随着茅台股价持续上涨，全球持有贵州茅台市值最多的单只基金——美国资本集团旗下欧洲亚太成长基金(EuroPacific Growth Fund)趁机减持，套现金额超过7.2亿元。

连续两个季度减持茅台，持仓市值却上升

据美国资本集团官网，截至2020年12月31日，该公司旗下的欧洲亚太成长基金持有贵州茅台716.17万股，较当年三季度末的761.18万股，减少约45万股。相对于茅台总股本来说，减持比例为0.036%。

按照去年四季度贵州茅台股价的最低值1600元/股计算，这部分被减持的股份价值7.2亿元；若按照当季贵州茅台股价的中间值1887元/股计算，这部分减持股份价值约8.5亿元。

不过，由于期内贵州茅台仍在上涨区间，这只基金持股市值反而增加。截至去年年底，该基金在贵州茅台持股市值达21.88亿美元(约合人民币143亿元)，占净资产比例为1.14%。

证券时报·e公司记者梳理该基金一年来持仓情况发现，茅台持仓数量在2020年中期达到顶峰，到第二季度末持仓815万股，随后两个季度接连减持，但持仓市值却一路上扬。

1月19日午后，贵州茅台罕见大跌，当日收跌2.6%，股价回落到2009.41元每股，市值蒸发近674亿元至2.52万亿。北向资金当天净卖出贵州茅台12.22亿元。

基金聚焦欧亚资产，持仓个股分散

资本集团设立于1931年，是一家美国的金融服务公司。它是全球历史最悠久，规模最大的投资管理机构之一，管理着约2万亿美元的资产。

欧洲亚太成长基金成立于1984年，超过80%的标的资产是欧洲和亚太的证券，截至上月底，该基金最新管理规模为1925.7亿美元(约合人民币1.25万亿)。根据美国投资研究机构“Morningstar”数据，欧洲亚太成长基金为全球持有贵州茅台市值最多的单只基金。

总体来看，欧洲亚太成长基金持股相对分散，前十大重仓股中没有一只股票净值占比超过5%。其中，印度最大私营集团信实工业(Reliance Industries)、光刻机巨头ASML、全球最大的晶圆代工厂台积电(TSMC)、友邦保险(AIA Group)、阿里巴巴(Alibaba Group)等均位列其前十大重仓股，占基金净资产比例在1.7%-2.6%之间。

该基金去年收益率21.7%，近5年的年化回报为12.35%，近10年的年化为8.04%，均远超同期MSCI所有国家世界指数(ACWI)(美国除外)的收益率。

值得一提的是，欧洲亚太成长基金持股数量超过700万股，却并未出现在贵州茅台前十大股东名单。机构人士分析认为，这或许是因为该基金持有的贵州茅台股票是通过沪港通买入，海外机构若通过沪港通买入贵州茅台，则会统计在香港中央结算公司项下，而不显示底层机构名称。

根据贵州茅台财报，截至2020年三季度末，香港中央结算公司持有贵州茅台约1亿股，占比约8%为第二大股东。若不考虑中央汇金、中证金国家队，欧洲亚太成长基金将是茅台最大的机构股东。

美国资本集团曾在2020年策略报告中提到，作为一个投资者，当全球均存在优秀公司的时候，为什么要把自己的投资范围限制在其中四分之一呢？日本制药巨头第一三共(Daiichi Sankyo)是2019年表现最佳的股票之一。类似的，在中国家喻户晓的贵州茅台，成为了全球市值最大的烈酒公司。

海外机构青睐蓝筹股

实际上，除欧洲亚太成长基金外，不少其它海外基金也持仓贵州茅台。

例如，截至2020年底，资本集团旗下的另一只美洲基金——新世界基金(American Funds- New WorldFund)持有贵州茅台253.12万股，较当年三季度末小幅减持1.88万股。与欧洲亚太成长基金类似，由于贵州茅台股价上涨，美洲基金-新世界基金期末持有市值也有所增加。

此外，瑞银旗舰基金——UBS(卢森堡)股票基金(中国机遇)，也其持有贵州茅台市值约7亿美元。

金融市场数据提供商Refinitiv亚太区研究总监冯志源日前分析指出，海外机构在资源有限的情况下，不太可能深入到所有A股公司，一般机构倾向集中于蓝筹股。此外，全球机构编制的指数中，蓝筹股是重要的成分股。多重因素下，外资在投资中国时更容易关注贵州茅台等股票。