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A股和外资走势高度一致:深挖后真相更惊人

加入日期:2019-6-13 8:41:55

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2019-6-13 8:41:55讯:

6月11日,A股迎来了久违的大涨,上证收复2900点整数关口。一个交易日A股总市值增加了1.5万亿元,值得庆贺!

但是,就在大家拍手欢庆之时,我们却发现一个沉重的事情。那就是,A股在大涨前,又被200多亿元的外资给“精准抄底”……

6月份前4个交易日,上证指数连收4根阴线,同时也创下了3月以来的新低。但是,A股越是调整,外资却越是加仓。6月以来,北上资金净买入额达到262亿元。

A股和外资走势高度一致:深挖后真相更惊人


相反,以公募基金为代表的内资却背向而驰。数据显示,上周股票型基金(不含指数基金)和混合型基金平均仓位为58.59%,相比上期下降0.61个百分点,显示公募基金经理有所减仓。另外,数据还显示,上周,选择加仓的基金公司仅占23%,而有77%的基金公司选择减仓!规模排名前十的基金公司中,旗下减仓的基金数量也明显高于增仓的数量。

外资和A股走势高度相似

除了外资又成功抄了A股的底外,更重要的是,北上资金净流入和A股指数涨跌的走势出现惊人一致!难道我们大A股的牛鼻子被外资牵走了?

A股和外资走势高度一致:深挖后真相更惊人


(注:6.10和6.13港股停牌)

上图是我们整理的5月以来北上资金净流入和上证指数涨跌的对比情况。数据显示,两条线的走势高度相似。要知道,在2017年之前,这两条线只有中度相似。这表明,随着MSCI及富时指数纳入A股,外资在A股的影响力逐渐提升。

大家有没发现,6月3日,两条线没有出现同向变化。当天,上证指数虽然跌0.3%,但是北上资金突然一改净流出的态势,6月第一个交易日净流入46.92亿元,而且后几天持续净流入。然后就在6.11出现了久违的大涨。有人对此解读为北上资金对大盘走势具有一定的领先性。虽然仅凭这一次,我们不能断定北上资金具有预测功能,它还需要以后更多的数据来验证,但是北上资金和大盘走势的越来越同步,这是一个不可忽视的事实。

外资左右大盘?

年初开始,A股走出一波大行情,北上资金1月和2月净流入资金超过1200亿元,成功抄底,两个月上证大涨近18%。到了3月,北上资金流入速度陡降,慢慢趋于停止,此时,虽然少了北上资金的动力,但A股的情绪已经被带动,场外配资、场内融资以及散户资金加速进场,虽然大盘上涨趋缓,但还是走出了一波行情,逼近3300点。4月开始,北上资金出现流出,4月下旬加快流出,尤其5月净流出达500多亿,随之而来的是A股在4月中旬见顶后即出现大幅度的调整,不到10个交易日,上证从3200多点急剧回落到2800多点,并开始了5月份一整月的箱体震荡行情。所以,不可否认,外资已经成为公募、保险、私募等机构外的又一股能影响大盘的新兴机构资金

事实上,外资在A股市场的权重越来越大。2018年5月A股纳入MSCI指数后,外资占A股比重快速上升。从央行公布截至今年3月末的数据看,境外机构和个人持有A股市值更是高达1.68万亿元,超过险资的1.58万亿,成为专业机构第二名,仅次于公募基金持有A股市值1.95万亿元,仅差2621亿元。

今年5月,MSCI将中国A股的纳入因子由5%提高至20%,外资在中国A股市场的比重有望超过公募基金持股比重,成为A股市场走势至关重要的变量。

未来外资走势预判

接下来外资是否还会继续流入A股市场,我们会对数据进行密切监测,同时,宏观上我们还可以从以下几点来分析。

1、A股在外资的全球权益配置比重很低,远没有达到中国GDP在全球经济总量中的比重,作为第二大经济体的中国,外资没有理由不加紧布局。

2、就如证监会主席说的,A股的估值水平低。最近几年A股估值低于全球主要发达国家股市的估值水平,下半年随着经济的企稳复苏,A股依然还有提升空间。这对外资来说,具有很大的吸引力。

3、外资是国际资本,所以其行为受国际环境的影响比较大,尤其是美国,但这是一个变量因素。就美股的影响有人做了总结,美股好,北上资金的风险偏好高,就会更多地配置股票资产,特别是新兴市场;相反,美股跌,北上资金就会减少股票资产配置,首先减少新兴市场。

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