中华财富网(www.chinacaifu.cn)2021-4-12 8:08:27讯：

　　机构抱团股未来走势如何，是投资者关注的焦点，明星基金经理高位是坚守还是离场，更是市场的风向标。

　　张坤是现在风头正盛的明星基金经理，因为长时间重仓抱团白酒股而闻名股市，又因为赚的盘满钵满，基金收益爆棚成为基民心中的“爱豆”，张坤对白酒板块个股究竟有多爱？

　　截至20年四季度，易方达蓝筹与易方达中小盘两大旗舰基金的前十大重仓股中均有贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖四只白酒股，而且是重仓持有，几家个股逼近10%红线，易方达蓝筹持有贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖占净资产比例分别达到9.64%、9.48%、9.42%和9.25%；易方达中小盘持有贵州茅台、洋河股份、泸州老窖和五粮液占净资产比例分别达到9.96%、9.83%、9.75%和9.74%，差一点持有贵州茅台就达到红线限制。由此可见对白酒个股的偏爱。

　　春节以后，机构抱团开启了暴跌之旅，说暴跌，一点也不过分，白酒板块虽然是机构抱团持股的典型，但是也不能免除下跌的结局，茅台调整幅度比较小，也接近30%，洋河股份从最高268.60元跌到最低的154.51元，跌幅在43%左右，泸州老窖从最高的327.6元跌到最低的182.12元，跌幅在45%左右，五粮液从最高的357.19元跌到最低的230元，跌幅在36%左右。

　　以白酒为代表的机构抱团股缘何暴跌，一个是涨幅过大，机构积累了太多的获利盘，机构有兑现收益的冲动，这就是机构的分歧；其次是机构抱团股大涨不是得益于业绩的提升，而是估值的升高，白酒板块个股估值远高于历史平均水平，长期持股价值大大降低，关键是积累比较大的泡沫，存在股价调整要求；三是机构抱团股大涨，带来市场极度的一九分化走势，引发天怒人怨，投资者不断的谴责，业内专家尽管出现观点分歧，但也不乏谴责的声音，部分观点言辞犀利，认为机构抱团是市场最大的灰犀牛、属于庞氏骗局，操作手法涉嫌股价操纵，确实机构抱团有操纵股价的嫌疑，一个是利用资金优势和持股优势拉伸股价，另一个是利用不同机构之间相互倒仓拉升股价，这一点不同于个人投资者利用不同账户的拉升股价，目前存在法律空白。正是多种因素，机构抱团股春节以后出现机构持股松动，部分机构选择高位离场锁定收益，带来股价的大跌。

　　截至3月29日，张坤管理的易方达中小盘持有300万股水井坊，较去年三季报的1400万股足足减持了1100万股，这一减持行为，财经媒体是高度关注，有人认为是媒体的恶意炒作，作为投资者，我是认为一个不可忽视的重要信号，机构抱团缘何暴涨，在于正向激励机制使然，那就是机构抱团-股价上涨-吸引更多资金参与-股价再度上涨，一旦机构出现分歧，高位减持股份，虽然减持股份被谁接盘暂难明确，如果被别的机构接盘，机构在需要获利下，或许能够继续利用市场热度拉升股价，一旦散户接盘更多筹码，股价即使有反弹，也是庄家的自救行为，反弹更加难以持续，未来股价调整是主基调。

　　现在市场对白酒板块未来走势分歧巨大，看好者大有人在，看空者也为数不少，林园测算，现在买入酒类龙头企业回本期大概是15年到20年，如果已经做好15年到20年被套牢的准备就可以买。林园的观点就很悲观了，谁愿意承受15-20年套牢。

　　从水井坊走势看，最近走的也不强，阴阳相间，属于高位震荡模式，水井坊一季度十分亮眼，既有20年一季度低基数因素，也有本身的销量增加因素， 水井坊发布业绩大幅上升类公告：预计公司2021年01-03月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长119.7%，能否重演酒鬼酒一字涨停，即将见分晓，但酒鬼酒也就是一个涨停而已，此后也不能继续强势，可见资金的分歧，不敢肆无忌惮的拉升股价。

　　没有只涨不跌的股票，机构抱团的白酒也是如此，有大资金高位大规模离场释放的信号不可忽视，A股一轮完整的炒作，就是庄家搜集低位筹码-拉升股价-庄家高位派发筹码-散户接盘股价下跌。张坤大手笔减持白酒股的信号不能忽视。