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牛年专门大跌机构抱团股证明机构是股市大涨大跌的元凶

加入日期:2021-3-9 9:13:23

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2021-3-9 9:13:23讯:

  今天最近机构抱团的白马股暴跌,再一次见证了机构是股市大涨大跌的元凶。

  A股牛短熊长,暴涨暴跌,市场专家媒体怪罪于中小投资者的追涨杀跌和非理性的跟风炒作,管理层为了稳定股市运行,一直发展壮大机构力量,希望借助机构的理性投资和专业判断能力,成为股市平稳运行的定海神针,可是最近两年机构通过抱团炒作,带来抱团股非理性暴涨,最近又出现了非理性的短期暴跌,机构的专家理财是不是让管理层失望,让专家打脸,笔者无从评价,但是让二级市场投资者失望可能是大概率事件。

  今年是牛年,可是对于机构抱团股而言,不仅仅没有任何的牛味,反而是熊到了家,牛年专门下跌机构抱团的白马股,包括机构十分看重的三大赛道新能源汽车产业链、光伏和大消费,今年不少千亿市值白马股跌入技术性熊市,其中爱美客下跌位居前列,从最高的1331元跌到现在的693元,下跌了638元,跌幅大约48%,基本上等于是腰斩了,白酒也是一个遭灾区,作为机构抱团的代表之作贵州茅台,跌幅不算最大,但市值蒸发绝对最多,周一贵州茅台大跌4.86%,跌破2000元大关,报收1960元,意味着从高点2628元算起,贵州茅台股价已经累计下跌约25%,市值蒸发大约8400亿元,一个优秀的公司硬是要炒成一个极坏的投资标的,谁之过?整个白酒板块也是跌的惨不忍睹,金徽酒从最高点算起已经超过腰斩,今天跌停的山西汾酒,股价跌幅近40%。

  最近基民对抱团炒股的基金是很无奈的,基金净值短期暴跌让很多基民傻眼,甚至倍感愤怒,跌妈不认识,只不过是一句无奈的吐槽,很多人开始质疑抱团炒股的基金经理会不会炒股,虽然有点班门弄斧的况味,但从另一个侧面说明,机构的专家理财方式是值得怀疑的。

  抱团股缘何大涨,一个是很多机构依样画葫芦,学北上资金和部分大机构的投资行为,被市场称之为抄作业投资,实际上是“偷懒赚快钱”,大量抄作业的机构抱团炒作,不断推动股价上涨,另外股价上涨带来基金净值暴增,吸引基民大量申购,基金获得增量资金,不断的逢高配置抱团股,进一步推动抱团股大涨,这就是正向激励。

  但是正向激励机制应该有一个度,在乐观情绪左右下,机构不断的提升了估值容忍度,很多新能源股票市盈率动辄百倍甚至数百倍,就是白酒,市盈率也普遍超过60倍,贵州茅台作为白马股的代表,按照最高股价2628计算,如果以19年每股盈利为基数,20年的每股收益按照10%增速计算大约是36元,市盈率高达73倍,这样的估值是非常之高的,贵州茅台是优秀公司不假,但优秀公司估值太高,就不是好的投资标的。

  正因为估值太高,涨幅巨大,机构抱团炒作遭遇不少媒体专家的质疑,市场操纵、最大灰犀牛、庞氏骗局各种谴责声音不断出现,可是机构我行我素,秉承有钱就是任性,不断拔高股价,最终酿成惨剧。

  估值高了,就会引发机构分歧,从公募基金的投资者来看,机构已经离场,散户进场,从持有贵州茅台机构投资者来看,部分先知先觉的大机构已经离场,外资机构也在撤离,资本集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金,持有贵州茅台7161704股,较三季度末的7611804股,减少5.9%,暗示机构持股出现松动,可是国内机构依然陶醉其中,甚至有的专家认为白马股每一次回调都是上车机会,现在高端白酒个股估值并不高,结果遭遇了市场的血洗。

  机构抱团最大特点就是交易拥堵,一旦机构持股全面松动,大家纷纷抛售持股,就可能带来股价大跌,甚至跌停,股价上涨机构抱团有正向激励作用,可是一旦股价下跌,就会出现负向激励机制,股价下跌,基金净值大跌,媒体报道,顶流基金经理张坤掌舵的易方达中小盘混合因重仓白酒等消费股,近一个月回撤幅度高达近25%。

  虽然不至于出现基民全面赎回,可能诱发部分基民赎回部分基金品种的基金份额,带来部分基金的被动减仓,加大市场调整压力,股价跌越多,抛售的压力可能越大。

  机构抱团股是机构主导的走势,从数年大涨到最近的大跌,反映了部分机构操作的非理性一面,没有成为市场平稳运行的基石力量,而是成为市场助涨助跌的一大诱因,这是A股的最大悲剧。

  巴菲特的搭档芒格说过:“每隔10年,疯狂的人们就会把所有理性的人赶下台,这种疯狂的模式无解。”,但是这个代价太大,基金投资关键在于为投资者创造长期的稳健回报,控制好回撤率,而不是为了基金排名而重仓抱团投机炒作。

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