中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-5-10 9:36:56讯：

【08:33 普莱柯(603566)2023年报&2024一季报点评：猪苗、化药等业务承压 静待周期复苏和经营拐点】

　　5月10日给予普莱柯(603566)强推评级。

　　投资建议：周期底部坚持大单品、大客户策略，经营有望逐步迎来边际改善，维持强推评级。虽下游养殖行业持续低迷，但公司持续开展“大单品”、“大客户”销售策略的落地实施和销售管理体系的全面提升，23 年核心单品包括圆支二联、猪腹泻系列疫苗等均实现连续五年增长，且针对TOP30 养殖集团客户的销售收入及其占营收比例均实现同比增长。随着前期生猪产能持续去化，今年养殖行业景气度有望迎来复苏，公司在研、产、销多维度坚持提升竞争力，有望随下游回暖迎来经营改善，但考虑到需求恢复节奏和行业竞争现状，该机构调整预测24-25 年归母净利为2.11、2.77 亿（前值为3.25、3.81），并引入26年盈利预测3.20 亿。综合考虑到公司历史估值水位、同行业可比公司估值水平，以及公司业绩成长性，给予24 年32 倍PE，调整目标价至19.52 元，维持“强推”评级。

　　风险提示：下游需求恢复不及预期，产品研发进展缓慢，市场竞争加剧等。

　　该股最近6个月获得机构3次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次跑赢行业评级、1次强推评级、1次持有评级。