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锂电池行业:销量基本符合预期关注绩优标的

加入日期:2019-6-16 10:52:56

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2019-6-16 10:52:56讯:

  5月锂电板块指数跑赢沪深 300指数。19年 5月,锂电池和新能源汽车指数分别下跌 0.36%和 3.60%,而同期沪深 300指数下跌1.49%,锂电池指数跑赢沪深 300指数。

  5月新能源汽车销售基本符合预期。19年 5月,我国新能源汽车销售 10.4万辆,同比增长 1.96%,环比 4月增长 7.22%,5月月度销售占比 5.44%;19年 1-5月合计销售 47.59万辆,同比增长46.62%,占比 4.64%。19年 4月,我国动力电池装机 5.41Wh,同比增长 44.2%,其中乘用车装机占比 78.5%,按材料体系看三元材料占比 72%;宁德时代比亚迪国轩高科仍稳居前三。

  上游原材料价格持续差异化。19年 6月 10日,电池级碳酸锂价格为 7.80万元/吨,较 5月初持平,预计仍将间窄幅震荡为主,同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格 9.15万元/吨,较 5月初回落 4.19%,短期预计仍将承压。电解钴价格 24.6万元/吨,较 5月初回落 9.23%,预计仍将承压;钴酸锂价格 22.2万元/吨,较 5月初回落 8.26%,预计仍将承压;三元 523正极材料价格 13.8万元/吨,较 5月初回落 6.12%;LFP 价格 5.10万元/吨,较 5月初持平,预计短期平稳为主。六氟磷酸锂价格为 12.25万元/吨,与 5月初持平,短期预计平稳为主;电解液为 4.0万元/吨,较 5月初持平,预计短期总体平稳为主。

  维持行业“同步大市”投资评级。19年 6月 12日,锂电池和创业板估值分别为 27.82倍和 38.80倍,板块和部分个股估值已具备一定优势,结合行业发展前景,维持行业“同步大市”评级。

  短期A股大环境仍存一定不确定性,但板块优质个股已具备一定安全边际,系统企稳向好时可积极关注。中长期行业仍将持续增长,具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局,建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会,相关标的如亿纬锂能当升科技宁德时代新宙邦国轩高科恩捷股份星源材质赣锋锂业等。

  风险提示:

  行业政策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;

  新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期。

(文章来源:中原证券

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