中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-1-11 13:27:04讯：

（以下内容从海通国际《交通运输行业周报：马士基复航红海计划搁置，关注民航春运旺季》研报附件原文摘录）
一周市场回顾：上证综指下跌1.5%，交运跑赢大盘，下跌0.2%。2024.1.2—2024.1.5，交通运输指数(-0.2%)，同期上证综指（-1.5%）。子板块绝对周涨跌幅中，航运（+4.1%）、高速公路（+3.5%）、港口（+2.5%）、跨境物流（+0.3%）、铁路运输（-0.3%）、公交（-0.7%）、仓储物流（-2.1%）、航空运输（-2.1%）、快递（-4.7%）、公路货运（-8.4%）。
交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
航运数据观察：上周五（1月5日），SCFI指数收于1897点，较前一周（12月29日）+7.8%；上周五（1月5日，下同），BDI收于2110点，较23年最后一交易日（12月22日，下同）+0.8%；BDTI日度指数收于1384点，较23年最后一交易日+15.3%；BCTI日度指数收于799点，较23年最后一交易日-16.8%。
近期热点：航空：民航局预计春运民航旅客运输量将达8000万人次，有望创历史新高；航运：马士基复航红海的计划暂时搁置，所有途经红海/亚丁湾的马士基船只将绕航好望角；快递：12月中国快递发展指数同比提升22.5%，预计12月快递业务量同比增速有望超25%。
投资策略：
航空：23年国际航班加速恢复，五一、暑运、国庆等节假日旺季国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖，建议关注航空板块大周期投资机会。
快递：我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-11月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.0，较1-10月下降0.1。我们预计2023年CR8或将缓慢提升。
航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为未来供需格局继续好转，运价中枢或进一步上移；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
公路：2023年前三季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
投资建议：建议关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。