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股指利空和利多要素并存箱体振荡等待契机

加入日期:2020-4-13 9:14:01

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2020-4-13 9:14:01讯:

  当前股指利空和利多要素并存,且双方能量较为接近,都不具备一鼓作气吞并对方的能力,这就为行情宽幅振荡创造最有利条件。IF2006或维持3500—4100的大箱体,投资者可据此制订高抛低吸策略。

  过去的五周时间对于中国股指来说不甚友好,本来3月初放量大阳线已经确立突破趋势,但天有不测风云,新冠肺炎疫情侵蚀全球导致美股短时间内出现四次熔断奇观,全球股市一泻千里拖累A股跌破去年8月低点,近期指数有所回暖但力度不及预期。长期来看,虽然牛市基础并未破坏,但全球股市暴跌对于中期A股市场信心打击较为明显,投资者畏惧不确定性、技术形态恶化、宏观面大放水和现货估值偏低等要素多空交织,股指大概率陷入宽幅振荡行情,长线突破则仍需等待有利契机出现。

  意外频发疫情仍有暴发点

  自从发达经济体暴发新冠肺炎疫情后,4月10日国外新增确诊病例98368人,再创历史新高,全球主要经济体疫情拐点或许要等到下月。更为严重的是,美国作为世界经济火车头,累计确诊、新增病例数据分别为505237和30108,是第二大疫情国的三倍以上,这对于一体化的全球经济是致命打击。英德法意西等欧洲国家虽已给予足够重视并采取严格措施,但力度不济导致效果不佳。

  全球投资者还面临疫情潜在风险点,巨大不确定性是他们踌躇不前的关键原因,具体表现是非洲和印度可能成为下两大重灾区,以上两大地区虽然确诊数据并不高,但其公共卫生防控体系薄弱,试剂检测、日常防疫和医疗条件三大难点凸显。

  美国“放水” 不计代价救股市

  疫情严重程度无需再言,各国政要充分认清形势拿出天量刺激计划,其中美国的无限版QE震惊全世界,不惜一切代价为股市提供流动性,道指从低点反弹超过30%,欧洲股市大多抹平一半跌幅,这为国内股指创造出一个宽松的外部环境。从上文的数据,我们知道欧美疫情依然拐点未至,唯一能解释猛烈反弹行情的只能是天量流动性了,这也是发达国家股市走熊前屡创新高的重要原因。投资者需要关注政策消化期后外围市场走势,谨防二次探底再度拖累内盘。

  国内方面,疫情控制效果良好,刺激力度小于国外,4月3日中国人民银行宣布对中小银行定向降准1个百分点,自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%,释放长期资金4000亿元。总的来说,货币政策还是基本保持原有节奏,根据自身需求微调支持国内资本市场和实体经济,稳中有喜稳中有进。

  多空并存形态估值反作用

  现货估值方面,上证约11.7倍(历史分位19%),创业板52.9倍(历史分位57%),A股整体16倍(历史分位28%),除了创业板估值偏高,其余都处在历史低位区间。一季报业绩公告显示上市公司受疫情影响不及预期,在二季度外需骤降后负面影响才能体现出来,这个时间差是多头冲击高点的绝佳机会。形态上看,反弹已经到重要阻力位,之前中线向上突破失败给投资者信心造成的打击较大,空头已经在日线和周线趋势中占据优势。

  结合全篇分析,当前股指利空和利多要素并存,且双方能量较为接近,都不具备一鼓作气吞并对方的能力,因此两股势力会在不同时间段轮番登场唱主角,这就为行情宽幅振荡创造最有利条件。笔者认为IF2006或维持3500—4100的大箱体,投资者可据此制订高抛低吸策略,如果遇到急跌破箱底,建议入场部分中线多单。

  (作者单位:贯邦基金)

(文章来源:期货日报)

编辑: 来源:东方财富网