1月17日，国务院办公厅印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》，对国家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署，选择“4+7”城市开展试点工作。国家集采试点将进入落地执行阶段。

　　观点：

　　1)国家药品集采试点方案正式版本与“4+7”试点方案的政策口径基本一致，更加细致、明确，集采实施阶段的工作重点在于执行中标结果、落实采购政策和配套措施，制药企业须保质量、保供应，医院和医生负责保用量、保回款；

　　2)首次明确医保支付标准和推进时间，带量采购不是目的，而是通过市场竞争最终确定适宜的医保指标价格；首次提出“两个允许”直击行业痛点，调动医生和医疗机构参与医改的积极性；

　　3)在试点工作的总结和评估基础上，研究试点扩大的可行性和完善政策，稳定市场预期，集采的目标是通过市场竞争和政策引导，调整医保支付结果、促进国内医药产业升级，保证医保支付的可持续性；

　　4)风险提示：集采药品降价幅度和推广范围超预期、创新产品研发进展不及预期、医保收入增速放缓；

　　5)投资建议：医药板块经过大幅回调，当前估值水平已充分反映了市场悲观预期，随着国家产业升级政策落实、产业集中度提升和国产创新药、创新医疗器械产品上市和业绩兑现，创新药和细分领域龙头存在估值修复机会，建议买入恒瑞医药、中国生物制药、华东医药、丽珠集团、华兰生物。

（文章来源：国信证券）