中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-9-6 10:49:21讯：
2024年09月06日
原油、LPG、聚烯烃、PTA、PP、MEG、甲醇、尿素、短纤、PVC、苯乙烯、丁二烯橡胶、PX、烧碱、瓶片
股指期货： A股交易缩量中震荡，有待打开更多政策空间
周四，A股市场高开后震荡，收盘大部分反弹。截止收盘，上证指数涨0.14%，报2788.31。深成指涨0.28%，创业板指涨0.65%，沪深300涨0.17%、上证50涨0.15%，中证500涨0.41%、中证1000涨0.79%。个股涨多跌少，当日3947只上涨（66涨停），1175只下跌（8跌停），215持平。其中，星徽股份)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300464/>星徽股份（300464）、万事利)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/301066/>万事利（301066）、飞天诚信)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300386/>飞天诚信（300386）涨幅居前，分别上涨20.06%、20.05%、20.05%；而富特科技、寒武纪、斯莱克)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/300382/>斯莱克（300382）跌幅居前，各跌19.68%、13.48%、11.68%。
分行业板块看，上涨板块中，教育、精细化工、公路涨幅居前，分别上涨1.05%、0.94%、0.69%，锂电主题逆势火热；能源金属回调，下跌板块中，贵金属、石油天然气、能源设备跌幅居前，分别下跌3.59%、3.16%、2.75%，基建主题下挫。
期指方面，四大期指主力合约随指数上涨：IF2409、IH2409分别收涨0.09%、0.06%；IC2409、IM249分别收涨0.49%、0.99%。四大期指09合约全部贴水：IF2409贴水3.76点，IH2409贴水2.32点，IC2409贴水9.58点，IM2409贴水7.76点。
国内要闻方面，国新办举行新闻发布会，人民银行副行长陆磊、国家外汇管理局副局长李红燕等来自央行、国家外汇局的有关负责人出席发布会。政策司司长邹澜回应称，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。年初降准的政策效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定的空间。利率方面，今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1和0.35个百分点，带动了平均贷款利率持续下行；同时也要看到，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。
海外方面，美国上周初请失业金人数22.7万，预期23万人，前值从23.1万人修正为23.2万人。美国8月ADP就业人数增9.9万人，预期增14.5万人，前值从增12.2万人修正为增11.1万人。欧元区7月零售销售环比升0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%；同比降0.1%，预期升0.1%，前值从降0.3%修正为降0.4%。
9月5日，A股市场交易环比减量，合计成交额回落至5348亿元，北向资金成交总额830.84亿元。央行以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日1509亿元逆回购到期。
当前IF、IH、IC与IM主力合约基差率分别为-0.07%、-0.11%、-0.28%与-0.32%。经济基本面改善速度仍缓，观察市场成交变化情况，等待更明确的企稳修复信号。可考虑卖出上证50指数9月虚值认购期权赚取时间价值。
国债期货：多空交织，长债利率走势曲折
国债期货尾盘转弱，收盘多数微涨，30年期主力合约涨0.1%，盘中一度涨超0.6%；10年期主力合约收涨0.04%；5年期主力合约涨0.03%；2年期主力合约持平。银行间主要利率债收益率涨跌不一，短端偏强。截至发稿，2年期“24附息国债12”收益率下行0.75bp报1.445%；5年期“24附息国债08”上行1bp报1.76%；10年期国债及国开上行1.5bp左右，“24附息国债11”报2.1325%，“24国开10”报2.2125%；30年期“24特别国债01”上行1bp报2.3125%，盘中触及2.3%下方。
9月5日以固定利率、数量招标方式开展了633亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日1509亿元逆回购到期。资金面方面，央行公开市场本周已净回笼逾1.3万亿元人民币，银行间市场资金面整体偏松，尾盘稍转紧，隔夜及7天期质押式回购加权利率有所反弹。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.965%附近，较上日变化不大。后续政府债供给或逐渐迎来高峰时期，预计会对资金面构成扰动，不过届时有财政支出可能会对流动性形成一定支撑，9月资金面波动概率上升。
【政策面】
央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。利率方面，央行持续推动社会综合融资成本稳中有降，同时也要看到，受银行存款向资管产品分流、银行净息差收窄等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。邹澜表示，央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理，既可买入也可卖出，并通过与其他工具灵活搭配，提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。
昨日在存量房调降预期和降准预期推动下，30年国债利率一度下行至2.3%附近，10年国债活跃券利率在2.11%附近徘徊，及至此前经验波动区间的下限，午后二级市场出现了此前央行定向买入的续发特别国债卖盘，一度抑制市场做多情绪，长端收益率转而上行。短期内多空因素交织，长债利率在关键位置附近波动加大。
鉴于监管对债券利率调控常态化，货币政策工具调控作用精确化，债市利率或呈现阶梯式下行，突破波动区间需要等待政策利率调降落地，或不宜进行左侧交易。短期仍维持10年国债利率波动区间2.1%-2.25%、30年国债利率波动区间维持2.3%-2.45%的判断，国债期货上T2412波动区间或在105.2-106.3附近。单边策略上建议采取区间操作，待回调至区间下限可考虑买入。期现策略上，T2412合约IRR相对偏高，可考虑择时参与正套或做阔基差策略。
贵金属：美国就业市场持续弱化支撑降息预期 贵金属显著回升
消息方面，美国8月ADP“小非农”新增就业人数大幅降至9.9万人创三年半最低远低于预期14.5万人， 7月份数据亦被下调，显示出劳动力市场急剧放缓。8月31日当周首次申请失业救济人数为22.7万人低于前值和预期，续领失业救济人数也回落至近三个月来最低。美国8月ISM服务业51.5，略高于预期和前值的51.4，连续两个月温和扩张，订单需求有所增长但就业停滞。美国旧金山联储主席戴利讲话表示，美联储需要降低政策利率，因为通胀正在下降，经济正在放缓。
隔夜，随着美国公布更多经济数据反映就业市场弱化，美联储官员讲话进一步明确支持降息，市场对更进一步的宽松货政预期升温，但总体需要等待周五非农数据落地，美债收益率和美元指数回落，美股有所分化，有色能源等价格止跌，贵金属显著回升。国际金价开盘后波动较小随后在午后开始走高至2522美元但尾盘涨幅收窄，收盘价为2516.7美元/盎司涨幅0.86%；国际银价走势与黄金较同步但在工业属性影响下弹性较强，收盘价为28.813美元/盎司涨1.97%。
进入9月美联储降息即将落地但降息幅度仍有博弈，美国大选两党即将迎来电视辩论对市场的扰动将上升，叠加地缘风险难消，央行和金融机构需求保持强势，对金价仍有支撑。短期美元指数受到支撑可能打压黄金，市场将从经济数据和美联储表态来获取更多信息，目前宏观层面美国经济存在下行压力却未失速，若未来在预防性降息的情形下降息落地后美国经济 “软着陆”可能带来“二次通胀”，黄金上涨动力受到限制，价格将维持高位宽幅震荡，若美国就业数据较差可能提振金价冲高，黄金期权卖出AU2412P552看跌期权可继续持有。
白银方面，美国经济在“软着陆”和“衰退”之间存在博弈，工业品价格走势将影响银价上涨的空间，国际银价随着黄金企稳止跌在28-30美元（7100-7500元）附近波动。
国际金价突破历史新高多根均线保持多头排列，短期下方在2480美元附近存在支撑，MACD绿柱有所扩散；国际白银长短周期均线趋势收敛，上方阻力在30美元附近，支撑位在28美元。
近期金银价格走高刺激部分机构增加ETF持仓，投机多头进一步加仓为价格带来支撑，但要谨防高位止盈。
集运指数（欧线）：EC盘面延续下跌趋势
昨日部分头部航司报价有所回调，运价整体下行的趋势减弱。根据极羽科技，截至9月4日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基 3089-3556 美元/TEU，5330-6183 美元/FEU；MSC 3320-6753 美元/TEU，5540-11206 美元/FEU；CMA 2980 美元/TEU，5560美元/FEU。3家头部航司平均报价水平稍有回调。
截至9月2日，SCFIS欧线结算价指数环比下降6.9%至5110.07点，美西线指数环比下降1.2% 至3012.79点。截至8月30日，SCFI综合指数下降至2963.38点，周度环比下降4.3%；上海-欧洲运价下跌11.91%至3876美元/TEU；上海-美西运价6140美元/FEU，较上周涨3.11%；上海-美东运价8439美元/FEU，较上周跌1.25%。
截至9月4号，全球集装箱总运力为3068万TEU，较上年同期增长9.8%。上周，我国港口完成集装箱吞吐量为624万TEU，较上一期环比增长5.76%。需求方面，欧元区8月制造业PMI维持45.8，未见改善；美国7月ISM制造业指数 46.8，低于前值及预期，制造业指数连续四个月萎缩。6月OECD领先指数G7集团录得100.13，为连续3个月处于100以上且仍在上行，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能。
昨日欧线盘面继续下跌行情，截至9月5日收盘，10合约下跌1.64%至2490点，主力12合约下跌7.96%至1850点，25年合约部分跌幅超过8%。10-12价差（640）高于上一日（521.6），10-02价差（1025.1）高于上一日水平（913.9），两者价差今日均扩大。主力12合约的前20机构净持仓由上一交易日的4137手下降至3923手，多空比较上一交易日的1.22上升至1.20。近日各方消息均显示中东地缘风险因素进一步下降，欧线供需偏紧局势改变，市场看空情绪浓厚。从盘面来看，各合约一致下跌，特别是远月合约下跌更为明显，或由于中东局势缓和带来的市场预期低迷带来的下跌。但是远月合约价格已经跌至年初价格附近，继续下跌空间相对有限，建议投资者谨慎参与，注意仓位的风险管理。
供需格局转空，EC主力空单继续持有
铜：震荡偏弱，关注宏观指引
【现货】9月5日，SMM1#电解铜均价72065元/吨，环比-25元/吨；对主力+85元/吨。
【宏观】9月5日晚间，美国8月ADP就业人数增长9.9万人，创2023年10月以来最低纪录。受此影响，美联储9月降息50个基点的概率略有上升。美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，高于前值，PMI总体趋势仍表明美国制造业活动低迷。美联储主席鲍威尔全球央行年会讲话基本明牌 9月降息，关注美国 8 月非农就业数据及后续降息路径。
【需求】高铜价抑制需求。9月5日电解铜制杆周度开工率78.15%，周环比-1.11个百分点；再生铜制杆周度开工率13.26%，周环比-6.31个百分点。终端方面，1-7月电网基本建设完成投资2947亿元,同比增长19.2%，全年电网投资对铜需求仍有托底作用。空调方面，10月家用空调内销排产470.8万台，同比下降7.1%。出口排产570万台，同比增长33.6%，内销延续弱势，但外销维持强势。地产竣工增速明显下滑，地产销售磨底，构成主要拖累。
【库存】截至9月5日，LME铜库存31.72万吨，日环比-0.15万吨；截至9月3日，COMEX铜库存4.01万吨，日环比不变；截至9月5日，SMM全国主流地区铜库存25.57万吨，周环比-2.34万吨；截至9月5日，保税区库存7.00万吨，周环比-0.39万吨。
【逻辑】铜矿周期性收缩，叠加冶炼产能扩张，铜精矿供应趋紧格局不改。粗铜供应缓解铜精矿供应紧张，但精废价差收窄不利于后期粗铜产量释放，原料偏紧或逐渐传导至精铜减产。美国通胀放缓，劳动力市场偏弱，市场预计9月降息概率较高，降息预期对价格有所托底，但库存高位对价格形成一定压制。8月美国制造业PMI不及预期，引发市场对经济放缓的担忧情绪。目前铜的高价对需求的抑制仍有隐患，后期价格的反弹空间或取决于旺季需求的兑现程度，短期或以震荡为主。
【操作建议】主力参考70000-75000
锌：海外锌矿投产，现货趋紧，波动加大
【现货】：9月5日，SMM0#锌23360元/吨，环比-340元/吨，对主力+130元/吨。
【行业】：据外电消息，位于俄罗斯最大的锌矿旁的锌工厂Ozernoye表示，在2023年的火灾和美国制裁导致延期后，该工厂于周三开始生产锌精矿。Ozernoye位于距离蒙古边境约200公里(124英里)的偏远地区，计划在2025年达到满负荷生产时加工多达600万吨锌矿，锌精矿产量将高达60万吨。
【宏观】：美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8；8月ISM新订单指数44.6，降至2023年5月以来最低。前值47.4；8月ISM制造业物价支付指数54，预期52，前值52.9。
【需求】：8月30日当周，镀锌企业开工率57.12%，环比+2.1个百分点；压铸锌合金开工率53.76%，环比-0.5个百分点；氧化锌开工率56.2%，环比-0.4个百分点。
【库存】：9月5日，国内锌锭社会库存12.39万吨，周环比-0.3万吨；9月5日，LME锌库存约23.9万吨，环比持平。
【逻辑】：美国8月PMI制造业指数走弱且低于预期，宏观情绪偏弱。产业上，当前国内锌矿加工费低位，冶炼利润倒挂，部分冶炼厂检修减产，但俄罗斯Ozernoye启动生产缓解了市场对原料紧张的担忧。下游短期需求仍偏弱，但锌价大幅下挫，带动下游接货，现货趋紧。锌价短期波动加大，主力关注22500支撑。
氧化铝：冶炼利润高位，施压期价
铝：宏观情绪走弱，下游需求仍偏弱，区间震荡
【现货】：9月5日，SMMA00铝现货均价19300元/吨，环比-30元/吨，对主力-30元/吨。
【宏观】：美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8；8月ISM新订单指数44.6，降至2023年5月以来最低。前值47.4；8月ISM制造业物价支付指数54，预期52，前值52.9。
【需求】：下游开工小幅回升。8月30日当周，铝型材开工率50.8%，环比-0.4个百分点；铝线缆开工率68.2%，环比-0.2个百分点；铝板带开工率71%，环比+0.6个百分点。
【库存】：9月5日，中国电解铝社会库存79.4万吨，周环比-1.7万吨。9月5日，LME铝库存83.7万吨，环比-0.4万吨。
【氧化铝观点】：冶炼利润高位，估算当前氧化铝平均利润仍超800元/吨；氧化铝生产商投复产积极性较高，新投产能集中在下半年；进口矿大幅增长，弥补内矿不足，但仍需关注几内亚雨季影响；云南即将进入枯水季，电解铝季节性减停产将带来边际需求下滑。主力关注4000压力，短期偏空震荡。
【操作建议】：主力关注4000-4100压力
【电解铝观点】：美国8月PMI制造业指数走弱且低于预期，宏观情绪偏弱。冶炼利润高位，当前下游需求仍偏弱，成交收窄，关注旺季需求表现。建议铝价关注20000压力，偏空震荡。
【操作建议】：19000-20000区间震荡
锡：美经济数据再添放缓迹象，市场情绪走弱，锡价偏弱运行
【现货】9月5日，SMM 1# 锡249200元/吨，环比下跌3200元/吨；现货升水600元/吨，环比不变。本周锡价大幅下跌，下游买货积极性较好，大部分终端买货意愿较好，部分下游所接订单较多，下游反馈9月逐步进入消费旺季，后续订单水平或将有所增加。
【供应】据SMM调研，8月份国内精炼锡产量达到15468吨，较上月减少2.87%，同比增长45.64%。7月份国内锡矿进口量为1.50万吨(折合约6429金属吨)，环比增长17.56%，同比减少51.20%。1-7月累计进口量为10.6万吨，累计同比-26.23%。7月份国内锡锭进口量为840吨，环比344.44%，同比-61.34%，1-7月累计进口量为8481吨，累计同比-49.49%。
【需求及库存】据SMM统计，7月焊锡开工率71.6%，月环比减少1.1%，其中大型企业开工率72.2%，月环比减少1.5%，中型企业开工率68.1%，月环比减少1.4%，小型企业开工率83%，月环比增加7.5%。7月份的市场动态显得较为平稳，缺乏显著的活跃度。虽然部分下游企业的订单量达到了预期水平，但从行业整体来看，众多焊料企业已明显感受到市场需求的疲软态势。特别是在光伏产业订单量不断萎缩的背景下，部分焊料企业的生产活动受到了较大影响，减量现象愈发明显。截至9月5日，LME库存4635吨，环比增加10吨；上期所仓单9004吨，环比减少200吨；社会库存12756吨，环比增加221吨。
【逻辑】供应方面，缅甸地区锡矿仍未复产，1-7月锡矿进口量累计同比-26.23%，同时缅甸改变出口征税方式，即便复产后锡矿出口数量亦受到影响，供给端扰动仍存，云南地区部分厂家已出现原料偏紧情况，8月产量环比降低。需求方面，半导体全球销售额延续增长，参考日本集成电路库存指标和中国台湾电子暨光学产业现有原物料存货水平，半导体库存比例低位，库存周期或已进入主动累库阶段；晶圆大厂二季度开工率进一步上行，下游主动扩产带动对锡消费。综上所述，降息前期市场受宏观情绪影响较大，短期锡价震荡运行，关注今夜美国非农数据公布，考虑到供给侧扰动持续，待宏观情绪企稳后可轻仓试多。
【操作建议】待宏观情绪企稳后可轻仓试多
镍：盘面偏弱运行，关注宏观指引
【现货】9月5日，SMM1#电解镍均价125400元/吨，环比-725元/吨。进口镍均价报124750元/吨，环比-825元/吨；进口现货升贴水报-125元/吨，环比持平。
【库存】趋势性累库。截止9月5日，LME镍库存121758吨，周环比继续增加4224吨；SMM国内六地社会库存28862吨，周环比增加1014吨；保税区库存4100吨，周环比减少100吨。
【逻辑】近期宏观预期反复，印尼镍矿供应受限，需求回暖不明显，盘面偏弱。海外宏观方面，宏观面美国8月ISM制造业活动指数连续第五个月处于萎缩区间，订单和生产指标加速下滑。当前市场普遍认为美联储将在9月份的议息会议上宣布降息25个基点。目前不确定性使市场对降息幅度仍有博弈，避险情绪升温，宏观比较反复。产业层面，近期镍矿价格走强，中间品系数上涨。精炼镍货源较多现货成交未见明显改善，价格偏稳定升贴水低位震荡。近期国产出口利润缩窄，后续内外库存结构背离的情况有望改善。电镀下游需求整体有限，8月不锈钢产量未达预期，钢厂有一定压力，对原料压价力度增加；新能源端，前驱体排产偏弱但边际好转，镍盐厂利润收窄维持挺价，硫酸镍价格继续下探空间不大。总体上，宏观情绪有所反复，镍基本面变化不大，镍矿坚挺情况下精炼镍存在成本支撑，但镍供应端压力仍大，高库存也有施压。预计短期镍价区间震荡运行，后市主要注意海外宏观动向的指引。
【操作建议】主力参考124000-132000
不锈钢：库存去化偏慢，旺季预期仍未兑现
【现货】据Mysteel，9月5日，无锡宏旺304冷轧价格13650元/吨，日环比50元/吨；基差340元/吨，环比持平。
【库存】社会库存企稳，仓单数量高位回落，库存对基本面仍有一定施压。9月6日，无锡和佛山300系社会库存51.4万吨，周环比减少2.15万吨。9月5日不锈钢期货库存120218吨，周环比减少3257吨。
【逻辑】不锈钢期货盘面持续偏弱走势，现货价格进一步下行。目前镍矿资源仍偏紧，短期内印尼红土镍矿市场价格的高位运行状态仍将持续一段时间，但供应预期或有松动，近期印尼镍铁发运量有所恢复，下月雨季逐步结束后或有改善。菲律宾主矿区雨季结束，镍矿船到港增多，但近期工厂询单较多，高品位镍矿报价仍上涨。近期期货盘面震荡偏弱运行，现货市场总体成交平淡。不锈钢社会库存企稳，仓单数量高位回落，但高库存对基本面仍有一定施压。不锈钢下游需求偏弱边际也未有明显改善，询单增多但实际成交较少，装饰装修类订单较往年下滑严重，化工订单较为冷清，虽受“以旧换新”政策影响，家电类情绪有所提振但实际仍待市场验证。总体上，近期盘面低位震荡，现货交投偏平淡，9月钢厂排产量继续小增，下游需求未明显好转。目前库存企稳小减但去化速度偏慢，“金九银十”预期仍未兑现，市场信心不足，后市关注钢厂排产和库存变化情况。
【操作建议】主力参考13500-14200
碳酸锂：基本面边际弱改善，资金和市场情绪悲观
【现货】截至9月5日，SMM电池级碳酸锂现货均价7.35万元/吨，日环比-350元/吨，工业级碳酸锂均价6.93万元/吨，日环比-350元/吨；电碳和工碳价差4200元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价7.12万元/吨，工业级氢氧化锂均价6.35万元/吨，日环比均-100元/吨。昨日现货报价继续小幅下调，近期现货交投有所改善，但上游仍有挺价，下游逢低采买意愿增强，电碳工碳价差相对持稳。
【供应】根据SMM，8月碳酸锂月度产量63110吨，较上月继续减少3595吨；7月碳酸锂产量66705吨，同比增长47.2%；其中，电池级碳酸锂产量41475吨，较上月减少1070吨，同比增加45.3%；工业级碳酸锂产量25280吨，较上月增加1487吨，同比增加50.7%。截至9月5日，SMM碳酸锂周度产量13552吨，周度环比增加102吨。供给整体相对宽松， 9月预计供给的边际增量逐步缓和，上周的周度产量数据小增。
【需求】根据SMM，， 8月碳酸锂月度需求量74969吨，较上月增加4614吨；7月碳酸锂需求量70355吨。7月碳酸锂月度出口量420.2吨，较上月减少234.24吨，出口金额776万美元，较上月减少355.8万美元。出口韩国的碳酸锂减量较大。7月出口至日本176.97吨，较上月减少60。17吨；出口至韩国的碳酸锂0.5吨，环比减少183吨。需求端短期偏弱但边际好转，8月后头部三元改善带动一定需求增长，近期材料订单整体增加。大厂仍以长协客供为主，后续主要关注现货情绪改善后下游补库节奏。
【库存】根据SMM，截至9月5日，样本周度库存总计129821吨 ，冶炼厂库存57705吨，下游库存32493吨，其他环节库存39623吨；SMM样本月度总库存为88270吨，其中样本冶炼厂库存为56886吨，样本下游库存为31384吨。目前全环节库存总量仍偏高，但周度数据显示上周库存拐点已经出现，上下游库存量均有消化，库存对基本面的压力略有缓和。
【逻辑】昨日市场情绪进一步恶化尾盘跳水，截至收盘，主力合约LC2411下跌4.39%至70750元/吨。现货端现货报价小幅下调，市场观望情绪浓厚，价格跌破前低后成交有所好转，存刚需采买需求的下游企业实际现货成交价格也略有提高。供给预期减少，8月智利碳酸锂出口量大幅下降20%，锂辉石发运量也有减少。下游排产将继续改善，中旬前材料厂可能继续进行一定量的节前补库。库存拐点已现，上下游库存均有消化，但库存总量和仓单量仍偏高。目前来看基本面有好转，但边际改善程度偏弱，宏观较弱以及资金整体悲观对盘面的影响更显著，本周以来盘面情绪持续偏弱基本回吐上周的涨幅。目前来看盘面动能趋弱，主力观察7万附近表现。
【操作建议】观望为主，主力观察7万附近表现
钢材：铁水止跌，去库依然偏缓，关注10-1反套
华东螺纹价格维稳至3230元每吨，期货升水现货147元每吨，华东热卷-40至3040元每吨，期货升水现货53元每吨。
本期钢厂有复产迹象，铁水环比上升1.7万吨至222.6万吨，废钢环比+2.66万吨。分品种看，复产主要体现在建材。五大品种产量环比+22万吨至801万吨。分品种看，螺纹钢增产16.27万吨、热卷增产5万吨。建材复产明显。
本期表需低位延续回升，但回升幅度缓慢。本期螺纹表需环比+0.24万吨至218.6万吨；热卷表需环比+1.8万吨至307万吨。在产量增幅较大情况下，去库放缓。
五大材库存环比下降，-53万吨至1509万吨。其中螺纹去库40万吨，热卷累库3.17万吨。热卷库存再次累库。目前热卷库存是钢材主要矛盾，从目前卷的库销比看，卷的产量还需要出清。
钢厂开始复产，复产主要在建材。板材由于高库存，复产幅度不大。建材供应端恢复，更多影响卷螺差向上修复。单边逻辑上，总铁元素产量降幅较大。但卷库存出清不明显，铁水还需要从卷往螺纹上转。但是卷螺差提前修复不利于铁水转产。整体数据偏利空。估值上，估值偏低。但目前价格是否企稳，或向上弹性取决于旺季需求是否能导致去库斜率变陡。考虑近月有仓单压力，而资金博弈的旺季需求体现在远月定价，可关注10-1价差反套机会。
铁矿石：铁水产量有见底迹象，但钢厂补库意愿弱，港库再创年内新高，后续持续关注复产高度
现货价格小幅下跌。日照港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600017/>日照港（600017）PB粉和金布巴粉分别-10至682元和-5至615元每吨。
基差震荡走弱至较低水平。PB粉和金布巴粉仓单成本分别为719元和708元。PB粉夜盘基差31元每吨左右。
本周铁水产量有见底迹象，环比+1.72至222.61万吨，高炉开工率+1.22%至77.63%，产能利用率+0.64%至83.60%。
供应增量明显，统计局数据，1-7月进口铁矿石7.138亿吨，同比增加6.7%（+4500.4万吨）。周度数据来看，本周到港量环比下降，45港到港量-357.7至2209.2万吨；全球周度发运环比上升，环比+227.8至3448.9万吨，增量主要来源于巴西淡水河谷。
本周铁矿石港口库存小幅累库。截至9月5日港库存1.541万吨，环比周一+77.1万吨，环比上周四+36.6万吨。钢厂补库意愿不高，维持消耗库存为主。后期钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性重新去库，但考虑到海外发运稳定运行，预计铁矿石库存持稳走势。
铁水产量有见底迹象，但钢厂补库意愿弱，港库再创年内新高，后续持续关注复产高度。基本面上，供增需减，库存年内新高。下游钢材需求来看，Mysteel口径增产去库，钢厂有复产迹象，铁水产量环比上升对铁矿石需求有提振作用。展望后市，海外矿山发运稳定，钢厂超量补库意愿不大，铁矿石高库存格局不改；但短期来看，钢厂有复产预期，按需补库下港口库存或阶段性去库，铁矿石持续反弹需要钢厂复产与钢材需求改善配合，后续持续关注钢厂复产高度；当前盘面博弈下半年需求旺季，若需求证伪盘面仍有交易负反馈风险。尽管需求端有环比修复预期，但钢厂补库意愿较弱，叠加港口库存创年内新高，预计盘面波动加剧，短期观望为宜。
焦炭：期现解套，供给量有所增加
截至9月5日，主力合约收盘价1843元，环比-75元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1460元，环比持平，日照准一级冶金焦报1700元，环比-20。日照港仓单1888元，期货贴水45元。市场情绪较弱，黑色普跌，基差有所收敛，现货端有一定提涨意愿。
截至9月5日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利-96元，利润周环比-10，其中，山西准一级焦平均盈利-70元（-4），山东准一级焦平均盈利-62元（-20），内蒙二级焦平均盈利-177元（-4），河北准一级焦平均盈利-17元（-9）。
截至9月5日，247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，周环比-0.6，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.4万吨，周环比-0.4。总产量预估-1至113.1万吨。焦企亏损加剧，供给仍有回落。
截至9月5日，247家钢厂日均铁水222.6万吨，周环比+1.7，折算焦炭需求113.7万吨，日均供需差环比-1.85至-0.6万吨。焦炭供减需增，基本面略有改善。
截至9月5日，焦炭总库存842万吨，周环比4.1万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存80.8万吨，周环比+2.9，247家钢厂焦炭库存542.6万吨，周环比+0.7。港口库存218.6万吨，周环比+0.5。焦炭总库存小幅升上。
焦企亏损扩大，供给仍有回落，钢厂利润有所修复，本周铁水小幅走强，供需略有好转，市场对后市铁水修复的预期在增加。临近假期，市场有一定补库意愿，但是随着本周盘面价格大幅回落，期货从升水转为贴水，期现商积极出货，供应端有所增量，钢厂维持刚需补库，现货对提涨和提降仍有博弈，建议暂且观望。
焦煤：基本面仍偏宽松
截至9月5日，主力合约收盘价报1238元，环比-19元，主焦煤（介休）沙河驿报1430元，环比持平，期货贴水192元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1358元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1390元，环比持平，期货贴水（蒙3）120元，期货贴水（蒙5）152元。
截至9月5日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比+4.8至904.2万吨，精煤产量周环比-5至464.4万吨。产地焦煤产量有所回落，且本周回落幅度较大，此外近期蒙煤通关量有所回落，其中甘其毛都口岸通关再回千车之下。
截至9月5日，247家钢厂焦炭日均产量46.4万吨，周环比-0.6，全样本独立焦化厂焦炭日均产量63.4万吨，周环比-0.4。总产量预估-1至113.1万吨。焦企亏损加剧，供给仍有回落。
截至9月5日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）环比-25.5至3475.4万吨。其中，523家矿山库存环比-40至476.7万吨，110家洗煤厂环比+1.9至96.7万吨，全样本焦化厂环比+2.5至854.1万吨，247家钢厂环比-16.2至718.3万吨，16港环比+23.4至986.6万吨，甘其毛都口岸环比+2.9至343万吨。焦煤总库存下降，上游去库明显，节前贸易商和焦化厂仍有补库诉求。
国内煤矿产量有所回落，蒙煤通关有所下降，整体供给有所回落，下游焦化厂继续减产，钢厂铁水小幅增加，节前贸易商和焦化厂有一定补库意愿，短期供需略有改善，煤矿去库顺畅，报价暂时平稳。但焦煤整体供需依旧偏宽松，建议空配为主，关注下方1180左右的支撑。
截至9月5日，港口市场平稳，贸易商出货意愿加强，下游观望情绪加重，部分优质煤种较为紧缺。CCI5500大卡指数报843，报价环比持平，CCI5000大卡报价742，报价环比+2。产区煤价整体趋稳，少数矿价小幅涨跌。汾渭内蒙5500指数报648，报价环比持平，大同5500报703，报价环比持平，榆林5800报705，报价环比+2。
截至8月29日，“三西”地区煤矿产量1171万吨，周环比-1.4，其中山西地区产量266万吨，周环比+1.2，陕西地区产量359万吨，周环比-1，内蒙产量545万吨，周环比-1.6。产量整体平稳。
截至8月29日，汾渭大样本煤矿库存318万吨，周环比+0.8。山西地区库存85万吨，周环比+0.5。陕西库存79.5万吨，周环比+0.6。内蒙古库存153.5万吨，周环比-0.3。
截至9月2日，北方五港库存周环比-46.6至1551.8万吨；截至8月30日，长江口煤炭库存607万吨，周环比-32，广州港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/601228/>广州港（601228）煤炭库存286.7万吨，周环比-8.3。终端方面，沿海八省日耗240.6万吨，周环比-2.9，库存3421.4万吨，周环比-35.1，平均可用天14.2天，周环比持平。内陆十七省日耗377.1万吨，周环比-22.4，库存8425.8万吨，周环比+29.4，可用天数22.3天，周环比+1.3。
主产区煤价稳弱运行，港口市场结构性缺货矛盾凸显，优质煤种报价坚挺，但是下游观望情绪较重，价格平稳波动。供给上看，煤矿产量平稳，需求方面依旧偏弱，下游电厂日耗达到季节性高点，库存有一定去化，港口库存适中，考虑到需求偏弱的情况，预计煤价整体震荡为主。
锰硅：产区现货小幅上涨，锰硅产量持稳
昨日锰硅主力合约下跌0.48%（-30），收于6164元/吨，主力合约持仓增1056手。仓单方面，昨日硅锰135762张，较上一交易日减997张。有效预报12745张，较上一交易日持平。
现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙5950（+20）元/吨；广西5950（+50）元/吨；宁夏5780（+30）元/吨；贵州5900（+50）元/吨。
内蒙成本6090.7（+7）元/吨，广西生产成本6937.4（-）元/吨，内蒙生产利润-133.3（-27.5）元/吨。
昨日锰矿弱势运行，成交有所好转，下游节前补库询盘积极性提高但压价情绪浓厚。天津港)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600717/>天津港（600717）半碳酸34元/吨度左右，加蓬43元/吨度左右，澳矿43-44元/吨度左右。钦州港价格持续偏弱，半碳酸成交价格32-32.5元/吨度，澳块报价47元/吨度，南非高铁价格31.5元/吨度左右。
本期南非锰矿全球发运总量48.17万吨，较上周环比下降7.6%；澳大利亚锰矿发运总量0.9万吨，较上周环比下降79.25%；加蓬锰矿发运总量5.22万吨，较上周环比下降84.71%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿36.39万吨，较上周环比下降16.21%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至8月30日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为93.21万吨，其中南非到中国的海漂量为62.19万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为31.02万吨。
库存方面，截止8月30日，港口锰矿总库存552.4万吨，环比增加1.9万吨，其中天津港锰矿库存468.9万吨，环比增3万吨，钦州港库存68.5万吨，环比降1.1万吨。
Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.09%，较上周减1.12%；日均产量26005吨，减450吨。周产量182035吨，环比上周减1.70%。
五大钢种硅锰周需求107387吨，环比上周增0.13%；日均铁水产量222.61万吨，环比增1.72万吨；高炉开工率77.63%，环比增1.22个百分点；高炉炼铁产能利用率83.60%，环比增0.64个百分点；钢厂盈利率4.33%，环比增0.43个百分点。
昨日锰硅弱势震荡，产区现货价格小幅上行，锰矿下游节前补库，询盘好转但压价情绪较浓。锰硅供需来看，高供应、高库存现实压力仍未有效缓解，本周锰硅产量维持下滑态势，南、北方地区开工均有所下行，后续需看到北方边际供应量的减产才可缓解压力。需求端，铁水产量维持降势，预计后续降幅有限。锰硅库存压力依旧存在，一则是仓单仍维持增势，二是厂家累库有所加快，整体供需矛盾并未缓解。9月交割来看，锰硅现货流动性仍被限制，盘面现阶段交割利润有限。短期来看，宏观氛围尚未企稳，黑色系再度走弱，锰硅弱势基本面下或仍有下行空间，后续仍以减产定价为主，压缩产业利润调节供应变化仍是重点。锰矿方面，负反馈格局下锰矿供需转宽松，港口持续累库，南非海飘库存持续高位，另加蓬30万吨海飘库存尚未到港，潜在供应增量依旧存在。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，关注锰硅产量及库存变动，预计锰硅价格仍将承压运行。底部支撑参考宁夏成本约为5800-5900左右。
粕类：利空交易相对充分，盘面支撑增强
昨日沿海主流区域油厂报价如下：天津3130元/吨涨30元/吨，山东3080元/吨涨30元/吨，江苏3070元/吨涨10元/吨，广东3060元/吨涨40元/吨。
全国主要油厂豆粕成交13.775万吨，较前一日减少17.295万吨，其中现货成交6.975万吨，远月基差成交6.8万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至64.74%。
美国农业部（USDA）周四公布，民间出口商报告向中国出口销售12.6万吨美国大豆，2024/25市场年度付运。此外，民间出口商还报告向未知目的地出口销售18.97万吨美国大豆，2024/25市场年度付运。
异常干燥可能会对一些地区的作物造成负面影响，但一些分析师表示，大量供应应该会抵消天气担忧的影响。
周三收盘后，StoneX将美国大豆产量预估从44.83亿蒲式耳上调至45.75亿蒲式耳。
农业综合企业咨询机构AgRural称，巴西2024/25年度大豆种植面积增幅将为近二十年来最慢，部分原因是价格低迷。
美国农业部将于周五12:30GMT（北京时间20:30）发布周度出口销售报告，由于周一适逢美国劳动节假期，该报告推迟一天公布。报告出炉前的一项调查结果显示，分析师平均预期，截至8月29日当周，美国大豆出口销售料净增60-220万吨。其中2023/24年度料净减20至净增20万吨，2024/25年度料净增80-200万吨。
美豆宽松格局延续，但阶段性利空消化较为充分。美豆产量高预估，但若不能有效兑现，或支撑后续价格反弹。同时，巴西出口已进入下行通道，四季度中国对美国大豆还有大量采购需求，目前榨利较差，关注后期榨利修复表现。国内到港压力依旧，8月到港部分推迟到9月，但豆粕库存继续累积或在9月达到峰值，随后压力将逐渐下行，基差支撑好转。
操作上，中期利空交易相对充分，短期受加籽反倾销调查带动走势较强，关注1-5正套机会，2501合约多单继续持有。
生猪：情绪支撑现货，盘面谨慎操作
昨日现货偏强，全国均价19.91元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤。其中河南均价为19.83元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤;辽宁均价为19.85元/公斤，较前一日上涨0.05元/公斤;四川均价为20元/公斤，较前一日持平;广东均价为20.65元/公斤，较前一日持平。
截至9月5日，Mysteel监测数据显示：
本周全国外三元生猪出栏均重为 124.38 公斤，较上周涨 0.10 公斤，环比涨 0.08%，同比涨 2.40%。本周90公斤以下商品猪出栏占比0.91%，较上周稳定。本周 150 公斤以上商品猪出栏占比 1.90%，较上周稳定。
本周屠宰开工率 25.73%，较上周微涨 1.60 个百分点，同比低 2.57%。本周国内重点屠宰企业鲜销率 91.60%，较上周提升 0.35 个百分点。截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为 17.93%，较上周下降 0.67 个百分点。
前期集团拉涨，养殖户惜售情绪增强，叠加开学影响，现货企稳反弹，但拉涨幅度过大，昨日有回落趋势。盘面高位震荡，目前仍维持贴水结构，市场担忧后续仍有一波出栏压力。关注中秋及国庆对9月份猪价支撑。
操作上，目前市场波动加大，猪价回落后，市场对抗性增强，二育滚动入场，理性压栏，猪价不存在太大下跌风险，生猪盘面谨慎操作。
玉米：盘面企稳，现货稳中偏弱运行
9月5日，现货稳中偏弱，东北三省及内蒙主流报价2150-2300元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2180-2310元/吨，局部较昨日下跌10元/公斤；港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/15%水）平舱价2320-2340元/吨，较昨日下跌20元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2320-2340元/吨，较昨日下跌20元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2440元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2330-2350元/吨，二等玉米平仓2320-2340元/吨，较昨日下跌20元/吨。
根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至9月5日，全国饲料企业平均库存29.12天，较上周增加0.08天，环比上涨0.28%，同比下跌0.51%。
据Mysteel农产品调研显示，截至2024年9月4日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量279.4万吨，降幅2.58%。
贸易商有出货需求，后续上量或增加，叠加新玉米上市，现货供应充裕，但终端备货意愿偏低，等待新粮上市，玉米价格仍在博弈中。
操作上，资金情绪偏弱，玉米面临调整，现货端短期仍有压力需要释放，但预计中期走势或偏强，关注贸易商出库节奏及新粮上市表现，关注逢低多2501合约机会。
洲际交易所（ICE）原糖期货周四微跌，交易商称，受近期火灾和持续干燥炎热天气的影响，巴西产量前景趋于黯淡继续为糖市提供支撑。受圣保罗地区甘蔗大火影响，原糖从18美分/磅低位反弹至20美分/磅附近，机构持续跟踪火灾对巴西中南部地区甘蔗产量影响。值得注意的是，甘蔗田仍然非常干旱，有些地区已经有160天没有降雨，这或许会降低明年的产量潜力。另外，8月上旬巴西压榨数据显示产糖量同比继续减少，对于盘面有一定支撑。印度本周通知称将解除24/25年度甘蔗乙醇产量限制，预计在25-26年度将汽油中的乙醇掺混比例提高至20%。国内中秋备货结束，现货市场缺乏有力驱动，但原糖价格上涨给国内期现货的下限支撑，但受未来供应增加预期影响，价格上行仍有压力，关注8月份国内产销数据情况，预计本周现货维持震荡格局。
8月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4383.1万吨，较去年同期的4794.1万吨减少411万吨，同比降幅8.57%；甘蔗ATR为151.09kg/吨，较去年同期的149.22kg/吨增加1.87kg/吨；制糖比为49.27%，较去年同期的50.82%减少1.55%；产乙醇22.95亿升，较去年同期的23.47亿升减少0.52亿升，同比增幅2.19%；产糖量为310.9万吨，较去年同期的346.4万吨减少35.5万吨，同比降幅达10.24%。
印度: 印度农业和农民福利部公布了秋季作物面积覆盖情况。根据数据，截至今年7月19日，该国甘蔗播种面积达到576.8万公顷，而2023年为 570.5万公顷。
棉花：美棉价格底部震荡，国内下游边际好转
洲际交易所（ICE）棉花期货周四收跌，目前交易商等待美国农业部（USDA）周五将公布的周度出口销售报告。美元在最近几个交易日承压，因美国经济增长放缓的迹象提高了美联储更紧迫地降息的可能性。国内棉花产业下游继续边际好转，织厂、纺企开机继续上升，下游成品库存继续下降，织厂订单继续增加，下游继续给予棉价利好支撑，不过2024/25年度新疆轧花厂资金压力相对较大，且国内产区棉花生长良好，增产预期较强。综上，短期棉价或区间震荡，后期关注下游好转持续度及籽棉实际收购情况，关注宏观及外盘情况。
USDA：截止8月22日当周，2024/25美陆地棉周度签约3.07万吨，环比增长45%，同比增长120%；其中巴基斯坦签约1.69万吨，印度签约0.4万吨；2025/26年度美陆地棉周度签约0.02万吨；2024/25美陆地棉周度装运3.27万吨，周降15%，较前四周平均水平降45%，其中中国装运0.66万吨，越南0.5万吨。
USDA：截止9月1号，美棉15个棉花主要种植州棉花结铃率为95%；去年同期水平为93%，较去年同期快2个百分点，结铃期基本结束。较近五年均值继续领先1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为44%，环比回升4个百分点；去年同期水平为31%，较去年同期水平高13个百分点。
截至9月5日，郑棉注册仓单8625张，较上一交易日减少157张；有效预报0张，仓单及预报总量8625张，折合棉花34.50万吨。
9月5日，全国3128皮棉到厂均价14789元/吨，上涨28元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格22075元/吨，稳定；纺纱利润为807.1元/吨，减少30.8元/吨；纺企纺纱即期利润减少。
9月5日，全国鸡蛋价格多数上涨，主产区鸡蛋均价为4.99元/斤，较昨日价格上涨0.09元/斤。鸡蛋供应正常，下游市场消化速度尚可，中秋临近，贸易商在产地采购积极性提升。
近期产区褐壳鸡蛋供应量有限，但粉壳、白壳货源相对充足，且小码鸡蛋产量增多，冷库蛋继续流入市场，不同品种供应量差异较大。
因受中秋节临近影响，部分市场商超按计划备货，礼盒鸡蛋销量逐渐增多，但零售环节高价货源销售一般。
近期鸡蛋供应量仍部分略紧，部分增多，需求量微增，高价货源走货一般。预计本周全国鸡蛋价格或小幅上涨后再跌。
油脂：马棕整理，豆油窄幅震荡
连豆油持续在7600-7800元区间震荡，近期没有明显的方向性。大连豆油期货主力1月合约报7662元，较昨日收盘价下跌20元。现货小幅下跌，基差报价稳中小幅波动。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7840元/吨，较昨日下跌20元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+180。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8040元/吨，较昨日上涨20元/吨，广东地区工厂9月基差最低报2501+180。
船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1445442吨，较7月出口的1604578吨减少9.9%。其中对中国出口10.6万吨，低于7月地13.9万吨的水平。
独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚8月棕榈油出口量为1376412吨，较7月出口的1555529吨减少11.5%。
分析师平均预计，截至8月末，马来西亚的棕榈油库存料为186万吨，环比增加7.31%;马来西亚8月份毛棕榈油产量料增至189万吨，为自2023年10月以来的最高水平，环比同比2.93%;预计马来西亚8月份棕榈油产品出口量料环比下降11.21%至150万吨，因来自中国和印度的棕榈油进口需求放缓。
一位政府官员周三表示，印尼计划降低棕油出口专项税(Levy)，以提高较其他植物油的价格竞争力，并提高国内农户收入。棕榈油价格通常低于软性油脂。然而，近几个月来，由于供应充足，它已经失去了对豆油和葵花籽油的比较价格优势，从而导致主要买家--印度和中国的进口商的采购兴趣下降。
棕榈油方面，受基本面上产量和库存预期增长的潜在利空担忧和影响，毛棕油期货经过震荡整理后仍存在着向下趋弱至3800-3850令吉的压力，关注能否在此逐步止跌而企稳。随着下周MPOB报告的出台，毛棕油期货将会选择出新的运行方向。受中国需求有望恢复及下半年进入亚洲市场需求旺季的预期影响，毛棕油期货仍有重新震荡回升的趋势。国内方面，港口库存增长幅度有所放缓，在后市国庆需求预期作用下，连棕油经过回调整理后仍有跟随马棕重新展开阶段性走强的机会。豆油方面，目前美国大豆收获即将展开，产量有望丰收，未来几周期价可能回吐涨幅。另外，目前密西西比河下游的水位偏低，可能阻碍出口。再加上持有巨量空单的投机基金将空头平仓，美豆即使下跌，也不宜过分悲观，盘面下方支撑看950美分附近，之后有望在集中出口的影响下展开震荡上涨的走势。国内方面，国内豆油需求清淡，中秋备货即将结束，对行情形成拖累，不过市场心态已经逐步转移至看好后市，抑制盘面跌幅。现货基差报价近期不会有太大的波动空间，中长线豆油基差报价有震荡上涨的可能。
花生：价格以稳为主
国内花生价格平稳运行。产区上货量略有减少，市场走货略有好转，个别产区基层出货意愿降低，花生价格微幅上调，整体以稳为主。目前来看，目前南阳皇路店白沙通货米报价4.40-4.50元/斤，卧龙白沙通货米报价4.40元/斤左右，汝南新白沙通货米报价4.40-4.45元/斤。大花生价格平稳运行，尉氏鲁花8通货米报价4.45元/斤，曹县大杂米报价4.30元/斤。江西产区白沙通货米报在4.85-4.90元/斤，7个筛报价5.30元/斤左右。陈季白沙8个筛精米报价4.60-4.70元/斤，延续弱势运行。
国内一级普通花生油报价14300元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为17400元/吨左右。
目前来看，终端需求一般，新花生质量参差不齐，中间环节入市谨慎，消化冷库货源为主；中间环节销路略有好转，市场多按需采购中秋货源，行情暂未有明显支撑，预计近期新花生价格稳中偏弱为主。
红枣：短期现货价格趋弱
主产区部分地区出现小雨天气，据产区消息反馈部分枣园出现裂口情况，持续关注产区天气变化及新季枣果质量。
河北崔尔庄红枣市场红枣大小车到货40余车，到货价格参考特级10.20-11.00元/公斤，一级参考10.00-10.50元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，市场货源供应充足，部分持货商为出货小幅让利0.05-0.10元/公斤，成交在10车左右。广东如意坊市场到货4车，参考到货超特12.50元/公斤，一级10.50元/公斤，客商按需拿货，整体成交一般。
销区市场红枣货源持续供应，货源供应充足各等级价差收窄，客商挑选合适货源按需采购，部分持货商让利销售，预计短期内现货价格或趋弱。
苹果：西部早富士上色不佳，以质论价
栖霞产区库存苹果交易顺畅，客商采购积极，整体行情尚可。当地目前纸袋晚富士80#以上价格在3.10-3.40元/斤（片红，一二级，客商货）；纸袋晚富士80#以上价格3.40-3.60元/斤（条纹，一二级，客商货），纸袋晚富士80#以上果农统货价格0.80-1.30元/斤。当地红将军上色缓慢，仅市场有零星上货，果农要价较高，成交价格尚可。 沂源产区库存苹果交易稳定，基本以电商有序采购发货，价格稳定，。目前纸袋晚富士75#以上在1.00-1.40元/斤（统货，果农货）；纸袋晚富士70#在0.50-0.60元/斤（统货，果农货）。当地红将军苹果少量上市，75#以上2.20-2.60元/斤，不摘袋白果价格1.70-1.80元/斤。
洛川产区早富士陆续上货，受高温影响，上色一般，好货不多，成交多以统货、铲园货进行，好货交易顺畅，铲园货走货速度一般。零星成交价格早富士半商品70#起步价格在4.10-4.30元/斤，统货价格3.40-3.80元/斤。渭南产区早富士整体上色不佳，交易多以铲园货进行，客商采购积极性一般，主流行情稳定，以质论价。纸袋早富士半商品70#以上价格3.60-4.00元/斤，纸袋早富士70#以上统货价格3.40-3.50元/斤，纸袋早富士铲园货价格2.20-2.30元/斤。
陕西产区早富士上色不佳，交易基本以统货、铲园货进行，客商拿货积极性一般，半商品好货难寻，优果优价明显。山东产区库存果交易活跃，走货快，以质论价成交。零星红将军上市交易，果农要价较高，好货成交价格多在3.00-3.50元/斤，因货量少，价格略显偏硬。
原油：市场仍聚焦需求减弱预期，OPEC+延迟增产对市场支撑有限
截至9月6日，OPEC+决定推迟原定增产计划，但需求忧虑依然存在，国际油价先涨后跌、接近持稳。NYMEX 原油期货10合约69.15跌0.05美元/桶或0.07%；ICE布油期货11合约72.69跌0.01美元/桶或0.01%。中国INE原油期货主力合约2411跌5.8至519.3元/桶，夜盘跌4.0至515.3元/桶。
欧佩克及其减产同盟国将逐步取消自愿减产推迟两个月实行。八个参与国已同意将每天220万桶的额外自愿减产延长两个月至2024年11月底，之后将根据随附的时间表，从2024年12月1日开始每月逐步取消这些减产，必要时可以灵活暂停或撤销调整。生产过剩的国家还重申了他们的承诺，即到2025年9月，所有生产过剩的数量将得到充分抵消。
美国汽油需求环比下降而馏分油需求环比继续增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年8月30日的四周，美国成品油需求总量平均每天2077万桶，比去年同期低1.6%；车用汽油需求四周日均量912.1万桶，比去年同期高0.9%；馏份油需求四周日均数373.6万桶, 比去年同期低0.7%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高2.8%。
包括战略储备在内的美国原油库存总量7.97982亿桶，比前一周下降511万桶；美国商业原油库存量4.1831亿桶，比前一周下降687.3万桶；美国汽油库存总量2.19242亿桶，比前一周增长85万桶；馏分油库存量为1.22715亿桶，比前一周下降37万桶。
OPEC+考虑推迟增产和EIA库存报告虽然带来一定利好支撑，但是市场对需求前景的担忧情绪依然存在，且全球炼油利润率疲软也促使炼厂抑制原油加工，悲观情绪仍对盘面施加影响。整体来看， WTI运行区间[68,75];Brent在[71,78];SC在[500,550]，期权端短期可以考虑SC2410[560,570]附近布局卖出看涨期权，仅供参考。
尿素: 前期检修装置恢复，供应压力逐步施压市场
综合卓创和隆众的统计：1. 供应方面，蒙古和东北部分尿素检修装置计划恢复，而新疆一套装置计划检修，预计整体日产量将逐步增加。国内尿素生产企业产能利用率82.00%，环比涨4.44%，比同期涨9.54%。尿素市场供应压力可能进一步加大；2.需求端看，需求端支撑乏力，对市场前景构成压力。复合肥市场进入旺季表现不佳，企业在备肥和提货时显得谨慎，大多数企业产销承压，提货策略以优惠或一单一议为主。胶合板市场同样疲软，企业备货策略仅维持短期刚需，需求增长有限。农业需求方面暂无集中采购，仅局部市场有少量跟进；3.库存方面，尿素企业总库存量63.62万吨（隆众口径），较上周增加8.77万吨，环比增加15.99%。本周期国内尿素企业库存上涨，价格的不断下跌，以及市场心态偏悲观，尿素企业出货放缓，虽然周期内个别时间少数企业出货好转，但多数企业产销暂不能平衡，库存不断增加。
1. 目前国内尿素矛盾的结构在于：供需平衡表维持累库+市场观望情绪浓厚；2. 根据隆众的统计口径，8月下旬，北方地区部分企业价格触及新低，尽管厂家短期内停止收单以稳住市场，但对周边市场仍产生了负面影响，导致多数企业价格松动并在月底企稳。进入9月，市场对行情的预期仍较为悲观，担忧新的低价可能出现。然而，北方部分装置的停车检修或计划检修使得行业产能利用率下降，从而增加了市场稳价的可能性。虽然部分检修装置重启，但整体来看，北方地区三聚氰胺的产能利用率预计将下降，支撑厂家维持价格。然而，从需求和原料层面来看，市场缺乏足够的利好因素。尽管“金九”已至，但国内需求未有显著改善，市场参与者普遍心态谨慎，以按需采购为主，导致三聚氰胺市场难以出现显著波动。
建议波段思路，上方短期波动给到[1780,1850]，单边短期谨慎空单持有，逢低离场；期权端建议根据波动区间买入跨式期权，仅供参考。
油浆市场方面：高硫油浆市场主流商谈3400-3500元/吨跌50元/吨，中硫油浆3600-3700元/吨跌20-50元/吨，低硫油浆主流价格4000-4100元/吨低位跌50元/吨。 原油走势大幅下行，利空市场人士挺价信心，今日油浆出货多数窄跌，下游采购心态谨慎观望，市场交投偏弱运行。
渣油市场方面：地炼非标渣油2980-3000元/吨跌50元/吨，高硫渣油3450-3750元/吨，普通焦化料3800-4100元/吨低位跌50元/吨；山东地区主营单位中海沥青滨州9月3日90#沥青放量价格4370元/吨，较上次放量涨90元/吨；华东地区低硫渣油主力炼厂本周放量价格4240元/吨；华北主力炼厂检修暂未放量；东北地区低硫渣油沥青料主力炼厂交投4150-4310元/吨。原油走势大幅下行，昨日低硫渣油/沥青料涨势难有延续， 渣油市场业者交投信心不足，今日议价部分暂稳僵持，部分有窄跌调整。
蜡油市场方面：减压 蜡油市场主流价格5650-5750元/吨高位跌50元/吨；焦化蜡油主流价格5200-5300元/吨跌50元/吨。隔夜 原油走势大跌，蜡油市场业者交投信心受挫，汽柴保持跌势，下游商家采购心态犹豫，今日市场交投刚需小单成交为主，议价重心延续下探。
本周期（20240830-0905）山东国产燃料油催化装置产能利用率为55.28%，较上周期55.42%微跌0.14个百分点。本周期山东地区炼厂催化装置开工变化不大，山东国产燃料油催化装置产能利用率微幅调整。
截至 9 月 2 日星期一，富查伊拉的成品油总库存为 1685.8 万桶，环比下降 945,000 桶或下降 5.3%。富查伊拉的每周库存走势显示轻质馏分油增加，而中馏分油和重质残渣则出现平局。重质渣油库存减少 934,000 桶，本周减少 10.5% 至 800.1 万桶。
沥青：9月排产走弱，沥青供应减少，并且目前处于季节性去库阶段，裂解价差有望走强
9月5日，国内沥青市场均价为3714元/吨，较上一个工作日下跌12元/吨，跌幅0.32%。北方市场在原油价格持续走跌牵制下，市场悲观情绪浓厚，加之终端需求释放有限，今日山东河北地区炼厂及贸易商出货价继续下调，带动国内沥青市场均价下跌。南方市场部分项目动工支撑刚需，叠加主力炼厂沥青外放量中低，利好沥青价格保持坚挺。
截止2024年9月5日，国内54家沥青样本厂库库存共计101.8万吨，较周一（9月2日）减少1.6%。本期国内沥青厂库多数去库为主，其中华东地区厂库去库较为明显，主要由于区内供应低位，部分主力炼厂发出口资源，并以船发为主，带动厂库库存去库。截止2024年9月5日，国内沥青104家社会库库存共计222.7万吨，较周一（9月2日）减少1.9%。统计周期内国内社会库存均有去库，其中北方地区社会库去库明显，主要由于统计周期内北方地区下游需求好转，业者优先消耗社会库出货，带动社会库去库。
原油下跌，成本端对沥青支撑较弱；9月排产走弱，沥青供应减少，并且目前处于季节性去库阶段，裂解价差有望走强，但考虑到需求不及往年，因此裂解价差上涨空间有限
PX：油价及宏观情绪仍主导PX走势
9月5日，亚洲PX价格跌幅放缓，隔夜原油下跌，PX受成本端影响，早间商谈水平同样走弱。叠加日内下游PTA期货走势偏弱，PX继续下滑。基本面暂无新增变动，富海和浙石化装置按计划检修。市场商谈气氛活跃，11月现货浮动价水平维持，在-15/-8附近商谈。场内现货买气有所修复，3单现货成交。早间PX商谈价差较大，实货10月在865/880商谈(前一日收869.5），11月在870/885商谈（前一日收877），浮动价11月在-8有卖盘；纸货1月在897/904商谈。上午PX商谈价格下跌，实货10月在865/872商谈，11月在872/880商谈，浮动价11月在-15/-8商谈；纸货1月在897/898商谈。下午PX商谈价格下跌，实货10月在858有买盘，11月在863/870商谈，12月在880卖盘报价；纸货10月在871/875商谈。尾盘实货10月在871卖盘报价，11月在849/875商谈。一单10月亚洲现货在866成交（摩科瑞卖给SK），两单11月亚洲现货分别在872（中基卖给BP）、870(TOTAL卖给GSC）成交。（单位：美元/吨）
9月5日，亚洲PX下跌7美元/吨至868美元/吨，折合人民币现货价格7182元/吨（汇率采用美元兑人民币中间价）；PXN至222美元/吨附近。
供应：上周亚洲及国内PX负荷有所回升，国内PX负荷至86.7%，亚洲PX负荷至79%。
需求：本周台化120万吨停车，逸盛大化、威联PTA装置降负运行，个别装置近期重启，至周四PTA负荷在82.6%（+0.4%）。
OPEC+推迟10月增产预期，且EIA原油库存继续下降，短期油价或受到支撑，但宏观衰退预期继续拖累市场情绪，叠加OPEC此外利比亚原油供应有望恢复以及需求转弱预期下，油价反弹仍承压。尽管近期PXN大幅压缩至220美元/吨附近，但PX供应端暂无明显压缩预期，亚洲PX负荷维持高位，基本面支撑不足，且PX仓单对盘面有所压制，叠加油价及宏观情绪偏弱，随着欧美出行旺季接近尾声，汽油需求逐步转弱，海外调油料价格大跌，PX短期延续弱势。策略上，PX01单边观望，TA01盘面加工费在300-350窄幅震荡。
9月5日，PTA期货高开低走，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏弱，少量聚酯工厂采购。下周主港主流在01-85附近成交，个别宁波货在01-95附近成交，价格商谈区间在4920~5020附近。9月底主港在01贴水65~70成交。11月底主港在01-35~40有成交。主流现货基差在01-86。
9月5日，PTA现货加工费338元/吨附近，TA2501盘面加工费324元/吨。
供应：本周台化120万吨停车，逸盛大化、威联PTA装置降负运行，个别装置近期重启，至周四PTA负荷在82.6%（+0.4%）。
需求：本周聚酯装置有例行检修，也有装置开启，聚酯综合负荷略提升至88%（+0.1%），同时聚酯产能基数上调至8508万吨。本周江浙终端开机率小幅提升，新订单温吞，加弹、织造、印染负荷分别为91%（+1%）、76%（+1%）、80%（+1%）。成本端快速回落，影响下游布商和纺服企业对坯布的下单节奏和下单量，本周坯布新单比较温吞，市场在推后下单时间。下游进一步投机的动能不足，等待订单的同时等待丝价回调和原料企稳，当前采购多刚需补货。目前终端备货量依旧高低分化，少的在1-2周附近，高的在1个月偏上依旧。
近期终端及聚酯负荷逐步回升，短期需求端支撑尚可，但原料走势持续偏弱对终端下跌节奏有所拖累，近期涤丝产销也持续偏弱。且9月PTA装置检修不多，PTA持续累库预期下，基差承压，绝对价格跟随原料偏弱震荡。策略上，TA01在5000附近多空分歧较大，昨晚空单获利减仓明显，但短期无明显反弹驱动，单边暂观望；TA1-5逢高反套为主；TA01盘面加工费在300-350窄幅震荡。
短纤：供需预期好转驱动有限，价格随成本端波动
9月5日，原油下跌，聚酯原料及直纺涤短期货维持震荡调整，现货工厂维稳走货，成交优惠商谈；期现及贸易商部分优惠缩小，下游按需采购为主，产销一般，截止下午3:00附近，平均产销55%。半光1.4D 直纺涤江浙商谈重心7100-7400元/吨出厂或短送，福建7250~7400附近短送，山东、河北主流7250-7450元/吨送到。
供应：随着加工费的修复，上周直纺涤短负荷小幅回升至79.8%（+1.7%）。
需求：原料疲软，下游纯涤纱、涤棉纱商谈走货，采购略显观望，库存维持。
近期短纤工厂负荷维持低位，季节性需求旺季临近，下游纱厂负荷存提升预期，9月短纤供需边际好转，近期短纤价格支撑相对原料偏强，但工厂高库存压制下驱动有限，且近期原料价格走势偏弱，市场旺季心态谨慎，目前多按需采购为主，囤货意愿底。预计短期短纤价格随原料震荡；加工差方面，在原料驱动偏弱以及短纤供需好转预期下，走势较原料偏强。策略上，PF单边观望；加工费套利暂时观望，后续关注PF11盘面加工费做缩机会。
瓶片：供需弱预期，价格随成本端波动
9月5日，内盘方面，上游聚酯原料期货下跌。聚酯瓶片工厂报价多稳，商谈成交重心下移，贸易商多随行就市，日内聚酯瓶片市场交投气氛清淡。9月现货订单少量成交在6300-6380元/吨出厂不等，个别略高，10-11月订单适量成交在6350-6420元/吨出厂不等，局部略低6300元/吨出厂，品牌不同价格略有差异。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳，部分远月升水。华东主流瓶片工厂商谈区间至840-860美元/吨FOB上海港不等，局部略低835美元/吨FOB，略高870-875美元/吨FOB上海港，品牌不同略有差异；华南商谈区间至830-845美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。
供应：周度开工率（按最高产量计算）为70.7%，环比上期+1.5%。
库存：厂内库存可用天数16.75天，环比上期-0.89天。
需求：2024年1-7月国内软饮料产量为8860万吨，同比+3.9%；瓶片表观需求量为566万吨，同比+16.7%；中国瓶片出口量326万吨，同比+28%。
随着8月底至9月瓶片装置开工负荷的抬升，以及新装置的投产，市场供应量后续预计逐步提升，聚酯瓶片市场价格预计继续跟随原料成本波动为主，但随着需求淡季的临近，预计瓶片将进入累库通道，加工费上方承压。后期关注新装置投产进展与供应回归进度；出口方面，短期关注集装箱和海运费变动情况。策略上，PR单边同TA；套利方面，3-5反套，3月和5月盘面加工费预计在[300，600]运行，关注区间上沿做缩和下沿做扩机会。
乙二醇：马油乙二醇装置再度停车，进口预期或有下调
9月5日，乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般。日内乙二醇盘面偏弱运行，现货基差同步走弱，午后本周现货成交至01合约升水28-30元/吨附近。午后受装置消息影响，盘面略有反弹，但整体力度较弱。美金方面，乙二醇外盘重心回落下行，场内成交尚可，近期船货主流商谈围绕540-545美元/吨展开，适量成交在541-543美元/吨附近，低位询盘略有增加。
供应：乙二醇整体开工64.43%（-4.63%），其中煤制乙二醇开工63.36%（-5.11%）。
库存：华东主港地区MEG港口库存约67.4万吨附近，环比上期-6.2万吨。
需求：本周聚酯装置有例行检修，也有装置开启，聚酯综合负荷略提升至88%（+0.1%），同时聚酯产能基数上调至8508万吨。本周江浙终端开机率小幅提升，新订单温吞，加弹、织造、印染负荷分别为91%（+1%）、76%（+1%）、80%（+1%）。成本端快速回落，影响下游布商和纺服企业对坯布的下单节奏和下单量，本周坯布新单比较温吞，市场在推后下单时间。下游进一步投机的动能不足，等待订单的同时等待丝价回调和原料企稳，当前采购多刚需补货。目前终端备货量依旧高低分化，少的在1-2周附近，高的在1个月偏上依旧。
乙二醇供需呈现近强远弱的格局。目前港口库存偏低，未有累库压力，且进入9月需求旺季，终端及聚酯负荷有望提升，供应上，镇海炼化装置重启时间推迟至10月后，且马油马来西亚一套75万吨/年的MEG装置9月初停车，目前招标计划取消，进口预期或下滑，但9月中旬起，随着永城、广汇、盛虹等装置恢复，国内开工率可回升至7成偏上，中长线来看，乙二醇供应环节存增量预期，基本面数据较前期有所弱化，11月起乙二醇将逐步转向累库。另外，宏观偏空，成本承压，拖累乙二醇。策略上，短期EG01关注4500支撑。
烧碱：供需压力边际增加，01合约据交割尚远弹性或较大
PVC：宏观悲观情绪蔓延，PVC延续弱势寻底
国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定，山东32%、50%液碱、河北32%液碱价格上涨。山东当地部分下游有备货需求，需求略有增加，供应相对平衡，市场成交好转，价格上涨。河北部分氯碱企业负荷较低，且受山东局部液碱涨价影响，价格上涨。河南、江苏供需情况较前期变化不大，价格稳定。山东32%离子膜碱市场主流价格800-885元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1350元/吨，价格上涨。
国内PVC粉市场价格走低，高价难成交，点价成交有价格优势，基差报盘变化不大。下游部分逢低采购，低价成交部分改善。5型电石料，华东主流现汇自提5130-5290元/吨，华南主流现汇自提5240-5340元/吨，河北现汇送到5240-5300元/吨，山东现汇送到5250-5320元/吨。
开工：截至9月5日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率83.47%，较上周81.51%上涨2.73个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在82.50%，环比增长约5个百分点。
库存：截至9月5日，华东样本企业32%液碱库存13.22万吨，较上期12.80万吨增加3.24%。山东样本企业32%液碱库存3.18万吨，较上期2.9吨增加9.83%。
开工：截至9月5日，PVC粉整体开工负荷率为73.57%，环比下降0.61个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为74.53%，乙烯法PVC粉开工负荷率为70.85%。
库存：截至9月5日国内PVC社会库存量环比减少4.35%至51.64万吨，同比增加14.49%；其中华东地区在47.43万吨，华南地区在4.21万吨。
烧碱开工率9月环比回升当前华东烧碱库存环比累库，供需压力边际增加，但鉴于10月在部分厂集中检修下或又再度下降或未必交易供应增量问题。需求端氧化铝行业利润维持较高下企业生产积极，山东氧化铝厂近期频繁上调烧碱采买价予以烧碱积极支撑。但氧化铝增量空间仍需关注铝土矿紧张问题能否有效缓解。印染短纤方面逐步进入旺季，订单环比明显走强，对烧碱需求稳中或有增。整体看01合约当前市场交易预期为主，在库存同比不高，需求表现尚可下盘面或有向上空间，01合约暂看2400一线支撑。
PVC9月产量预计环比回升，估算产量在200万吨附近。而下游方面，从地产高频数据难见到起色迹象，订单及开工均偏低，下游拿货谨慎。市场同样未对“金九银十”有较大期待，加之美国经济数据不佳引发恐慌，宏观上偏空为主。出口端BIS延期但反倾销等再起予以干扰，出口周度有回落未形成持续放量的有效驱动。在高仓单以及过剩的矛盾难有缓解契机下PVC基本面仍是悲观，叠加当前宏观情绪较差，盘面寻底运行但追空同样存风险，谨慎操作，关注5000整数关口支撑。
苯乙烯：宏观偏差原油走跌，苯乙烯链或拖累承压
华东市场苯乙烯延续回落，至收盘现货9290-9350，9月下9200-9280，10月下9050-9100，单位：元/吨。美金市场报盘稀少，合约出口稳定装船，欧洲价格略有回落，美国苯乙烯装置处于重启阶段，9月纸货买盘1130，10月纸货买盘1120，单位：美元/吨。
纯苯市场价格继续下跌。止收盘江苏港口现货商谈8440/8480元/吨，9月下8420/8450元/吨，10月下商谈8180/8200元/吨，11月下商谈8010/8050元/吨，FOB韩国10月商谈987对993美元/吨。
苯乙烯供应：截至9月5日，苯乙烯工厂整体产量在30.51万吨，较上期涨0.73万吨，环比+2.45%；工厂产能利用率70.06%，环比+1.69%。
苯乙烯下游：截至8月29日，EPS产能利用率54.08%，环比-1.68%；PS产能利用率52.8%，环比-2.9%；ABS产能利用率62.28%，环比-3.12%。
苯乙烯库存：9月2日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：2.94万吨，较上周期减1.21万吨，幅度降29.16%。华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.4万吨，较上期库存数据上涨0.53万吨，环比+60.92%。
纯苯库存：9月2日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：6.8万吨，较上期库存7.8万吨减少1.0万吨，环比下降12.82%；较去年同期库存6.15万吨增加0.65万吨，同比增加10.57%。
纯苯价格跌幅明显主因隔夜原油大跌受成本塌陷拖累，但需关注在下跌过程中商谈氛围有所回暖。从纯苯基本面看变动有限，具体的9月纯苯端国内供应或有缩减；纯苯下游需求稳中偏强，己二酸、苯胺等部分产品预计有检修回归且下游新装置投产都予以纯苯需求增加预期。苯乙烯方面当前供需双弱，但细分看生产端由于近期利润尚可供应有增量预期；而下游整体成交刚性驱动有限主因成品库存偏高及利润偏差。整体看9月苯乙烯供需压力或有增加但结合当前偏低的港口库存看苯乙烯供需矛盾不凸显。短期受原油大幅下挫影响延续回落，建议暂观望，11合约一线暂看8550-8700一线。套利上关注BZ-EB做扩机会。
甲醇:短期港口累库承压
据卓创资讯（301299），截至9.5日，内蒙北线现货2095(+0)元/吨，太仓现货2375(-40)元/吨。
截至9.5日，甲醇MA2501合约收盘2379，01基差-4。
内地略强、港口弱势，港口市场累库承压，短期弱势，关注进口压力缓解和库存去化进展，中期平衡表改善预期，建议甲醇多头思路暂规避。
MA2501多头思路暂规避
uLLDPE: 短期低位震荡，关注阶段性企稳
据卓创资讯，截至9.5日，华北LLDPE膜料现货低端价8050(-20)元/吨。
截至9.5日，塑料L2501收盘7897，01基差+153。
近期装置负荷持续小幅下降、负荷提升受阻，基差走强，近期下游点价成交放量，短期偏弱、关注阶段性企稳，中期新产能投放依旧承压，预计反弹空间亦受限，中期偏空思路。
L2501短期暂观望
PP: 短期低位震荡，关注阶段性企稳
据卓创资讯，截至9.5日，华东PP拉丝料现货7390(-50)元/吨。
截至9.5日，聚丙烯PP2501收盘7342，01基差+48。
与PE不同，近期PP装置负荷提升、检修装置有复产，原料甲醇支撑弱化，近期下游点价成交放量，短期偏弱、关注阶段性企稳，中期新产能投放依旧承压，预计反弹空间亦受限，中期偏空思路。
PP2501短期暂观望
LPG: 海外探涨有压力
据卓创资讯，截至9.5日，华南LPG民用气现货低端4980(-70)元/吨，交割区域可交割现货华东价格4850(+0)元/吨。
截至9.5日，PG2410收盘4848，10合约基差+2。
内盘PG需求改善不明显，下游开工走弱，外盘FEI探涨有压力、PDH开工受利润约束，PG短期低位震荡，关注下游需求改善进展。
PG2410多头思路暂规避，关注市场企稳
合成橡胶：成本支撑有限，BR跟涨天然橡胶
截至9月5日，丁二烯山东市场价13100（+100）元/吨；丁二烯CIF中国价格1480（+0）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化（600002）市场价15250（-150）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差650（-230）元/吨，基差545(-270)元/吨。
8月，我国丁二烯产量为40.06万吨，环比+0.3%；我国顺丁橡胶产量为10.38万吨，较上月增加0.21万吨，环比+2.1%；我国半钢胎产量5669万条，环比-0.46%，1-8月同比+8.6%；我国全钢胎产量为1191万条，环比+0.68%，1-8月同比-2.41%。
截至8月30日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为68.2%，环比-1.4%；高顺顺丁橡胶行业开工率为58.37%，环比+0.6%；半钢胎样本厂家开工率为79.7%，环比持稳；全钢胎样本厂家开工率59.79%，环比+3.2%。
截至9月5日，丁二烯港口库存26500吨，较上期+1500吨，环比+6%；顺丁橡胶厂内库存为20910吨，较上期+410吨，环比+2%；贸易商库存为3490吨，较上期-360吨，环比-9.35%。
隆众资讯9月5日报道：本周期国内丁二烯样本总库存环比上周期上涨4.68%。其中企业库存环比上周3.52%，周内样本企业库存小幅波动，样本企业暂无供应压力表现；港口库存环比上涨6.00%，本周期有进口船货到港，样本港口库存继续小幅增加。
9月5日，丁二烯供需双降，港口库存累库，BR成本支撑有限，跟随天然橡胶小幅上涨，合成橡胶主力合约BR2410尾盘报收14705元/吨，涨幅0.27%（较前一日结算价）。成本端盛虹石化丁二烯装置降负运行，吉林石化装置停车检修至10月中下旬，9月国内供应偏紧，进口方面，尽管欧洲丁二烯供应收紧，但东南亚供应稳定且部分远洋船货将抵达亚洲进行补充，叠加国内套利窗口开启，9月进口预期提升，港口库存累库，因此，丁二烯价格或震荡整理。供应端浙石化装置检修至9月底，振华新材料装置重启待定，短期供应有所下滑。需求端半钢胎维持景气，由于库存压力较大，全钢胎开工率仍偏弱运行。总体来看，成本端对顺丁橡胶支撑有限，顺丁橡胶供应提升有限，需求暂稳，此外，海外天胶原料供应仍偏紧，青岛天胶库存累库拐点未现，天然橡胶基本面仍较好。因此，BR自身上行驱动有限，短期震荡，关注天胶对BR的影响。
BR2411-NR2411价差高于2200时，考虑做缩此价差
震荡
天然橡胶：海南产区迎来强台风天气，带动盘面反弹
【原料及现货】截至9月5日，杯胶56.35(-0.45)泰铢/千克，胶乳68.20（-0.40）泰铢/千克，云南胶水14900（+100）元/吨，海南胶乳14100（0）元/吨，全乳胶上海市场14700（+100）元/吨，青岛保税区泰标1820（+20)美元/吨，泰混14600（+100）元/吨。
【轮胎开工率】截至9月5日，半钢胎样本企业产能利用率为79.90%，环比+0.20个百分点，同比+0.90个百分点。本周半钢胎各企业排产稳定，整体产能利用率延续高位运行，外贸订单集中排产，部分企业内销产品缺货现象仍存。全钢胎样本企业产能利用率为61.86%，环比+2.07个百分点，同比-2.35个百分点。因前期检修全钢胎样本企业复工复产，对整体产能利用率形成一定拉动。部分企业受原料成本压力影响，产能利用率维持低位，限制了产能利用率提升幅度。
【资讯】QinRex数据显示，2024年前7个月，印尼出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为89.7万吨，同比降17%。其中，标胶合计出口87.7万吨，同比降17%；烟片胶出口2.1万吨，同比降13%；乳胶出口0.07万吨，同比降72%。
1-7月，出口到中国天然橡胶合计为7.1万吨，同比降49%；混合胶出口到中国合计为0.8万吨，同比降33%。
综合来看，印尼前7个月天然橡胶、混合胶合计出口90.5万吨，同比下降17%；合计出口到中国7.9万吨，同比降48%。
【逻辑】供应方面，泰国原料价格逐步松动，关注后续天气变化，旺产期原料上量较快，原料价格快速回落风险较大。需求方面，终端需求较8月份明显改善，主要是受8月下旬胶价上行，部分轮胎企业采购推迟，再加上半钢和全钢相比8月整体运行要稍有起色。综上所述，海南产区受台风天气影响生产，带动盘面小幅反弹，目前天气侧对于原料供应有较大不确定性，持有01多单可考虑买入16000看跌期权对冲，避免原料价格快速回落带来的下跌风险，若盘面触发点位则双向平仓。
【操作建议】持有01多单可考虑买入16000看跌期权对冲，若盘面触发点位则双向平仓
纸浆：需求端好转，盘面震荡运行
【现货价格】杨木化机浆主流含税出厂报2850-2900元/吨，漂白竹浆板含税出厂价5000-5200元/吨，甘蔗湿浆含税出厂价5000-5150元/吨，漂白苇浆板含税出厂4700-4700元/吨。
【相关产品】今日 双胶纸市场窄幅整理，成交仍显平平。行业利润水平偏低，工厂多延续挺价态度，然需求面未见明显提升，业者对后市信心不足，用户刚需补入为主。贸易商多随进随出，操盘谨慎为主，囤库意愿有限，局部倒挂情况严重，70g卷筒双胶纸主流市场价格在4900-5300元/吨。隆众预计短期双胶纸市场区间内整理，关注木浆价格变化。
今日铜版纸市场区间内波动，行业供需格局相对平衡，工厂多延续挺价意愿，终端需求支撑有限，用户采买积极性不高，随用随采为主。同时成本面因素支撑不稳，贸易商多随行就市，库存维持中低位水平，局部以价换量情况存在，主流品牌平张铜版纸价格区间在5500-5900元/吨。隆众预计短期铜版纸市场窄幅波动为主，关注关联纸种及浆价变化。
今日生活用纸市场价格维稳整理，主力大纸企依旧频繁公布涨价函带动市场气氛，纸企保持出货节奏；原料端现货浆价格区间波动，针叶浆小幅走低，9月终端需求目前表现尚可；供需博弈，隆众资讯预计近期生活用纸市场或维稳整理继续，关注原料浆价的波动变化和纸机运行情况。主流地区含税报价：河北木浆大轴市场6400-6500元/吨，山东木浆大轴市场6400-6600元/吨，四川竹浆大轴市场6500-6700元/吨，广西甘蔗浆大轴市场5900-6000元/吨。
今日国内250-400g社会白卡纸市场均价为4292元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内社会白卡纸市场低端价格3950元/吨，高端价格4510元/吨。今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）均价为5413元/吨，较上一工作日环比持平；今日国内食品白卡纸（纸杯原纸）市场低端价格4850元/吨，高端价格6600元/吨。今日河南地区纸厂下调社会白卡纸出厂价格50-70元/吨，白卡纸市场沉浸在行情下行的氛围下，市场业者操盘心态消极，观望为主。近期市场消息面以利空消息影响为主，市场行情承压下行，个别纸厂产销压力增加，开工下降。隆众预计短期白卡纸市场业者观望为主，市场利好因素不多，下游客户备货积极性不高，纸厂产销压力增加，白卡纸行情或承压下行。预计短期部分品牌社会白卡纸市场含税价在4200元/吨上下；食品白卡纸纸杯原纸在5400元/吨上下。
【分析】纸浆期货市场下探，现货业者心态多观望。日内，盘面大跌利空针叶浆现货市场走势，部分业者纠结报盘，市场价格实单实谈；进口阔叶浆市场价格多元化走势，持货商获利基础上试探报涨，交投重心偏稳。目前，纸浆期货市场大空走势，影响业者心态，且市场需求好转持续情况有点观察，浆价预期区间内宽幅整理。 建议关注新一轮外盘实际成交价、其他原纸行业开工变动情况及纸厂采购节奏变动情况。
工业硅：工业硅现货企稳，期货回落
【现货与期货价格】9月4日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价11750元/吨，环比上涨50元/吨，Si4210工业硅市场均价12100元/吨，环比不变。新疆通氧Si5530均价10850元/吨，环比不变，新疆99硅均价10950元/吨，环比不变。昆明环比不变、四川地区报价环比不变。SI2411收盘价为9510元/吨，回落250元/吨。
【供应】从供应角度来看，9月工业硅产量预计高位震荡，一方面，价格持续下跌，部分企业开始检修减产；另一方面，部分多晶硅-工业硅一体化新增产能将投放带来产量增量。8月底三大主产区产量因四川地区开工下滑而有小幅下降。但仍需关注在甘肃、内蒙、新疆、四川的新产能投放带来的增量。
【需求】从需求角度来看，光伏产业是工业硅的重要下游需求产业，多晶硅需求是工业硅第一大需求，因此光伏产业链需求的变化对工业硅的价格有重要影响。硅片企业减少多晶硅需求可通过多晶硅的排产下降传导至工业硅需求。多晶硅8月排产下滑至13万吨，预计9月持平维稳为主。有机硅投产产能增加，开工率回落，预计需求维稳。工业硅出口预计在8月回升后维稳。中国光伏行业协会副秘书长表示到2030年全球累计光伏装机量需要超过5000GW，未来全球光伏市场前景仍然非常广阔。根据IEA测算，如果要完成1.5摄氏度的目标，到2050年，全球光伏发电量渗透率需要达到40%左右，要完成这个目标，预计到2050年全球累计光伏装机将达到18753GW，涨幅超过20%。今年上半年光伏行业表现同比维持增长，制造端上，多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超32%；应用端，新增装机102.48GW，同比增长30.7%；进出口方面，2024年上半年硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%。但因上游产量增速快于下游装机增速，因而价格持续承压。
【库存】库存增加，仓单下滑。8月底库存近50万吨，仓单成交增加后逐步注销流出约1.5万吨，普通仓库增加约1.5万吨。据SMM，8月30日工业硅全国社会库存共计47.9万吨，较上周环比增加0.3万吨。其中社会普通仓库13万吨，较上周环比增加0.3，社会交割仓库34.9万吨（含未注册成仓单部分）。9月5日仓单量为63882手，折31.94万吨，小幅下滑0.02万吨。
【逻辑】工业硅现货企稳，期货回落。9月工业硅供应预计仍将大于需求，虽然边际上两者变化均不大，但工业硅供应基数较大，即便环比维稳，供应依旧大于需求，库存增长压力仍存。9-10月通威股份)
href=http://stockpage.10jqka.com.cn/600438/>通威股份（600438）有约30万吨的工业硅产能待释放，届时将进一步增加工业硅供应。从供需平衡的角度来看，工业硅仍需出清一部分产能才能达到平衡，价格将维持低位震荡。若价格持续下跌，减产规模将进一步扩大，对价格有所支撑；但若价格大幅回升，企业开工积极性增加，且将带来套期保值机会，价格又将再次承压。此外，前期“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”会议讨论认为目前全行业亏损的局面不利于光伏行业的持续健康发展，不合理低价对于下游电站业主来说也不利于保证产品质量和交付。上游光伏制造企业应充分认识到自身对于解决目前行业困境的主体责任，杜绝恶性竞争。部分光伏产业链企业有减产提价动作，关注是否会传导至工业硅环节。
【操作建议】基本面偏弱，价格或将底部震荡，需注意头寸管理。期权方面，此前若卖出工业硅2412P11400，可持有。
纯碱：浮法光伏冷修预期，盘面再度下探
玻璃：现货未见起色，盘面进一步走弱
纯碱：重碱主流成交价1600-1700元/吨上下。
玻璃：沙河厂家报价1100元/吨上下。
纯碱:
隆众资讯9月5日报道：本周纯碱产量63.72万吨，环比减少3.63万吨，跌幅5.39%。轻质碱产量25.28万吨，环比减少1.51万吨。重质碱产量38.44万吨，环比减少2.12万吨。
截止到2024年9月5日，本周国内纯碱厂家总库存128.36万吨，较周一增加5.15万吨，涨幅4.18%。其中，轻质纯碱63.13万吨，环比增加2.72万吨，重质纯碱65.23万吨，环比增加2.43万吨。
玻璃:
截至2024年9月5日，浮法玻璃行业开工率为81%，与29日持平；浮法玻璃行业产能利用率为82.57%，比29日-0.56%。本周（20240830-0905）浮法玻璃行业平均开工率81.04%，环比-0.11%；浮法玻璃行业平均产能利用率82.75%，环比-0.49%。（数据自8月15日开始有所修正）
止到20240905，全国浮法玻璃样本企业总库存7146.2万重箱，环比+91.8万重箱，环比+1.3%，同比+74.14%。折库存天数31.1天，较上期+0.5天；本期日度平均产销率偏弱，行业延续累库状态。
纯碱：大盘整体情绪偏弱，盘面依然弱势运行。虽然近期开工率依然偏低，产量仍存折损，但依旧未改变整体过剩的格局，预计9月以后检修陆续结束，过剩格局更加凸显。下游玻璃处于价格底部区间，对纯碱价格较为敏感，买货积极性一般。近期浮法、光伏产线冷修对纯碱同样形成利空影响，且未来仍有冷修计划。因此盘面尚未具备持续反转驱动，主力近期在整体大盘情绪走弱带动下继续下探，可继续偏弱对待。
玻璃：现货仍未止跌，产销持续平淡，终端需求暂未有明显起色，深加工订单天数继续走弱，下游需求整体保持低迷，因此今年存在旺季不旺的情况。从玻璃的供需大格局来看，当前供应压力仍存，而需求端收缩明显，整体处于过剩格局。近期部分产线开始陆续冷修，但日熔量暂未有明显减量，后市可能会看到更多的产线加入到冷修行列中。短期来看过剩格局依然凸显，虽然旺季已临近，但市场表现出旺季不旺的特征。主力跌破1200后继续寻底，建议关注现货市场情绪变动，走货节奏。
纯碱：可持有2501看跌期权
纯碱：中性偏空
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