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免费研报精选:自上而下优选民办高教及职教细分赛道龙头标的!市场空间几何?

加入日期:2021-11-25 12:39:12

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2021-11-25 12:39:12讯:

  今日(11月25日)A股三大股指开盘涨跌不一,盘初震荡反复之后,股指迅速走弱,临近午间股指才有企稳拉升迹象。从盘面上来看,轻指数重个股行情延续,以辅助生殖、眼科医疗等医疗消费产业链标的全面爆发,电力、教育、家电、鸿蒙概念等板块表现突出,局部赚钱效应仍存。

  海通证券指出,当前市场上有压力、下有支撑,结构性格局依旧,总体上仍属于存量资金博弈态势,行情在犹豫中上涨,市场主线仍在酝酿。随着经济恢复,政策信号明确,增量资金不断流入带动存量资金逐步加仓,跨年行情依旧值得期待。操作上,近期锂电、光伏、芯片等核心赛道注意汰弱留强,适当留意低位有消息面刺激的中小盘题材股的交易机会。

  在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

  【主题教育

  德勤推出最新的年度教育行业报告。报告提到,由于素质教育涵盖学生成长发展过程中的多个方面,因此,虽刚需程度不如学科类辅导培训,但素质教育领域细分品类众多,行业尚处发展期,竞争格局高度分散,且存在程度较高的同质化现象,目前暂无特大头部企业出现。近年来,在资本、科技等因素助力下,越来越多大型互联网公司开始进入该领域。教育理念、师资力量、产品和业务模式更新迅速,跨赛道布局和跨领域竞争成为新的发展趋势,行业有望迎来高速发展的窗口期。

  具体而言,目前与升学考试制度关联较大的艺术类(音乐、舞蹈、美术等)、体育类(篮球、跆拳道、游泳、击剑等)培训仍是素质教育市场的主导方向;基础素养(语文阅读、数学思维等)也占据较大市场份额。近年来,受到美国等海外发达国家教育理念的影响,STEAM 教育(STEAM 为Science、Technology、Engineering、Arts、Mathematics 的缩写,指融合科学、技术、 工程、艺术、数学多领域综合教育)、儿童财商素养、社会化素养和情商培养等新兴赛道涌现,取得显著发展。

  另外,国盛证券提到,2021年教育行业重磅政策频出,各细分板块的政策导向逐步明晰。综合考虑政策稳健性、板块成长性、竞争格局与市场空间等多重维度,自上而下优选民办高等教育及职业教育细分赛道龙头标的。

  【主题医疗器械

  华金证券表示,医药板块受疫情扰动导致的增速异常现象会消退,疫情带来的IVD和设备海外市场的机会也会很快去伪存真,后续有优质管线和品种跟进并借路出海的公司会进入新的发展阶段。整个医药制造业会回归到低增速阶段。疫情预期好转,将影响IVD、疫苗等板块的表现,国谈/集采的启动,将压制板块情绪。短期我们认为医药板块仍然会在震荡和情绪低迷中寻找平衡。

  光大证券提到,后疫情时代,新冠流行或将成为一种新常态,“疫苗+治疗药物”将成为新冠防治策略。疫情对于医药行业政策产生了深远的影响,企业为了在竞争中取胜并实现企业价值的最大化也进行了多样化的战略升级和应对。但从长期看,医药健康投资的底层逻辑仍是人口结构老龄化趋势加快、医疗技术快速发展及医药卫生的投入加大等。我们认为明晰医药投资中的变与不变,顺应行业变革过程中的转型和挑战,立足国内的人口结构、经济发展等宏观趋势及医药健康产业内的鼓励创新、国产替代、国际化浪潮等,是行业的投资重点。

  浙商证券指出,从长期看,政策对创新产品的鼓励及对同质化产品的压制势必使得企业因自身产品竞争力差异而导致分化,能够提供经济、优质、高效产品企业价值将更为凸显,回调下建议积极布局。我们坚持“创新赋能、制造升级和降本增效”三条选股思路,看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出。

  【主题电力

  首创证券表示,深化电力市场化改革,有利于发电企业成本传导及价值发现。而电力辅助市场以及应急调度的重视及发展,将促进峰谷电价、分时电价及电容电价的制度完善,进一步增强电价的弹性。我们维持对行业“看好”的投资评级,推荐华能水电川投能源长江电力华能国际电力、大唐新能源等公司。

  安信证券指出,风电、光伏增加市场化交易选择权,整体比之前更优:我国新能源发电分保障性和市场化电量,保障性利用小时固定。此次,江苏新政允许新能源发电提升市场化比例,若市场化电价可上浮超过基础电价,则新能源发电企业可用更多电量参与市场化交易;若市场化电价不及基础电价,则可选择不参与交易;带补贴项目亦可选择不参与交易;因此,风电、光伏企业具有更大的市场化交易选择权,整体比之前更优。

  国信证券提到,南方电网公司“十四五”电网建设投资规划显著提升。11月12日南方电网公布《南方电网“十四五”电网发展规划》,明确“十四五”期间,南方电网电网建设将规划投资约6700亿元,推动以新能源为主体的新型电力系统构建。南方电网“十三五”电网建设投资4433亿元。“十四五”6700亿元规划相较“十三五”提升51%。

  【主题家电

  东莞证券表示,今年5-9月,我国房屋竣工面积的单月值连续同比正增长,相信能够对地产后周期的家电行业需求起到一定拉动作用。虽然原材料价格和海运成本仍处较高水平,但部分家电子行业已出现盈利能力边际改善的迹象。白电行业整体盈利能力边际改善,需求有望受益于地产竣工修复的拉动,建议继续关注综合实力强劲、海外布局迎来收获期、估值性价比较高的大家电龙头。此外,随着社会发展和生活水平提升,消费者越来越追求家电产品的健康化、智能化、高品质,消费升级趋势不改,建议继续密切关注家电行业中保持高景气度的新兴品类。

  另外,国金证券指出,家电全品类提价明显,新兴家电规模逆势增长。2021年上半年开始上游原材料涨价,成本一直处于高位,众多家电企业通过推新优化产品结构、提高均价以转嫁上游成本压力。根据奥维数据,多数家电品类上周同比有5%-30%的提价。在家电整体需求承压的背景下,以干衣机/集成灶/扫地机为代表的新兴家电规模逆势增长,关注新兴家电品类双十一冲量及Q4旺季销售表现。

  山西证券认为,高基数下三季度营收增速放缓,符合预期前三季度家电行业呈现出几大特征:1)在消费水平提升的大背景下,企业通过推新卖贵、产品迭代推动产品结构升级,高端、智能品类的规模增速明显好于行业平均;2)细分行业表现分化延续,存量市场整体平淡,新兴赛道进入者众多推动产品认知度和市场渗透率明显提升;3)受疫情影响,去年家电市场销售表现先抑后扬,今年行业市场增速前高后低,市场规模未恢复至疫情前;4)线上渠道继续保持正增长,疫情持续局部性爆发导致线下渠道恢复进程缓慢,增速为负,但实体店依然是高端产品销售的主要渠道。

(文章来源:东方财富研究中心)

文章来源:东方财富研究中心

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