金融股大涨

　　机构看好后市

　　周五午后，沪深股市强势拉升，沪指大涨2.05%，收复2800点整数关口。两市合计成交3483亿元，行业板块全线上扬，银行、保险、券商、多元金融等四类大金融板块集体飙升。

　　周五晚上，银行理财新规征求意见发布，投资门槛5万元拟降至1万元，还可以借道公募基金入市。根据数据显示，银行指数、非银行金融指数(中信一级行业)分别上涨4.46%、3.72%。对于周五金融板块的上涨，华商基金认为，资管新政策利好市场，信用环境有望改善，A股此前的调整已经使得市场“赚业绩的钱”的空间已较为可观，对当前市场不宜再抱过分悲观态度。

　　对于后市，机构看法普遍谨慎乐观。中银国际表示，自2000年以来，A股市场共出现四次大的底部区域，分别是2005年6月6日的998.23点、2008年10月28日的1664.93点、2013年6月25日的1849.65点，以及2016年1月27日的2638.30点。统计这四个底部区域形成后的市场走势可以发现，在底部区域形成后三个月内，市场平均涨幅为17%，中小创市场弹性较高。建议关注成长类行业的传媒、计算机、通信等，以及周期类行业的电气设备、建筑材料、有色金属等。

　　海通证券认为，本轮上证综指调整低点2691点，较前期高点3587点累计跌幅达到了25%，且基本面上微调信号已经逐步显现，目前反弹行情已经展开，但反弹幅度或较为有限。从2016年1月底至今，全市场成交密集区是上证综指3150点左右，这一位置附近市场将遇到较大抛压。从反弹行情的持续时间来看，七八月份有望成为反弹窗口期，反弹先锋更可能是成长股，如5G投资、半导体产业基金、国家大飞机项目等。

　　光大证券认为，从最新披露的宏观数据来看，经济增长将更显韧性，从而有助于提振投资者情绪，促使市场底部区域更加坚实。周期品后市调整空间已经有限，金融股有望震荡企稳，前期比较强势的消费股可以适当降低仓位，科创股则可以逢低积极布局。

　　国元证券认为，市场在探明短期底部后反弹行情有望进一步展开，投资者可适当关注半年报行情。

　　国泰君安认为，市场情绪修复并不平稳，目前仍处于磨底过程中，看好服务于内需、拥有自主可控技术的成长股以及二线消费品，具体看好医药、商贸零售、农业、军工等行业；电子、计算机、通信等行业主要通过自下而上选择业绩增长可期、拥有自主可控技术等基本面支撑的相关标的。

　　近三成个股今年跌幅超30%

　　A股估值不高

　　沪指跌穿2700点后，市场的便宜货明显增多。统计显示，持续大幅震荡后成长股估值明显回落，当前中小板指、创业板指的估值已经与2013年6月25日上证综指1849点时的水平相当。截至2018年7月20日，全部A股、中小板指、创业板指的PE(TTM)分别为16倍、26.8倍、41倍，而1849点时则分别为12倍、26倍、47倍。

　　数据显示，今年以来有975只个股跌幅超过30%，占所有A股的27.6%。885只个股跌幅为20~30%，占比为25%。670只个股跌幅为10~20%，占比为18.96%。逆市上涨个股只有602只，占比为17%。

　　同时，A股周五仍有211只个股破净，破净数量超越多个历史低点记录，包括2638点的53只、1849点的154只，甚至也超过2008年1664点的175只，破净股数量已经达到A股历史峰值。在5月底，两市的破净个股数量还只有111只，1个多月增加了100只。

　　从股价分布来看，A股呈现典型的金字塔状，股王贵州茅台741.13元，超过200元的只有长春高新和锐科激光，百元股还有寒锐钴业、片仔癀等12只。50~100元的个股有89只，占比为2.5%。20~50元的有595只，占比为16.84%。10~20元的有949只，占比为26.86%，5~10元的有1168只，占比33.06%。5元以下的个股有717只，占比为20.3%。