本网讯 疫情之下，愈来愈多机构投资者要求对冲基金经理把环境、社会及企业管治（ESG）因素纳入投资活动，有72%对冲基金经理表示，投资者对此类投资兴趣日浓是促使他们提高相关投资比重最重要的原因。

　　以上为毕马威、另类投资管理协会（AIMA）、特许另类投资分析师协会（CAIA）及CREATE-Research联合发布的最新报告《可持续投资：加速演变》的主要调查结果。

　　毕马威资产管理全球主管及毕马威中国副主席韦安祖（Andrew Weir）表示：“可持续发展势将重塑资本市场的生态系统及市场参与者的取向，当中更涉及改变传统的投资思维。可持续发展将成为投资界的新常态。”

　　调查访问了来自包括中国香港在内13个国家和地区的135名机构投资者、对冲基金及净长仓基金经理，他们的管理资产总额达6.25万亿美元。调查显示，现时愈来愈多投资者期望其资产管理人既能提供可观的财务回报，又能兼顾与投资相关的环境和社会风险。

　　毕马威亚太区及中国资产管理主管及毕马威中国合伙人廖润邦表示：“现在愈来愈多机构投资者在资产回报之外，更同时要求其投资能对社会和环境效益带来正面影响。”

　　现时约45%的机构投资者认为，投资ESG对冲基金能提供超额回报的机会，并令投资组合能在对ESG风险反应缓慢的市场中关注到当中盲点，让其更具防守性。有证据显示，这批关注可持续发展的投资者迄今为止对回报满意，但有人质疑可持续发展是否一个风险因素。目前来说，可持续发展投资只有在欧洲有较明显地被视为会得到补偿的因素，在美国和亚太区则没有那么显著，但这情况预期会随着时间改变。

　　对此，对冲基金经理已适当地推进ESG整合。目前，15%受访的对冲基金经理定义自己处于“成熟”阶段，即已透过适当的政策、委员会、研究和资料在整个企业实施ESG策略。44%表示正处于“发展”阶段，31%仍处于“提高认识”阶段；余下的10%“至今没有实施ESG策略”。

　　受访对冲基金经理主要运用三种途径融入ESG趋势，包括：将ESG因素纳入投资流程（52%）、剔除不符合投资者个人价值观的证券（50%）和提高股东参与度（31%）。

　　目前，只有29%的对冲基金经理和11%的机构投资者取得积极结果。迄今为止，由于难以在ESG因素与其投资结果之间建立直接的联系，因此采纳ESG的规模和效果仍然有限。CREATE-Research行政总裁兼报告合著者Amin Rajan表示：“事实证明，建立必要的数据、技能和技术基础设施挑战重重。虽然目前进度不足，但增长步伐已越来越快。投资者及资产管理人必须透过边做边学，争取加快学习进度。”

　　从好的方面看，ESG整合进度不一导致价格有异，为领先的投资者提供了超额回报的机会，而市场一般都是见到明显效益，才会在价格上反映出来的。

　　报告指出，ESG变革已是大势所趋。信息供货商现正处于快速整合阶段。大数据和机器学习兴起，令信息的质素和及时性不断改善。最重要的是，与被投资公司更紧密的接触，有利实现两个根本目标：通过更多可用数据全面掌握现实情况，以及提供信息优势。

　　在机构投资者施加压力下，资产管理人愈来愈需要更认真地对待他们的管理人角色，以充当变革的推动者。事实上，赏罚分明的企业参与方式正在兴起。在此方法下，投资者和管理人不断加强与同业和外部倡导团体的合作，促进目标公司实现ESG相关目标。

　　毕马威中国财富与资产管理卓越中心主管马栋梁（Neil Macdonald）表示：“资产管理者正在重新意识到参与的力量，要推进可持续发展议程，或需要注入更多资源和人才去建立一个更正规的管理职能。”

　　这种积极务实的做法和业界普遍致力提升数据质素、遵守行业实务守则、改进报告和提高透明度，以尽量减少“漂绿”行为的宗旨一致。目前，41%的机构投资者指出有大量漂绿行为。

　　调查报告总结，随着政府、监管部门、资产拥有人和资产管理人共同朝同一方向努力，ESG投资将有望在更多金融服务领域进一步获采用。ESG问题是这个时代所面临的最大挑战，而行业领导者可在其中发挥巨大作用。