咨询文件特别提出两项针对新股的监管关注情况，其一是在部分新股个案中，发现疑似向投资者提供回佣，令使其认购股份的行为；其二是发现其他不当行为，例如“编造人工股东基础”。

　　港交所指出，此类行为均将会影响新股价格发现，亦是有违联交所《上市规则》中的基本原则，即证券的发行及营销应按公平有序的方式进行。港交所续指，关注此类公司是为“啤壳”、造市或进行内幕交易的可能。文件中港交所点名的“属于传统行业的中小型公司”，指部分公司估值不合理，怀疑并非是发展业务，而是为“造壳”。

　　据悉，“折扣认购”及“人头认购”等新股乱象并非新事。此前有本地传媒报道指，有小型新股为成功上市，向部分包销商提供高额折扣价格以认购新股，令此部分券商成为“影子包销商”。而在公司成功上市后，此部分股份便迅速遭出售套利，导致部分小型新股上市后股价急泻。

（文章来源：资本邦）