近期，在电魂网络(603258)飙涨刺激下，网游概念股表现趋于活跃。分析指出，游戏版号审核正常化后，多款游戏集中上线变现，行业景气逐步回升。随着暑期来临，多款游戏陆续上线，估值已降到历史低位的网游板块有望重新崛起。

网游股趋于活跃

6月上旬以来，受电魂网络(603258)股价飙涨的影响，互联网游戏概念股表现活跃。其中，聚力文化(002247)一度大涨逾五成，盛天网络(300494)涨逾三成，盛讯达(300518)、众应互联(002464)、星辉娱乐(300043)、中文在线(300364)、聚力文化(002247)、惠程科技(002168)、恺英网络(002517)等涨超一成。

6月11日，电魂网络公告称，公司授权腾讯在中国大陆地区的独 家代理发行和运营移动游戏产品《我的侠客》的专有权利，并由腾讯提供移动游戏产品运营系统、服务器与运营商及用户的接口、系统维护和部分客户服务等，公司提供游戏内容及运行的软件技术支持，双方进行合作，并依据合作收益进行收入分成。受此公告刺激，6月12日该股高开高走涨停，拉开了连续涨停的序幕，并在此后的8个交易日收出7个涨停板，期间累计涨幅达109.58%。

在股价飙涨期间，电魂网络曾5次发布风险提示公告，表示《我的侠客》尚在研发阶段，仅完成30%-50%左右研发进度，存在一定的研发失败风险。该游戏尚未取得网络游戏版号，上线运营时间受研发进度、版号申请及代理方运营计划影响，尚未最终确认。该款游戏运营受市场竞品游戏、玩家喜好等变化影响，运营收益存在不确定性。不过风险提示公告并没有起到降温效果，游资仍在进行拉高炒作。直至6月24日晚间公告，两大股东宣布要减持，炒作才有所“冷却”。

对于互联网游戏板块，业内人士分析指出，经过此前的调整，网游板块估值已降到历史低位。其中，中文传媒(600373)、昆仑万维(300418)、金科文化(300459)等个股市盈率不足12倍；迅游科技(600467)、吉比特(603444)、完美世界(002624)等个股市盈率不足20倍。而从净利增速情况看，完美世界、中文传媒、吉比特等个股去年年报及今年一季报净利同比均实现增长。在这样的背景下，随着游戏版号审核正常化，板块有望重新崛起。

东莞证券分析师卢立亭认为，互联网游戏行业景气度回升，头部厂商价值凸显。游戏版号审核正常化后，多款游戏集中上线变现，行业景气逐步回升。建议结合政策与技术演变，把握行业发展方向。

暑期来临多款游戏陆续上线

2018年12月21日，中 宣部出版局副局长冯士新在“2018游戏年度产业大会”上表示首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号。长城证券认为，这标志着自2018年3月以来冻结的网游审核开始逐步恢复。

华金证券指出，去年12月29日新闻出版广电总局发布2018年12月份国产网络游戏审批信息，共计80款游戏过审，表明游戏版号审批正式放开。我们认为游戏行业供给侧改革趋势下，游戏数量限制加大，有利于行业集中度以及利润率的提升；内容价值进一步凸显，渠道强势地位可能削弱；产品长线运营能力将更加获得认可；游戏受众向农村青年拓展，ARPU值有望提升。

今年4月2日，30款进口网络游戏审批信息公示。进口网络游戏的重新登场，意味着游戏审批全面恢复。分析指出，目前进口游戏审批主要针对两类产品，一种是国内游戏企业代理的海外游戏产品；另一种则是获得海外版权方IP授权、由国内游戏企业研发的游戏。对于此次过审产品，游戏圈内普遍认为对国内市场影响积极。

业内人士认为，海外游戏的引进对于中国市场来说，主要解决了创新游戏产品不足的问题，以及国内PC游戏、主机游戏严重断档问题；而高人气的海外知名IP授权游戏，有助于中国游戏企业商业化。与国内游戏版号基本是手游产品不同，这次过审的进口游戏覆盖PC端、移动端和主机，这对于丰富国内市场需求颇具意义。

艾瑞咨询近期发布报告称，在经历了9个月的政策调整后，首批过审游戏版号于2018年12月29日正式公布，并且直至今日依然保持着节奏按部就班的有序发放。这也给整个中国游戏市场一针有力的强心剂，从而使得2019年Q1中国网络游戏市场规模达679.2亿元，环比上涨6.4%，同比上涨5.6%，为近两年之最。

东方财富证券认为，通过对6月前两周iOS游戏榜单的观察，玩家对好内容买单的趋势在持续呈现。没有IP、没有大厂发行的游戏，如果研发过硬、有梗营销，便也可以保持在畅销榜前五。即对于游戏公司，研发才是核心竞争力。至于短期业绩更多同游戏排期有关，随着暑期来临，多款游戏陆续上线。建议关注今年会有S级作品厂商。

部分网游股简介

惠程科技(002168)

公司2017年底完成对哆可梦的控股权收购。分析人士指出，哆可梦在新的版号审批中获批多款游戏，是游戏版号重启的主要受益者；随着行业洗牌的不断继续，以往粗放式推新的游戏公司受到冲击，擅长做精品游戏和精细运营的公司价值凸显。

电魂网络(603258)

电魂网络成立于2008年，是一家致力于研发、运营精品化网络游戏的互联网公司。在产品的研发上有丰富的经验，对游戏制作有深刻认识和独特见解。公司已发展成为集创意策划、美术设计、技术研发、产品开发、游戏推广、运营维护、海外合作于一体的游戏开发商、运营商。

吉比特(603444)

公司依靠《问道》这款游戏驰名海外。在《2017上市游戏企业竞争力报告》中，公司被评为上市公司(含境外上市)“游戏企业竞争力十强”之一。在2017年“中国互联网企业100强”榜单，公司位列第51名。2018年公司营业收入为16.55亿元，较2017年同比增长14.91%，以2014年为基准，年复合增长率约为40%。

恺英网络(002517)

恺英网络是一家拥有移动互联网流量入口、集平台运营和产品研发为一体的互联网企业。公司拥有近千人团队，开发并运营了《摩天大楼》、《蜀山传奇》、《全民奇迹》等多款热门游戏，旗下有业内领先的多款互联网平台型产品，公司已经实现了向互联网多平台运营商以及由PC端到移动端的转型。

盛天网络(300494)

公司是国内领先的场景化互联网用户运营平台，每天服务超过两千五百万网民，为网民提供在线视频、网络游戏、电子商务等各类网络内容和服务。

游族网络(002174)

公司是中国互动娱乐供应商。2014年6月，游族网络正式登陆A股主板。公司总部位于上海，在南京、台北、新加坡等地设有分支机构，立足全球化游戏研发与发行、大数据应用、IP管理工程、泛娱乐产业投资四大业务全面发展。

掌趣科技(300315)

公司主营游戏开发、代理发行和运营，是综合型的移动终端及互联网页面游戏开发商、发行商和运营商。公司主要业务包括移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品的产品开发、代理发行和运营维护。

众应互联(002464)

众应互联是国内领先的具有国际互联网游戏品牌的公司。现众应互联下设霍尔果斯市摩伽互联娱乐有限公司、香港摩伽科技有限公司、佛山摩伽科技有限公司、北京新彩量科技有限公司。MMOGA是欧洲地区领先的互联网B2C游戏垂直电商平台之一，专门为正版授权/注册码及游戏虚拟物品提供相关交易服务。

星辉娱乐(300043)

公司自研并由腾讯独 家代理的手游《三国群英传-霸王之业》、公司自研并运营的手游《苍之纪元》、《三国群英传-霸王之业》的韩国版本《三国志M》等产品均取得较好的游戏流水表现。

天神娱乐(002354)

公司前身是北京天神互动科技有限公司。目前集团公司通过收购、投资妙趣横生、雷尚科技、幻想悦游、为爱普(爱思助手)、初聚科技、合润传媒等公司，已经形成游戏研发与发行、IOS应用分发平台等全方位的泛娱乐产业布局。

部分网游概念股6月以来表现