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非银金融行业周报:关注左侧机会,寿险和金融信息服务景气度较强

加入日期:2023-6-5 12:58:20

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2023-6-5 12:58:20讯:

(以下内容从开源证券《非银金融行业周报:关注左侧机会,寿险和金融信息服务景气度较强》研报附件原文摘录)
周观点:关注左侧机会,寿险和金融信息服务景气度较强
受宏观经济环比走弱的悲观预期影响,非银板块5月先扬后抑,整体有所回调,目前保险和券商板块估值和机构配置仍位于较低水位,资产端悲观预期反映较充分。而非银行业业务端景气度仍较好,寿险2季度NBV增速有望进一步扩张,券商手续费类收入2季度同比有望转正,2季度交易量同比改善,主题性、结构性行情下,2C金融信息服务类业务同比景气度有望延续。关注非银左侧机会,后续稳增长政策、中报数据有望带来催化,寿险和金融信息服务等高景气板块具有较好弹性。继续看好非银板块内中特估主线机会,推荐中航产融、江苏金租。
券商:5月新成立偏股基金规模同比+141%,2季度手续费收入同比改善可期
(1)本周日均股基成交额9459亿,环比+16.7%,同比+11.2%,截止6月2日,2023年累计日均股基成交额1.05万亿,同比+2%;以基金成立日口径计算,5月新成立偏股基金份额285亿,同比+141%,环比+15%。本周北向资金净流入50亿,股票型ETF净申购223亿,环比+2.1%。(2)从目前4-5月数据看,股市交易量、基金新发和IPO均同环比改善,居民财富从储蓄向理财的迁移趋势有望延续,2季度上市券商经纪、投行和财富管理等手续费型业务收入景气度改善,同比转正。当下券商板块估值和机构配置仍在低位,看好板块机会,后续稳增长相关政策有望带来催化。看好景气度占优的2C金融信息服务类标的,推荐低估值大财富管理主线标的,受益标的:同花顺指南针东方证券东方财富财通证券兴业证券广发证券
保险:2季度负债端增速或进一步扩张,景气度或超预期
(1)低基数、储蓄型保单供需复苏、代理人转型逐步见效以及降负债成本政策催化下,寿险新单盈利较好增长,我们预计该趋势有望延续至2季度,受高定价产品政策调整催化,2季度储蓄型保单销售同比增速有望超预期。(2)市场对经济环比走弱担忧对股市和债市带来影响,资产端担忧造成短期保险股调整,板块估值回落、2季度负债端景气度扩张仍是当下我们看好保险板块的基础,后续稳增长政策发力和权益beta有望带来催化。推荐负债端改善延续性较强的标的,推荐中国太保中国平安中国人寿,受益标的新华保险中国人保,港股推荐友邦保险、众安在线和中国财险。
受益标的组合
券商&多元金融:同花顺指南针东方证券东方财富财通证券兴业证券广发证券中航产融,江苏金租,中粮资本
保险:中国太保中国平安中国人寿新华保险中国人保,友邦保险,众安在线,中国财险。
风险提示:股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响;保险负债端增长不及预期;券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。





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