中华财富网(www.chinacaifu.cn)2023-1-30 17:03:08讯:
【20230128】股指周报:维持上行趋势,风格或出现转变
核心观点:偏多当前美国经济出现通胀下行,经济软着陆的迹象。下周美联储加息25个基点的基本确定。权益资产仍是最优资产。特斯拉为代表的美科技股春节期间反弹强劲,A股节后资金有望持续流入,A股市场主要逻辑在经济复苏的预期。市场风格有望发生重要变化,中小成长股或将优于大盘蓝筹股。中证500与中证1000有望优于上证50与沪深300。
估值:中性上证50与沪深300风险溢价率明显下降,但权益资产仍然优于债市。万得全A估值PE分位数47%,PB分位数32%。估值整体中性偏低。
短期资金:偏多春节前资金面流入金额增加,主要是北上资金继续大幅流入,偏股型基金、ETF都出现了显著流入,大宗交易流入放缓,两融资金出现了春节前减仓的现象。IPO上市处于低位,产业股东减持规模相对较高。
期货持仓:中性股指期货前十会员净持仓方面,都出现大幅增仓,主要由于春节长假避险锁仓。股指期货基差方面,近月基差显著升水的现象再度出现,有套利空间。
经济数据:偏多美国第四季度GDP超预期,中国春节出行人数正在加快恢复。
宏观政策:中性美国2月加息25个基点基本确定,美国国务卿布林肯、财长耶伦将于2月访华,有利于中美关系的改善。
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大类资产:偏多美十年期国债利率震荡,美元继续弱势。技术形态上美债与美股均突破长期压力线。美科技股春节期间反弹明显。但是原油与通胀预期春节期间略有回升。中美十年期国债利差继续回升,对沪深300构成支持。
行业板块结构:偏多外资流入的方向上仍然不看好房地产,医疗保健、新能源、TMT、消费等新经济仍然占优。年报预告基本结束,市场风格有望发生重要变化,中小成长股或将优于大盘蓝筹股。