您的位置:文章正文

汽车行业2018年中报业绩前瞻:布局成长时机到来

加入日期:2018-7-20 15:12:30

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-7-20 15:12:30讯:

  重卡产业链及出口型企业中报有望超预期

  受益于上半年重卡销量增速高增长(+15.1%),重卡产业链企业潍柴、中国重汽等中报有望超预期;受益于人民币汇率降低带来的汇兑损益转正,福耀玻璃精锻科技等中报有望超预期。此外行业龙头上汽、华域业绩增长确定性高,且一季度华域并表小糸后原有股权价值重估带来9.2亿投资收益,带动上汽、华域中报业绩高增长。受新能源补贴退坡影响,比亚迪宇通客车等新能源龙头的中报业绩有所下滑,长期来看补贴金额退坡,技术要求提高有助于行业加速出清,龙头市占率有望持续提升,未来业绩回暖可期。

  行业景气度有望三季度触底回升,布局时机到来

  汽车行业销量增速在4月达到高点后持续下行,在7、8月传统淡季有望探底回升,全年销量增速或成“N”字走势。行业增速放缓,竞争加剧,上半年行业利润增速持续走低,行业估值持续下行。随着7、8月销量增速回暖,行业有望进入下一个景气度回升周期,估值和利润增速均有望触底回升,迎来黄金布局时刻。

  投资建议:真成长零部件布局时刻已来

  我们建议把握行业景气度触底回升的黄金配置窗口期:1)零部件:沿市占率提升及单车配套价值量提升两个维度,寻找低估值+真成长标的。受益下游大众新产品周期,市占率可显著提升的企业,推荐宁波华翔一汽富维富奥股份常熟汽饰星宇股份等;受益消费升级或政策推动下产品升级,单车配套价值量可显著提升的企业,推荐星宇股份精锻科技双环传动银轮股份宁波高发等。2)整车:上汽集团自主合资均处于强产品周期,销量增速有望大幅跑赢行业增速,业绩增长确定性高3)新能源:关注新能源车型布局丰富、具备技术优势和成本优势的整车厂,推荐上汽集团比亚迪宇通客车

  风险提示:国内宏观经济下行超预期;行业景气度不及预期。

编辑: 来源: