中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-3-15 10:03:42讯：

　　1.国务院发文推动设备更新和消费品以旧换新。本轮设备更新涉及行业多、范围广，截至目前，各类政策文件中支持的行业超过30个。近期发布的行动方案中设备更新将重点聚焦工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等7大领域。3月13日晚间发布文件显示，上述行业设备投资规模较2023年增长25%以上。

　　2.数据显示，北向资金午后加速流入，全天净买入64.22亿元，连续5日净买入；其中沪股通净买入42.47亿元，深股通净买入21.75亿元。

　　3.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月14日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日100亿元逆回购到期，因此单日净回笼70亿元。

　　4.美国上周初请失业金人数为20.9万，预期21.8万，前值从21.7万修正为21万人；四周均值为20.8万，前值21.225万。美国截至3月2日当周续请失业金人数为181.1万，预期190万，前值从190.6万修正为179.4万人。

　　56.美国2月零售销售环比升0.6%，预期升0.8%，前值降0.8%；核心零售销售环比升0.3%，预期升0.5%，前值降0.6%。零售销售额为7007.27亿美元，前值7002.91亿美元；核心零售销售额为5667.9亿美元，前值5678.6亿美元。

　　6.美国2月PPI同比升1.6%，预期升1.1%，前值升0.9%；环比升0.6%，预期升0.3%，前值升0.3%。核心PPI同比升2.0%，预期升1.9%，前值升2.0%；环比升0.3%，预期升0.2%，前值升0.5%。

　　股指期货：周四市场继续震荡，至收盘，上证50指数跌0.15%，沪深300指数跌0.28%，中证500指数跌0.41%，中证1000指数跌0.64%。沪深两市成交额为10130亿元，北向资金净买入64亿元。

　　早盘市场一度冲高，但买盘不济股指震荡回落，午后出现一波跳水，尾盘反弹但未收复失地。两市个股跌多涨少，下跌个股近3600只，题材炒作轮动加快。创新药、CRO等医药股高开回落；有色、黄金、煤炭等资源股同样冲高回落；汽车拆解、环保等设备更新相关概念走强；午后露营经济、港口航运、地产链反弹；高股息、中特估、大金融等概念止跌反弹。跌幅方面，高位股退潮；Sora、短剧、游戏、传媒等AI应用概念集体回调；信创等数字经济概念上演一日游；半导体、算力国产化、存储芯片等科技概念、国防军工、新能源赛道概念等集体走低。

　　股指期货随现货回落，至收盘，主力成交合约IH2403跌0.18%，IF2403跌0.41%，IC2403跌0.52%，IM2403跌0.67%。期货表现继续强于现货，各合约当月合约转为升水，但IF和IH升水略有回落，而IM远月合约贴水略有扩大。IC、IF、IH和IM成交分别扩大6.3%、16%、7.2%和11.8%。IC、IF、IH和IM持仓分别增加2.3%、2.6%、1.7%和3.1%。

　　周四早盘受利好消息影响，创新药板块集体高开，但高开后并未能冲高，快速回落后走平。同样铜板块在隔夜期货价格大涨的情况下高开，冲高之后也未能继续上涨，全天保持在开盘价震荡。上述现象表明市场目前继续上攻的压力较大，继续做多动力不足。另一方面，人工智能板块快速回落，特别是周三表现突出的Sora概念、多模态AI等软科技出现一日游，不能助力股指。相反，连续调整多日的高股息板块出现止跌，石油、煤炭等纷纷反弹，使尾盘市场出现反弹。总之，市场做多动力不足，股指保持震荡。

　　金融期权：昨天A股市场个股层面跌多涨少。宽基指数方面，大市值类指数韧性较强。北向资金净流入64.22亿元。

　　期权方面，多数期权标的价格日内震荡偏弱，午后一度加速下跌，期权成交量小幅反弹。隐波方面，但午后标的加速下跌时，各个期权品种隐波有暂时性的反弹，但从收盘水平上看，各个品种隐波中枢较昨天变化不大。期限上看，前期一直倒挂的创业板ETF期权当月隐波有所回落，期限结构走平。其余品种期限结构基本维持正挂。

　　上周500ETF，和1000指数期权卖方策略均录得正收益，基本符合预期。尽管我们认为市场降波不会一蹴而就，但年初困扰市场的流动性问题在近期已经得到较好的改善。综上，目前可以适当将之前50ETF和300ETF上的卖权头寸移仓至500ETF和创业板ETF等品种上，均衡布局。做好压力测试，同时减少日内对冲频率。

　　国债期货：周四国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，主要利率债收益率多数上行1-2bp左右。银行间资金面，DR001加权利率1.7497%，+1.06bp；DR007加权利率1.8873%，-0.92bp。

　　央行逆回购延续地量操作，净回笼70亿元短期流动性。不过，市场资金面有所转松，短端方面，存款类机构质押回购利率多数下行，仅隔夜利率略有上升。“长钱”方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.275%左右，也较上日回落1bp左右。

　　上午债市整体重回偏弱运行，一定程度上或是受杭州二手房限购放开的影响，市场担忧后续核心城市限购可能也将陆续放开，从而带动二手房成交继续转暖。午后盘面股债“跷跷板”效应再度显现，随着权益市场走弱，期债盘面有所反弹。除TS合约外，其余一度有所翻红。不过随后权益市场跌幅收窄，债市情绪再度转弱，唯TL合约保持相对强势。

　　超长债的强势或和当前高息资产仍缺，机构欠配压力尚存有关。且对于TL合约而言，对应CTD券有着较高的流动性溢价，“资产荒”格局下，收益率上行到高位可能也会吸引更多配置盘的买入。

　　综合来看，虽然债市调整可能尚未结束，但当前基本面修复斜率和“资产荒”局面尚未发生根本转变，市场对后续降息的预期未改，收益率走高对配置盘的吸引力也将相应上升。在此情况下，我们建议投资者前期单边多单可考虑逢低分批止盈。套利方面，考虑到后续超长债供给持续增加的确定性较高等因素，建议投资者仍可择机适度参与做阔30Y-10Y期限利差交易。关注明日MLF续做情况和可能公布的2月金融数据。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，单边逢低止盈，做阔30Y-10Y期限利差