中华财富网(www.chinacaifu.cn)2024-10-22 18:41:02讯：

（以下内容从万联证券《电力设备行业快评报告：光伏行业协会发文呼吁合理化招投标价格，促进行业健康发展》研报附件原文摘录）
事件：2024年10月18日，中国光伏行业协会CPIA官方发文，认为光伏行业要健康可持续发展，产品销售价格需要高于全成本，企业才能可持续经营。协会认为0.68元/W是当前行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本，呼吁制造企业不要进行低于成本的销售与投标；呼吁招标方要尊重市场规律，制定合理的招标方案，促进行业健康发展。
投资要点：
组件成本指引为0.68元/W，目前国内组件均价已接近成本线价格。根据协会数据分析，当前一体化企业N型M10双玻光伏组件，在不计折旧，硅料、硅片、电池片在不含税的情况下，最终组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W。根据InfoLink数据，截至2024年10月16日，双面双玻N型单晶TOPCon组件价格在0.78元/W-0.64元/W区间浮动，均价为0.71元/W。10月12日，华润电力沂源西里项目的投标单价为0.5308元/W至0.7255元/W，均价为0.64元/W。考虑到协会成本指引未将折旧纳入，实际上是低于真实生产成本的，更低于包含三费的全成本。国内当前光伏组件价格实际已低于成本价格，协会认为即便部分企业单纯组件制造和销售尚有微薄的毛利，也是建立在硅料、硅片、电池片、玻璃等重要原辅材料亏损的基础上，这种情形是不可持续的。
协会态度明确，考虑采取多种方式促进行业良性发展。协会呼吁制造企业依法合规地参与市场竞争，不要进行低于成本的销售与投标；招标方2523要尊重市场规律，遵守法律规定，以设定最低限价、降低价格得分比重、提高服务和质量得分比重等方式，制定合理的招标方案。同时，协会宣布今后将定期调研和测算行业成本并对外公布，供全行业和政府监管部门参考；而针对低于成本中标，协会将考虑采取全行业通报、向市场监管部门举报等方式，加强行业自律，促进行业健康发展。此前，10月14日，协会在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会，共同研讨有序化解供需失衡、出清过剩产能等相关措施。整体来看，当前协会态度明确，业内改革信号积极，光伏行业供需格局有望改善。
投资建议：在行业整体供给过剩背景下，2024年光伏产业链产品价格持续下行，企业业绩整体承压。目前，光伏行业硅料、硅片、组件等产品价格均接近或低于企业成本线，产业链多个环节持续处于亏损状态。当前全行业亏损的局面不利于光伏行业的持续健康发展，行业底部出清有望加速。结合近期业内频传供给侧改革的积极信号，光伏行业供需格局有望逐步迎来边际改善。整体而言，目前光伏板块估值较低，建议关注后续供需格局改善带动的估值修复机会。
风险因素：供需格局改善不及预期、产品价格下行、行业竞争加剧。