中华财富网(www.chinacaifu.cn)2023-6-5 20:19:44讯：

（以下内容从东海证券《电力设备新能源行业周报：新能源汽车购置税减免政策有望延续，广东省发布2023年海风竞配方案》研报附件原文摘录）
投资要点：
市场表现：
上周（05/29-06/04）电力设备板块整体下跌1.71%，在申万31个行业中排第29位，跑输沪深300指数2个百分点。年初至今，电力设备板块整体下跌5.89%，在申万31个行业中排第24位，跑输沪深300指数5.64个百分点。电力设备板块PE估值为21.6倍，处于相对低位水平，相对于沪深300的估值溢价为94%。上周电力设备子板块涨跌不一，光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II分别变动-7.78%、-1.02%、1.56%、-0.32%、-0.82%、0.2%。个股方面，上周上涨的个股有117只（占比35%），涨幅前五的个股分别为紫建电子（24.29%）、通合科技（18.24%）、科力尔（13.00%）、英可瑞（12.71%）、珠海冠宇（11.02%）；
市值方面，当前A股申万电力设备板块总市值为6.44万亿，在全部A股市值占比为6.86%。成交量方面，上周申万电力设备板块合计成交额为3741亿元，占全部A股成交额的7.91%，板块单周成交额环比下降10.15%。主力资金方面，上周电力设备行业整体的主力资金净流出合计为144.5亿元；
电动车&锂电池板块
（1）电动车需求回暖，市场维持高需求
国常会提出要延续和优化新能源汽车购置税减免政策，将提升新能源汽车消费潜力。近期锂盐随着电池厂补库存，短期内市场交易量上升带动价格上行，我们认为中长期价格将震荡运行。6月行业排产情况向好，市场需求逐步恢复，预计全年电动车销量将超900万辆。
（2）近期各材料价格企稳，需求逐步回暖，预计6月将恢复高增长
1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，本周价格环比上涨。2）正极材料：铁锂、三元材料价格跟随上游碳酸锂价格企稳回升，需求端逐步恢复。3）负极材料：下游电池企业需求缓慢复苏，但库存依然维持较低水位，边际增量较低。4）隔膜：本周隔膜市场需求平缓恢复，隔膜头部企业与二三线企业订单出现结构性分化，前者需求恢复速度明显更优。5）电解液：碳酸锂价格微跌叠加六氟产能利用提升。
建议重点关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2023年保守出货430GWh，全年利润约450亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨(今年预计贡献1+万吨量，成本约15-20万元/吨)，江西项目约3万吨(今年Q2投产，预计全年贡献2万吨量，成本约10万+/吨)，可满足60GWh电池生产。亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，此外为打开海外市场，在匈牙利规划产能，预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务迅速增长，2022年公司储能出货约10GWh，市场份额行业前列。2）公司在上游锂盐、镍矿，中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，相关产能达产将进一步降低公司成本，强化盈利能力。
光伏板块
（1）新型电力系统发展蓝皮书发布
6月2日，国家能源局组织发布《新型电力系统发展蓝皮书》，蓝皮书再次明确新能源体系建设重要性，强调沙戈荒等新能源基地开发以及分布式就地开发利用。同时其他方面建设有利于新能源消纳，如电力保供各方面强调多能互补，提升新能源安全可靠性等。
（2）上游持续降价，电池片盈利维持
1）硅料：价格继续下降。2023年5月份国内多晶硅产量约11.56万吨，环比增加4.62%，其中前五家企业产量约为9.31万吨，占比81%。1-5月份国内多晶硅产量共计53.01万吨，同比增长90%。2）硅片：价格继续下跌。截止五月底观察，单晶硅片整体库存水平增长幅度有所放缓，总量约落在15-16GW左右。然而规划减产的力度并不大，预计后续硅片价格仍将持续缓步下行。3）电池片：价格微降。尽管电池片需求表现良好、总体产出呈现逐月增加之势，电池片价格仍然受到组件厂家的压力传导而对应下跌。4）组件：价格略降。5月底国内项目仍旧观望，观望情绪也传导致海外项目，新签订单延迟，消纳速度并不如预期。6月排产总体增幅并没有原先预测的大幅增加，排产相比5月将略微上升1-2GW，来到43-45GW不等的水平。
建议重点关注：
爱旭股份:1）公司作为电池片专业化龙头，受益于电池片行业成本传导，盈利大幅改善。2）ABC电池产能持续释放，一体化不断推进。珠海2022年投产6.5GW的ABC预计2023Q2满产；另外公司预计年底形成25GW的ABC电池/组件一体化产能。
风能板块
大宗商品价格走势分化，关注海风高速发展
本周（截至6月2日），风电机组招标总计约142.6MW，均为陆风。风电整机开标总计约2019.85MW，其中陆风1919.85MW，其中海风100MW。中标价格方面，陆风含塔筒最高中标单价2237元/kW，最低中标单价1350元/kW。本周陆风单千瓦中标价格较上周略有回调，海风开标为EPC样机工程，单机容量16MW~18MW，单千瓦价格暂时无法作为市场价格参考。截至6月2日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为13633.33元/吨、3852元/吨、3517.78元/吨，周环比分别-3.31%、-1.48%、1.64%。上游大宗商品价格走势略有分化。
广东省发布《广东省2023年海上风电项目竞争配置工作方案》，省管海域项目共15个项目、装机容量700万千瓦，国管海域项目先安排15个，共1600万千瓦的预选项目。广东省“十四五”期间规划海风建设规模超60GW，我们认为此次竞配方案的发布对广东省大力开发海上风电资源的目标形成支撑，海工方面如导管架、桩基、海缆等相关企业有望率先受益。
建议重点关注：明阳智能：国内领先整机供应商，近期下线全球最大叶轮直径陆上风电机组，可广泛应用于陆上中高风速地区。公司总部位于广东省，有望受益于省内对海风发展的大力支持，陆风、海风双线发展。大金重工：公司码头资源丰富，产品矩阵涵盖主流及大兆瓦风机，欧洲反倾销税约7.2%，为全国最低。近期与欧洲能源企业签订单桩供货合同，海外市场有望进一步开拓。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。