将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元、规范资金池运作，防范“影子银行”风险……7月20日，银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)公开征求意见。同一晚间，央行发文进一步明确规范金融机构资产管理业务；证监会就《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》及其配套细则对外公开征求意见。

　　7月20日，在二级市场上，A股迎来一根大阳线，上证指数收盘上涨2.05%。值得注意的是大金融集体飙升，多只银行股涨停，成为当天A股大涨的主要力量。有分析人士表示，大金融有望获得一波反弹的机会。

　　实际上，大金融板块是A股的指标股，大金融股的涨跌直接关系着大盘指数的涨跌以及整个A股的人气。因此，投资者最为关心的是在上周五集体大涨之后，大金融后市还能涨多高？对此，有市场人士就指出，当前板块整体估值已经偏低，市场等待积极信号的释放，如果包括货币政策、银行理财新规等利好预期有实质兑现，大金融板块有望走出一波反弹行情，从而带动整个A股估值的修复。

　　逾72亿元大单涌入金融股

　　从盘面来看，7月20日成都银行、江阴银行、吴江银行、民生控股、江苏租赁、张家港行、中航资本、安信信托等8只个股强势涨停，其中新华保险大涨9.31%，无锡银行、浙江东方、常熟银行、南京证券、招商银行、建设银行等6只个股涨幅也均在6%以上，分别为：8.05%、7.30%、7.03%、6.90%、6.87%、6.77%，此外，华泰证券(5.97%)、工商银行(5.80%)、西水股份(5.60%)、五矿资本(5.55%)、南京银行(5.28%)、贵阳银行(5.27%)、越秀金控(5.15%)、中国太保(5.11%)、爱建集团(5.06%)、农业银行(5.04%)等个股涨幅也较为显著，均超5%。

　　资金的大幅涌入成为金融股强势崛起的重要支撑。统计数据显示，7月20日金融板块整体大单资金净流入72.23亿元。其中82只金融股获大单资金追捧，合计吸金73.15亿元。具体来看，51只金融股大单资金净流入超1000万元，21只金融股大单资金净流入在1亿元以上，中国平安大单资金净流入居首，达到91713.73万元，紧随其后的是工商银行，大单资金净流入63195.38万元，中信证券(49658.22万元)、建设银行(47090.77万元)、中华财富(45472.95万元)、农业银行(42124.23万元)等4只个股大单资金净流入也均在4000万元以上。

　　南北资金双向加码金融股

　　7月19日，A股主要股指高开低走，上证综指下跌至2772.55点，创业板指数也下跌1.11%，港股恒生指数震荡收跌。互联互通市场保持相对活跃，南北双向资金由前一个交易日净卖出变为同步净买入，其中成交活跃股中，金融股获两地加仓。

　　7月20日，工商银行、建设银行登榜港股通前十大成交活跃股，分别获港股通净买入13.02亿港元、8.86亿港元，创下年内单日成交额最高纪录。同日，农业银行、中国银行、招商银行均获净买入，另外中国平安、新华保险等也获加码。具体来看，7月以来中国平安A股持续获陆股通增持，月内持股比例突破5%。此外，A股新华保险、中国平安、中信证券个股上周获北上资金累计净买入金额居前。

　　在政策面暖风频吹、上市公司业绩整体向好预期增强、中长线资金不断提高蓝筹股配置的提振下，市场信心显著恢复，金融股的布局机会也继续被机构强烈看好。在机构扎堆看好的5家金融公司中，中华财富、新华保险等两家公司均已披露中报业绩预告，其中，中华财富预计2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润为：52000万元至59000万元，与上年同期相比变动幅度：99.92%至126.83%。新华保险预计，公司2018年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润较上年同期相比增长80%。

　　金融股估值仍处于低位

　　经过上周五的大幅反弹，金融股估值有所修复，但仍处于低位，目前银行板块估值依然位居28个申万一级行业最低，进一步梳理整个金融板块情况发现，截至7月20日共有26只金融股处于“破净”状态。其中，华夏银行市净率最低，为0.64倍，哈投股份市净率也在0.7倍以下，为0.67倍，民生银行(0.70倍)、交通银行(0.71倍)、光大银行(0.72倍)、浦发银行(0.73倍)、金洲慈航(0.76倍)、中国银行(0.76倍)、兴业银行(0.77倍)、北京银行(0.78倍)、平安银行(0.78倍)、江苏银行(0.79倍)等个股市净率也均在0.8倍以下，其他处于“破净”状态的金融股还有：中信银行、华创阳安、农业银行、海德股份、渤海金控、上海银行、海通证券、五矿资本、国元证券、东北证券、东吴证券、杭州银行、工商银行、建设银行。

　　事实上，金融板块的低估值情况早已受到市场广泛关注，由此产生的配置机会也备受机构认可。天风证券表示，银行股估值已十分接近历史最低，当前各种悲观预期已经得到比较充分的释放，对银行股后市表现可以持有乐观态度。与此同时，太平洋证券认为，非银金融板块估值也已到达底部区间，具有长期投资价值，板块底部基本确立，即使大盘继续下跌，依然有机会获得超额收益。