中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-11-28 10:01:49讯：

【09:10 邮储银行(601658)深度报告：聚焦稳健发展 经营韧性不断增强】

　　11月28日给予邮储银行(601658)增持评级。

　　盈利预测与投资建议：考虑到银行业发展大环境，结合邮储银行自身的特点。该机构认为邮储银行存款成本优势，仍有望助力业绩的稳定，而普惠金融上的优势以及持续布局，有助于新增信贷的扩张，资产质量相对优异，零售贷款风险短期或有波动。向前看，零售业务仍有较大的挖掘空间，以及潜在的储蓄代理服务费率的调整可能。并结合邮储银行的发展策略，叠加金融科技的赋能，该机构认为邮储银行整体经营效率或有望稳步提升。长期看，邮储银行大零售业务在现有庞大的客户基础上深度挖掘，或有望推动中收的增长。该机构测算的公司2024 年-2026 年营收同比增速0.04%/4.74%和6.32%，净利润同比增速为-2.23%/6.43%和8.78%。综合考虑公司的业务发展情况以及估值等因素，维持公司增持评级。按照11 月25 日收盘价5.24 元/股，对应的邮储银行2024 年-2026 年的PB 估值分别为0.62 倍/0.57 倍/0.53 倍。

　　风险因素：公司战略发展推进不及预期；受净资本监管压力影响，规模扩张持续性不及预期；资产端收益率下行超预期以及负债端成本管控不及预期，都会影响净息差变动幅度；资产质量持续改善趋势不及预期；储蓄代理费率调整等。

　　该股最近6个月获得机构13次买入评级、9次增持评级、4次推荐评级、4次优于大市评级、3次强烈推荐评级、2次跑赢行业评级、1次增持/买入评级。