与此同时，东方证券指出，沪市短期快速上行时期已经过去，后市行情大概率为震荡上行的机构性行情，对于涨幅较大个股如部分有色、煤炭、新能源股可逢高减仓，逢低可配置盈利修复优质标的。中期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材虽然受到疫情影响但未来恢复空间较大，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势仍将延续。

　　板块方面：

　　一、猪肉

　　中航证券表示，目前能繁母猪存栏仍处于高位，猪肉供给将惯性维持高位，而需求端后续难以见到明显的抬升，周期复苏仍需时间。短期来看，学校开学、年底备货季临近，需求端有望边际改善。此外，根据发改委公告，超21省收储或9月启动收储，各地初步计划收储总数量明显增加，收储力度明显加大。销售旺季到来叠加政策面施策缓解生猪周期波动，对短期生猪行情将有一定支撑。

　　安信证券也提到，新一轮的收储调控政策将适时启动。产量方面；受猪价下行影响，养殖户开始集中抛售肥猪，叠加部分地区降雨天气频发，养殖风险尚存，出现了区域性的集中抛售，市场维持整体供应充足的态势；需求端：受高温天气持续影响，当前下游需求仍旧疲软，屠宰企业收购需求较弱，农业部开始呼吁多吃猪肉、多买猪；政策方面：近期国家表示将适时再次启动猪肉储备收储工作，并将督促指导各地加大工作力度，及时开展地方猪肉储备收储工作，上下联动形成“托市”合力，切实保障生猪市场平稳运行。我们预计即将到来的中秋国庆双节消费高峰及政策“托底”将对生猪价格形成一定支撑作用。

　　天风证券指出，猪价方面，目前仍处于产能扩张周期下行阶段，但经过持续的亏损，行业产能拐点渐进，我们认为短期关注大猪消化以及深度亏损之后的猪价反弹，长期重点关注上市公司出栏量高成长，以及成本改善能力强、估值低的企业。

　　二、白酒

　　东兴证券提到，近期主流白酒公司股价企稳，关于2021Q4白酒股价能否复苏的讨论较多，我们认为股价能否复苏有两个可观察的指标，一是中秋整体的消费情况，一个是观察货币政策能否有降息降准的可能。

　　从消费来看，目前渠道已经完成中秋的备货，中秋动销即将开启。我们判断今年中秋消费会较去年同期弱冷，主要是因为去年上半年消费整体受到压制，中秋消费有压抑大半年后的报复性消费在其中，今年疫情呈现多点多发的特点，大众消费意愿有降低，预计中秋消费中“报复性消费”比重会减少。但是今年上半年主流酒企在释放业绩上对下半年均有所考虑，预计报表端会较为平稳的趋势。如果中秋动销能够超市场预期，对下半年白酒板块的整体走势将形成利好。

　　另一个指标是货币政策能否进一步宽松，我们此前在报告中曾讨论过货币政策对白酒估值的影响，认为宽松的货币环境对白酒估值更为友好。从今年2月份M2增速掉下10%增速，目前市场对M2增速有企稳预期，在央行“M2和社融要与名义经济增长匹配”的基调下，预期Q4M2增速将会回升，对白酒估值有所提振。

　　东兴证券进一步总结，从目前来看，我们对Q4白酒板块的走势偏乐观，一方面是我们认为8月份M2或为全年的最低点，下半年货币环境会向好，对白酒估值有提振，另一方面是需求端，虽然判断今年中秋动销略弱，但保持住稳中有进的趋势没有大问题，不改变行业景气判断。

　　另外，华金证券认为，伴随近期估值回落，白酒行业的布局价值逐步显现，目前板块仍然保持了较高的景气度，预计次高端有望延续增长态势，地产酒作为后周期品种，业绩弹性有望释放。中长期来看，消费升级仍在途中，白酒行业集中度有较大的提升空间。目前围绕两条投资主线：关注确定性增长品种和低估值改善型品种：1)各地点状疫情目前已逐步缓解，预计对9月中秋旺季冲击影响较小，不影响对21H2整体行业的业绩判断；2)茅五泸等高端白酒估值已回落至40倍以内，进入价值布局区间；3)目前时点，重点推荐确定性增长和低估值改善型品种。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）