兴业证券表示，“两会”召开，货币政策符合预期，财政政策略超预期，全球复苏，经济基本面超预期向上，上市公司盈利往上；流动性，美债超预期上行，国内流动性心动大于幡动，高估值品种承压。整体来看，估值向下，盈利向上，倒春寒后，继续看好阳春三月，做多全球复苏主线。布局短期业绩快速落地，而非讲故事、炒预期的行业和个股。把握3条主线：1)全球复苏，量价齐升的中上游周期制造品。2)从疫情中逐步恢复的服务型消费。3)碳中和主线。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】电力

　　财信证券提到，国家电网3月1日发布“碳达峰、碳中和”行动方案。方案从打造清洁能源优化配置平台、做好清洁能源并网消纳、提高终端消费电气化水平、降低自身碳排放水平等方面，为国网公司实现“碳达峰、碳中和”目标指明了行动方向。

　　【主题二】建筑装饰

　　天风证券表示，低估值建筑蓝筹短期基本面持续向好，中长期有望受益于集中度提升、商业模式改善及自身效率改善，当前公募持仓亦处于低位，具备较好的投资性价比。建议继续沿低估值蓝筹和装配式两条主线挖掘建筑行业投资机会，近期市场对于节后较好的复工复产以及两会的政策催化关注度抬升，对低估值的建筑板块或具一定催化作用，而市场风格切换下，低估值的建筑板块具备配置性价比，推荐基建(地方国企、基建设计、央企蓝筹)/房建价值品种，中长期角度继续推荐高景气装配式建筑产业链(钢结构、设计、构件等)。

　　【主题三】环保

　　天风证券还提到，绿色发展、绿色转型理念下，继续加大生态环境治理力度，扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，是未来十四五期间环保行业主要的发展和努力方向。而在碳中和大背景下，节能减排降耗等将是未来环保投资的重要方向。板块方面，建议关注新能源运营、新能源环卫、垃圾焚烧、国六等重点板块投资机会。

　　【主题四】钢铁

　　东吴证券表示，关注碳中和背景下钢铁中期投资机会。1) 行业估值历史低位，叠加制造业复苏、海外经济回升，以及碳中和带来行业供给收缩，钢铁行业中期机会呈现出一定迹象。建议三条主线选股： 1)基本面最好的制造业上游板材，首推宝钢股份、 华菱钢铁、新钢股份等； 2) 高弹性低估值的冶炼股方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光等对流动性敏感的上游资源品包钢股份(稀土)、 鄂尔多斯(硅铁)。

　　中泰证券认为，从历史经验来看 3 月初属于淡季向旺季切换期，库存最后的累积阶段，近期库存增幅与历史同期相比略显偏高，一方面当前钢产量已较前几年再上台阶，另一方面节后运输恢复前期累积在钢厂的库存向社库转移。节后钢价强势，现货价格已重回去年四季度高点附近，反映在全球商品共振上行环境下市场情绪的乐观，因此价格中也隐含了对旺季的积极预期。如果后期需求维持去年下半年的旺盛程度，则去库速度也有望高于前几年，那么目前偏高的库存水平不会对市场造成心理压力，否则则应该警惕旺季低于预期的风险。

（文章来源：东方财富研究中心）