2018年1-7月份，全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。1-7月份，房地产开发企业土地购置面积13818万平方米，同比增长11.3%，增速比1-6月份提高4.1个百分点；土地成交价款6619亿元，增长21.9%，增速提高1.6个百分点。1-7月份，商品房销售面积89990万平方米，同比增长4.2%，增速比1-6月份提高0.9个百分点。

　　点评

　　销售保持高增长。1-7月份，商品房销售面积89990万平方米，同比增长4.2%，增速比1-6月份提高0.9个百分点，单月销售面积同比增速9.9%；商品房销售额78300亿元，增长14.4%，增速提高1.2个百分点，单月销售额增速22.0%。考虑到去年三季度的销售基数较低，7月份销售的大幅反弹在预期之内。下半年很多城市都在稳步推货，更多的房企通过加快周转速度、推货节奏，以兑现现金流，后续销售数据有望保持稳定。

　　投资高位反弹。2018年1-7月份，全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速比1-6月份提高0.5个百分点。7月单月投资增速13.2%，比上月提升了4.8个百分点。新开工更多和房企未来成交预期有关，随着销售回暖，企业开工意愿加强，1-7月房屋新开工面积114781万平方米，增长14.4%，增速提高2.6个百分点。此外，1-7月份，房地产开发企业土地购置面积13818万平方米，同比增长11.3%，增速比1-6月份提高4.1个百分点，土地市场热度有所回升，叠加新开工意愿较强，使得1-7月房地产投资保持高位反弹。不过考虑到去年同期土地购置费较低，后续随着土地购置费基数提升，地产投资增速预计将呈下行趋势。

　　房企到位资金改善。1-7月份，房地产开发企业到位资金93308亿元，同比增长6.4%，增速比1-6月份提高1.8个百分点。值得注意的是，自筹资金维持高位，开发贷、按揭贷款增速均出现明显改善。近期国务院常务会议提出，要求“疏通货币政策传导机制，引导金融机构利用降准资金支持小微企业，引导金融机构保障融资平台公司合理融资需求”、“稳健货币政策松紧适度，保持适度融资规模，保持流动性合理充裕”等，证实了去杠杆转向稳杠杆、宽货币延伸至宽信用，虽未提及房地产行业，但总体资金环境改善以及信用风险下降都将改善房企的融资难问题。

　　风险提示：国内经济持续走弱；国内房贷政策继续收紧。