中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-6-22 8:36:18讯：

　　6月19日，受中美贸易争端升级等因素影响，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌3.78%、5.31%和5.76%，一时间市场情绪极度悲观。然而，通过权威数据分析可以发现，A股市场结构性分化较为明显，市场当前估值水平趋于理性，公司业绩增长稳健，境外资金买入意愿较强，整体具有较好的安全边际，部分优质公司股票已具备价值投资的市场基础。

　　从市场表现看，当前A股市场结构性分化较为明显，沪深两市有一批上市公司股价在业绩驱动下走强。来自交易所的权威数据统计，截至6月19日，2018年以来上涨超过20%的股票，其中多为业绩增长较快的白马股或成长股，而2017年业绩亏损的公司平均跌幅为32.47%。总体看来，A股市场出现的结构化行情表明了投资者逐渐趋于理性、投资风格向价值投资转移的趋势，以业绩增长为支撑的优质公司具备了良好的发展潜力，价值投资的市场基础逐步显现。

　　从估值层面看，权威数据显示，截至6月19日，沪深两市滚动市盈率分别为12.76倍、23.17倍，创业板为35.94倍，市场估值趋于理性。与2016年市场低点相比，一方面，低估值股票明显增加，A股20倍以下股票由290只增加至737只，数量占比由10.35%上升至20.9%，市值占比由38.28%上升至47.32%；另一方面，高估值股票显著减少，市盈率100倍以上及亏损股票数量由1100只降至635只，数量占比由39.24%大幅降至18.01%，市值占比由21.05%降至6.79%。横向对比境外主要市场可以发现，A股的蓝筹股估值已经低于全球主要股指估值水平，上证50、沪深300指数滚动市盈率分别为10.33倍、12.33倍，明显低于美国三大股指道指(18.63倍)、标普500(21.1倍)和纳指(23.69倍)估值，也低于欧洲三大主要股指英国富时100(13.65倍)、德国DAX(14.11倍)、法国CAC40(16.98倍)估值。

　　从上市公司业绩看，权威数据显示，2016年、2017年和2018年一季度，沪深两市上市公司净利润增长率分别为1.29%、18.55%、12.09%和26.39%、20.58%、24.64%，整体呈现稳步增长态势。创业板公司2018年一季度迎来业绩快速增长，净利润增速达到28.74%。

　　从境外资金走向看，尽管今年A股市场波动较大，主要股指均有所下跌，但是外资通过沪股通、深股通渠道持续增持A股，年初至今累计净流入1620.9亿元。数据显示，尤其是4月1日至6月19日，尽管上证综指、深证成指累计下跌8.24%、13.38%，但北向资金在50个交易日累计净流入1199亿元，占今年以来净流入金额的74%。4月份，北向资金累计净流入金额达386.5亿元，较3月份暴增300%，其中沪股通净流入274.6亿元，创2015年以来单月资金流入新高；5月份，外资在A股纳入MSCI的驱动下进一步增持A股，北上资金持续高增长，累计流入508.5亿元，其中深股通净流入240.6亿元，刷新了2016年12月深港通开通以来单月资金净流入记录；6月1日，A股市场正式被纳入MSCI指数，外资继续积极布局，截至6月19日，北向资金半个月累计净流入304亿元。

　　有专业人士分析，近期A股市场在中美贸易争端升级等因素影响下走势偏弱，其重要原因是部分投资者风险偏好迅速下降，出现了过度反应，并不意味着当前A股存在持续下跌可能，反而呈现出价值投资的市场基础。未来一段时间，随着中美贸易争端格局逐渐明朗，贸易战对投资者心理的冲击将逐渐减少，投资者的风险偏好将逐渐回归正常水平。