中华财富网(www.chinacaifu.cn)2022-6-30 12:27:07讯：

　　今日(6月30日)沪深两市开盘涨跌不一，盘初迅速拉升之后，盘中一度有跳水回落迹象，随后又企稳回升，临近午间，伴随着大金融护盘，风电、光伏等新能源卷土重来，促使股指再度走高，强势格局一览无遗。

　　从盘面上来看，大消费狂奔，“吃喝玩乐”行情火了，旅游酒店、食品饮料、影视、游戏、家电、商业百货等板块全线爆发，风电设备、光伏设备、半导体、能源金属等板块也后来居上，行业与概念板块几乎一片“红彤彤”，市场赚钱效应突出。

　　值得一提的是，旅游酒店板块方面，张家界、丽江股份、华天酒店、金陵饭店、同庆楼涨停；影视概念板块之中，华谊兄弟大涨超13%，金逸影视、文投控股、欢瑞世纪、祥源文化等涨停。其中，丽江股份5天4板、华天酒店3连板、欢瑞世纪4天3板。

　　粤开证券提到，预计随着稳增长政策逐步落地显效，叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退，国内经济趋势向好，7月份市场有望震荡上行，建议投资者围绕业绩确定性不政策发力端布局，重点关注两大主线。第一，关注业绩确定性较高板块投资机会；第二，把握政策发力主线，关注新能源和大消费。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】食品饮料

　　山西证券提到，1)经过前期回调，白酒板块悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等；2)虽然去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，不少原材料价格持续上涨，成本端压力仍比较大，叠加目前市场需求仍有乏力，部分板块高库存现象存在，我们认为大众品板块整体投资机会仍需等待。3)疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。

　　长江证券指出，随着负面扰动的逐步出清，下半年食品饮料行业反转有望渐至，困境过后具备护城河的龙头公司有望进一步引领行业发展与进步，同时市场格局有望进一步加速优化，自上而下孕育新一轮成长周期，自下而上优质公司有望率先修复反弹，进入正循环的经营周期。同时考虑到下半年需求疲软及疫情扰动有望逐步缓解，需求修复支撑叠加成本竞争优化，行业有望进入新一轮盈利释放周期，短期扰动不改行业长期成长逻辑。

　　东吴证券认为，对于白酒板块下半年的表现仍然保持乐观。结合驱动力、发展趋势和价格空间来看，白酒当前仍处于良性发展中途。受今年宏观环境疲软和疫情影响，坚定确定性及估值性价比，全年我们坚持“优先高端白酒确定性 + 积极拥抱具备弹性的次高端”的思路，重点推荐贵州茅台、山西汾酒、舍得酒业，其次推荐泸州老窖、五粮液。

　　啤酒板块：动销旺季龙头韧性彰显，Q2销量环比持续向好。2022年5月以来，“低基数+渠道补库存+场景修复”多重催化下销量环比改善，我们预计5月单月销量青岛啤酒同比增长中个位数，华润啤酒与上年同期基本持平；6月以来防疫政策不断向好，“疫情稳+天气好+旺季来临+618”保障动销终端环比持续恢复。中长期来看，啤酒行业高端化逻辑不变，降本增效叠加提价顺利传导龙头酒企迎来优势局面。

　　此外，东海证券表示，重点关注预制菜及乳制品板块。(1)棕榈油等成本持续下行：受印尼棕榈油放开出口及其他产区进入产季，本月棕榈油价格快速下行，重点利好油脂占比高的烘焙行业。(2)预制菜C端在线销售表现强势，B端复苏仍需时间，盈利能力环比改善。C端本轮疫情之后仍维持强势表现，本周上海恢复堂食，B端需求有望进一步释放。行业主要肉类原材料维持低位，大豆蛋白、油脂等环比下降，运力恢复正常，整体成本压力减小，盈利能力有所提升。(3)乳制品板块确定性较强。近两年疫情推升原奶需求，叠加自给率较低推升成本端原奶价格。而今年因供需弱改善，奶价小幅回落，龙头品牌商在拥有可控的奶源基础上，调结构、控费用，盈利压力趋缓，成本压力趋缓，建议关注龙头乳企。

(截图来自东海证券研报)

　　【主题二】旅游酒店

　　安信证券提到，近期就疫情防控措施调整，已有多层次政策优化，包括跨省游熔断政策调整、常态化核酸频次调整等，为旅游出行市场带来十分积极的影响，此次第九版新冠肺炎防控方案再次优化调整风险人员的隔离管理期限和方式，有望进一步推动居民出游信心，后续建议继续关注政策持续向好发力，暑期旺季有望成为全年关键节点。重点推荐酒店景区+免税+餐饮线下消费场景放开业绩弹性可期，推荐酒店景区宋城演艺以及锦江+华住；免税龙头中国中免以及餐饮细分赛道龙头海伦司+九毛九，建议关注凯撒旅游、众信旅游。

　　山西证券表示，短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏，旅游市场信心提振。中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。我们建议关注1)业绩修复为主的休闲景区标的，如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有一二线城市周边人工休闲景区，满足游客短途游、周边游出行需求；2)增长确定性标的，如中国中免继续肩负引导消费回流作用，受疫情影响调整步伐快、销售额持续增长可观；3)处于周期底部标的，如首旅酒店、锦江酒店目前处在酒店周期底部，业绩较上年出现明显好转，继续发展中高端酒店以及提高连锁化率。

　　平安证券认为，最新版新冠肺炎防控方案出现显著优化，各地跨区域隔离政策、核酸政策陆续出现不同程度调整。本次疫情防控政策的调整对酒旅餐饮各板块预计会产生显著影响，分板块而言：对于酒店行业，各地跨区域隔离及核酸政策陆续出现“松动”，跨区域旅行的障碍开始逐步消除，商旅出差、暑期旅游等对酒店住宿的需求攀升。对于景区及演艺，暑期将近，随着各地防疫政策的“松动”，景区和演艺必将迎来游客高峰期。我们建议关注：1)宋城演艺，公司杭州、上海、苏州等地项目前期受疫情冲击明显，随着防疫政策变化和暑期来临，公司各地演艺项目有望强势复苏。另外，公司演艺模式的异地复制已经被验证，未来在全国各景区复制发展的逻辑依然成立。2)建议关注各类景区，包括天目湖、黄山旅游等。

(截图来自平安证券研报)

　　【主题三】影视概念

　　信达证券提到，脉策数据的“娱乐餐饮指数”显示，深圳、北京的线下就餐、出行娱乐景气度已经在依次恢复，而上海自6月份全面复工复产以来，餐饮娱乐行业也在迅速回暖。我们预计在疫情状况稳定的前提下，下半年航空、酒店、餐饮、线下娱乐等行业环比二季度将明显改善，相关平台企业和服务业企业业绩有望迎来拐点。

　　华鑫证券指出，6月临近尾声， 静待中报预期带来的情绪面稀释，疫情对二季度业绩的影响属预期内事件，短期事件预期后可关注7月开启的三季度布局窗口。三季度迎暑假季，后疫情下的回暖与增长均可期。自上而下看政策，从上海的后疫情下政策支持到网络直播主播18条行为规范发布，均为行业发展提供纲领性文件指引；自下而上，南海平台拟推出(构建电视剧新市场)， 6月底从游戏到电影再到综艺剧集，内容供给逐步丰满，媒介端从短视频的直播带货热度再到传统线下体验媒介的回暖，行业热点不断。

　　国信证券表示，持续看好疫情受损板块修复可能及龙头个股，关注元宇宙及数字文化板块。1)关注疫情变化及受损板块影视及营销服务修复可能，推荐光线传媒、万达电影、芒果超媒、分众传媒等标的；2)政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估且基本面持续改善的游戏板块；3)元宇宙关注产业进展及事件催化，数字藏品产业有望领跑，阶段调整之下把握底部机会。

(截图来自国信证券研报)

　　【主题四】商业百货

　　兴业证券提到，随着5 月下旬疫情形势好转，稳经济促消费政策力度加大，下半年或将迎来积极变化；同时，回溯境内受疫情影响核心城市消费表现来看，冲击边际影响逐步弱化，端午出行数据开始回暖，跨省组团约束调整，旅游出行大概率在二季度见底回升。

　　上海证券指出，线下传统零售行业短期受益于疫情过后客流量逐渐恢复与各地发放消费券的刺激，中长期来看，社区团购等行业负外部因素影响减弱叠加龙头公司强生鲜供应链壁垒是未来平稳发展的主逻辑。投资主线一：建议关注监管风险小，以零售为王重履约效率，以供应链优势高筑护城河的京东集团；国内电商基本盘稳健，全球化战略持续推进的阿里巴巴；本地生活龙头地位稳固，新零售业务打开第三增长曲线的美团。投资主线二：建议关注短期基本面边际改善，长期具有生鲜供应链壁垒与规模经济优势的永辉超市、家家悦、红旗连锁。投资主线三：建议关注具有渠道与品牌竞争壁垒的黄金珠宝头部品牌商，周大生、老凤祥、迪阿股份。

　　中国银河证券表示，关注近期促消费、稳经济政策，维持推荐经营确定性强的优质零售标的。超市板块：国光连锁总经理辞职及聘任总经理、副总经理；步步高计划向湖南兴湘资产公司借款8.27亿元，结合此前湖南国资20亿资金支持，预计本次资金到位后将有效缓解公司流动性紧张问题。百货及综合业态板块：百大集团控股公司西子国际要约收购其股份，将使公司股权结构更加稳定；南京新百资产置换暨关联交易议案通过，决定逐步退出房地产业务，主营业务更换至医疗方向，将使公司经营能力进一步提升；茂业国际出售银座股份。

(截图来自中国银河证券研报)

（文章来源：东方财富研究中心）