中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-9-6 18:43:07讯：

（以下内容从信达证券《轮胎行业专题报告（2024年8月）：美国进口需求稳健，运费持续回落》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
美国市场：汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年7月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为120.55亿美元，环比上涨2.10%，同比上涨6.61%。2024年8月，美国汽油消费量为912.80万桶/天，环比下降1.02%，同比上涨1.05%；柴油消费量为360.40万桶/天，环比下降1.51%，同比下降3.56%；美国汽车销量为142.16万辆，环比上涨11.30%，同比上涨5.99%。
美国进口市场：2024年7月，美国进口PCR数量为1755.01万条，环比上涨11.96%，同比上涨5.60%；美国进口TBR数量139.62万条，环比上涨5.84%，同比上涨7.27%。我们认为，2024年以来美国月度进口半钢胎、全钢胎数量均处于历史同期较高水平，7月半钢胎、全钢胎进口数量环比增长，美国进口需求依然稳健。
中国市场：出口需求较好，半钢胎开工率延续高位。7月，中国小客车胎对外出口30.40万吨，环比减少3.87%，同比增加11.49%；中国卡客车胎对外出口40.22万吨，环比减少6.28%，同比减少3.61%。8月，重卡销量约为5.80万辆，环比下降0.51%，同比下降18.54%；物流业景气指数为51.50%，环比增加0.50pct，同比增加1.20pct；全钢胎月均开工率56.31%，同比减少6.51pct，环比减少0.72pct；半钢胎月均开工率79.04%，同比增加6.98pct，环比减少0.17pct。
原材料：8月原材料价格指数环比下降。8月轮胎原材料价格指数为168.63，环比下降1.88%，同比上涨7.36%。其中，天然橡胶均价14736元/吨，环比上涨1.65%，同比上涨22.74%；丁苯橡胶均价15108元/吨，环比下降2.01%，同比上涨26.50%；螺纹钢均价3322元/吨，环比下降7.13%，同比下降12.40%；炭黑均价8138元/吨，环比下降2.30%，同比下降4.80%。
2024年以来海运费受到红海危机等影响有所上涨，但总体对轮胎行业影响较小，8月海运费继续回落。7月中下旬以来多个航线的运价指数均出现回落：8月30日CCFI（美东航线）为1628.61点，较2024年最大值（7月19日，1900.11点）下滑14.29%；8月30日CCFI（美西航线）为1407.56点，较2024年最大值（7月26日，1694.26点）下滑16.92%。我们认为，海运费逐渐回落，对轮胎行业的影响有望减弱。
USTMA更新对2024年美国轮胎出货量的预测，相比2024年3月的预测，本次预测上调2024年美国轮胎总出货量和替换市场出货量的预测。2024年8月，美国轮胎制造商协会USTMA更新了对美国2024年轮胎出货量的预测，上次预测为2024年3月做出。本次预测中，USTMA预计2024年美国轮胎总出货量为3.37亿条，同比增长1.7%（上次预测值为1.1%）。其中，半钢胎替换市场2.57亿条，同比增长1.4%（上次预测值为0.7%）；全钢胎替换市场2260万条，同比增长8.7%（上次预测值为5.8%）；半钢胎配套市场5190万条，同比增长0.6%（上次预测值为1.4%）；全钢胎配套市场590万条，同比下降4.8%（上次预测值为-3.2%）。（来自USTMA）
2024年半年报披露：9家轮胎上市公司2024Q2共实现收入260.52亿元，同比增长13.27，增长6.56%，实现归母净利润30.11亿元，同比增长37.29%，环比增长10.21%。其中，赛轮轮胎实现收入78.58亿元、归母净利润11.18亿元，收入和归母净利润均同环比增长，且都位列第一。
8月，TIRE BUSINESS发布2024年全球轮胎75强排名，本次排名以2023年各企业轮胎业务收入为排序依据，共有34家中国大陆轮胎企业上榜，4家中国台湾轮胎企业上榜。本次排名和上次排名对比，前3强依次是米其林、普利司通、固特异；前9强公司除了倍耐力和住友排名互换（本次排名倍耐力第5、住友第6）以外，其他公司排名无变化。中国大陆企业中，头部企业的排名有不同程度的提升或维持稳定：中策橡胶位列第9，排名无变化，是中国轮胎企业取得的最高名次；赛轮轮胎位列第10，排名提升2位，首次跻身全球轮胎前10强；玲珑轮胎位列第17，排名无变化；三角轮胎位列第21，排名提升4位；双钱轮胎位列第22，排名提升1位；浦林成山位列第24，排名提升4位；贵州轮胎位列第25，排名提升5位；森麒麟位列第29，排名提升4位。（来自TIRE BUSINESS）
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
重点标的：赛轮轮胎、通用股份