单二季度收入有所放缓，利润超市场预期：Q2收入增速5.9%，淡季增速有所回落，分产品看，葵花籽同比增长8.7%，红袋增速10%，蓝袋增速超过20%，坚果同比增长143%，每日坚果销售接近2亿元。分渠道看，南方区域，东方区域由于每日坚果铺货较多，增速较快，电商实现收入1.3亿元，同比增长95.7%，主要系电商体系调整到位后恢复增长，同时大单品每日坚果新品线上热销。净利润同比增长27.4%，超市场预期主要系毛利率提升及部分销售费用计提到3季度。

　　Q2毛利率环比Q1提升，下半年盈利能力有望继续提升：由于每日坚果产能利用率提升及提价；葵花籽高端产品占比提升致公司二季度毛利率有所提升，7月份公司对葵花籽等产品提价8%左右，我们预计下半年公司盈利能力将进一步提升。Q2销售费用率12.35%，同比下降1.39%，主要系公司部分世界杯促销费用计提到三季度。

　　奖励基金计划做厚安全垫，激励核心员工参与：公司推出第三期员工持股计划，分为两部分，第一部分为员工提取奖励基金部分，其中，公司奖励基金的提取方式为：Bn=En-1*1.5%+ (En-En-1)*5%，按照2017年利润测算计提金额为358万元，相当于给员工股权按市价打7折左右；第二部分为员工自有资金部分，不超过735万元；公司员工持股计划是中长期的奖励政策，公司拟于2018年至2022年的五年内， 每年设立一批员工持股计划，共计五批。员工持股计划核心旨在激励公司高管及核心业务人员，提高员工凝聚力和公司竞争力，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。

　　盈利预测与评级：预计2018-2020年EPS分别为0.78元、0.98元、1.21元，对应PE为20倍、16倍、13倍，上调至“买入”评级。

　　风险提示：提价不被市场接受风险。