中国证监会已于3月5日核准了国际货币基金组织(IMF)人民币合格境外机构投资者资格(RQFII，RMB Qualified Foreign Institutional Investors)。RQFII制度下，境外投资者可以人民币资金投资境内资本市场。

　　IMF被允许炒股的消息，再度引发投资者对外资新动向的关注。此前2个月外资净流入以及高到逾千亿元。

　　东方财富Choice数据显示，2019年1月陆股通净流入资金规模达到606.88亿元(22个交易日)，已达到2018年全年的20.6%；2019年2月陆股通净流入资金规模达到603.92亿元(15个交易日)，资金流入趋势愈发强劲。

　　但值得注意的是，与人们想象中的爆买大盘蓝筹白马股不同。逾2个月来，外资开始大幅大幅加仓部分优质中小创和中小市值龙头股。

　　具体来看，东方财富Choice数据显示，沪股通方面，过去两个月(2019年1月1日至3月6日)，北向资金持股数占A股流通股数量比例变化最大的前 20只个股中，流通市值在100亿元以下的有10只个股，流通市值在300亿元以下也有4只个股。

　　其中5G概念股长飞光纤被外资爆买264万股，占流通A股比例增幅高达3.49%；又比如云计算概念苏州科达获得外资净买入822万股，占流通A股比例增幅高达3.46%。

　　而深股通方面，北向资金持股数占A股流通股数量比例变化最大的前 20只个股中，中小创个股就有12只个股，流通市值在300亿元以下也有4只个股。其中华测检测，被外资爆买9153万股，占流通A股比例增幅高达5.52%。

　　另外还有如海信家电、威孚高科、皖能电力等非中小创类中小市值个股。

　　综合来看，从净增持幅度看，除传统偏好的茅台、美的等大盘蓝筹以外，外资2019年以来增持的布局主要集中在5G、云计算、动力电池、高端制造、CRO&医疗、TMT等一大批代表了新兴产业和科创板导向的公司行业上。

　　而调研数据也显示了外资对于的新喜好。东方财富Choice数据显示，今年以来，不少中小创公司的调研人员名单中出现了外资的身影。比如，富达调研了百润股份、华帝股份、大族激光和新宝股份4只股票；贝莱德调研了浙江永强、康力电梯和迈瑞医疗；富敦投资调研了汉得信息、银宝山新、金运激光等公司。

　　为何爆买中小创

　　而外资之所以从2019年以来开始偏好中小创，与 MSCI不无关系。MSCI在3月1日宣布的指数调整中，除了因子的调整以外，最重要的一步正是将中型股和创业板纳入指数。

　　光大策略认为，2019年即将纳入27个符合条件创业板股票和168个中盘股，对中小创及相关标的形成边际利好。纳入后，MSCI中国指数中医药、TMT等行业A股比例提升，进一步改善指数覆盖范围，边际利好医药、传媒、通信、计算机、农林牧渔相关股票。

　　光大策略策略估算，“三步走”为中盘股和创业板带入资金约为740亿人民币。纳入后，中盘股在全部纳入MSCI股票中权重为13.53%，吸引资金83.3亿美元，约557亿人民币；27个创业板权重为4.44%，合计吸引资金27.3亿美元，约183亿人民币。

　　光大策略表示，从此次MSCI加快纳入中小创来看，伴随中国加大对科创支持力度，提升科技企业核心竞争力，真正有核心技术的科创企业预计也将吸引外部资金大量配置。

　　外资拓展研究覆盖圈

　　摩根资管新兴市场及亚太股票投资专家卞策认为，以前海外投资者在A股市场上主要投资的是蓝筹股，但随着更多A股被纳入国际指数，外资的选择基准也随之扩大。这意味着，投资中国市场的主动管理基金需要努力提升其研究力量。

　　“外资由于研究覆盖能力不足，此前买入的大多为大盘蓝筹股，但随着和中国内地机构投资者的交流日渐增多，外资目前也开始注重自下而上精选个股。其中，那些中等市值的绩优细分龙头公司有望成为投资领域的新‘网红’，它们未来的估值方法和估值区间也会发生变化，其中蕴藏的投资机遇值得重点把握。”某公募基金投资总监表示。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　股市有风险，投资需谨慎