人民币汇率有所回升，人民币对美元汇率从1/20的7.32降至1/27的7.25，汇率压力的边际缓释为货币政策打开空间。
基本面方面，春节期间消费数据或望稳定增长，例如2025年春运首日至2月2日全社会跨区域人员流动量预计达到48亿人次，与2024年同期相比增长7.2%。因此综合政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。
申万宏源：春季仍要向主题要收益
春节出行链和电影票房超预期，但出行链和影视院线的投资机会主要是博弈假期窗口，假期后再上涨的动力不足。
顺周期资产(周期股+消费核心资产)，短期有特朗普2.0贸易摩擦的利空，中期展望高度依赖于3-4月政策执行和效果，目前还不是关键窗口期。
我们继续看好，春季交易性资金主导，主题维持高活跃。DeepSeek提供了新的主题线索，春节后可能快速演绎。国内AI产业链、AI应用受益，而英伟达产业链短期有一定调整压力。人形机器人、低空经济也在凝聚共识，维持推荐。
另外，2025年一季报期临近，供需格局短期能够验证改善的方向依然稀缺，可能率先表现。重点关注新能源车动力电池、创新药和CXO。
兴业证券：A股有望迎来新一轮上行
往后看，尽管围绕关税的博弈或仍将扰动，但我们认为，随着不确定性逐步释放，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的实质性突破、关税风险整体可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，都将成为A股市场的重要支撑。
结构上，基本面线索清晰前仍是“哑铃型”配置。中国AI资产重估叠加自主可控诉求，科技股具备独立逻辑，有望成为后续资金显著青睐的方向；另一方面，关税问题视谈判进程或仍有反复，红利资产可作为底仓应对潜在不确定性。
民生证券：A股从被主导走向逐步以我为主
过去美股的上涨的两大核心驱动AI+特朗普交易在近期均迎来拐点，当美国不再“例外”，美股的“完美叙事”也将迎来尾声。此时对于A股而言，反而迎来了从被主导走向逐步以我为主的过程，随着贸易的不确定风险由过去中国独享转向全球共担，一直跑输全球的沪深300反而更具韧性，相较于海外的折价可能会迎来收敛。
而事实上当下中国基本面也呈现底部有韧性企稳的特征，未来内部也有一些积极因素可以期待，投资者需要逐步从“美国主导”的思维中走出，聚焦中国变化。
对于A股来说，仍然需要接受“特朗普波动”对全球风险资产的影响，但是其相对韧性将会更多体现。同时，中国基本面在底部的韧性特征需要定价，以沪深300为代表的权重股可能得到重估。
推荐：1、全球制造业活动边际修复，叠加金融与安全属性驱动下的实物资产有望迎来顺风时刻（黄金、油、铜、铝、煤炭）；2、低估值的红利资产银行；3、如果未来国内经济活动因国内的“两新两重”和海外投资活动而如期回升。前期定价相对偏低的国内部分顺周期领域同样将有所表现：钢铁（特材），设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品等；4、消费领域：白电、旅游。
平安证券：结构性机会将继续增加
综合来看，春节假期期间，国内科技产业和政策层面积累了一定积极因素，但海外特朗普关税等政策风险也在发酵。节后，权益市场将逐步进入两会前的政策预期博弈阶段，结构性机会将继续增加，建议关注以新质生产力和先进制造为代表的成长风格、部分受益于“两新”扩内需政策的优质公司、政策支持的国企改革及并购重组相关机会以及红利策略的配置价值。
华西证券：A股开门红值得期待
展望节后A股，我们认为A股开门红值得期待。其一，历史上春节后A股市场表现与长假期间港股市场走势相关性较强；其二，美国加征关税的不确定性已落地；其三，春节期间服务消费数据较高增长，且国产AI、人形机器人等方面主题催化较多。
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