中华财富网(www.chinacaifu.cn)2019-1-10 13:50:08讯：
投资评级与估值：维持“买入”评级。考虑到钢铁行业景气度持续下滑，下修2018年利润预测5%，维持2019-2020年盈利预测不变。预测公司18/19/20净利润6.33/8.91/12.15亿元，对应EPS为0.72/1.02/1.38元，18/19/20年公司PE为32/22/17，考虑到此次新增IDC项目以及后续其他城市的IDC规划，给公司带来新的增长，维持“买入”评级。
有别于大众的认识：公司出资共同设立武钢大数据产业园有限公司是公司IDC业务走出上海、迈向全国的第一步，打开IDC业务原有约3万机柜的天花板，未来几年将持续发展IDC业务，有可能在其他城市新建数据中心，且上海罗泾宝之云仍有扩容空间。预计18年IDC业务的利润贡献占比接近40%，成为驱动公司利润增长的主力之一。
全国钢铁行业严禁新增产能，宝武集团规划到2021年实现1亿吨的钢铁产能，需并购3000万吨产能。新并入宝武集团的钢铁企业将为宝信软件带来新的软件订单。另外，钢铁企业2017-2018两年持续高盈利，积累了大量现金，现金支出主要用于派息、设备自动化改造和企业信息化升级，宝信软件作为行业龙头，将持续获得内外部订单，支撑公司软件业务快速发展。
股价表现的催化剂：公司于2019年1月9日发布合资设立武钢大数据产业园公告，宝信软件持股20%。计划19/21/23年分别新建2000/6000/10000个机柜，总计1.8万个机柜，此次IDC规划基于武汉市海量的工业数据集聚需求，打造华中区域单体规模最大的数据中心。
核心假设风险：钢铁行业景气度持续下滑拖累信息化订单增速。
（文章来源：申万宏源）