周期性板块在供给侧改革当中受益明显，盈利能力大幅增加，现金流充足，受金融去杠杆的冲击相对较小，近期表现突出。早盘煤炭、钢铁、建材、工程机械等板块领涨两市，西宁特钢两连板，山煤国际四连阳；盘面二八分化，权重起舞，题材低迷，芯片、5G、软件、云计算等科技板块跌幅较大；填权概念继续活跃，集泰股份三连板，超频三昨天地天板后再度涨停。资金还是以挖掘低位补涨为主，涨停榜大都是超跌反弹叠加热点板块的个股。

　　整体来看，央行连日投放流动性，高层也释放定向降准信号，缓解市场压力，但跨月SHIBOR仍维持升势，表明市场资金面仍然偏紧，导致两市继续下跌。但今天成交量是萎缩的，表明抛压已经减小，随着市场积极因素的逐渐增多，本轮下跌行情也即将进入尾声。

　　沪指：上证指数早盘一度向上反弹，但5日均线快速下行，对沪指构成有效压制。午盘前指数出现快速跳水，午后则呈现阴跌走势，反弹力量微弱。中短期均线呈空头排列，MACD指标快慢线并排下行，绿柱向下发散，也是空头形态，指数短线大概率还会有下探的动作，但今天成交量与昨天基本持平，没有放大，表明抛盘已经减少，大盘继续下跌的空间已经很有限。

　　创业板指：创业板指全天表现弱势，早盘窄幅震荡，之后在午盘前快速跳水，午后继续震荡下行。小票再度杀跌，原因也很简单，中小企业在金融去杠杆过程中是出于弱势地位的。技术面，创业板指受压于前期低点1575形成的压力位，收中阴线并创出新低，均线系统和MACD同样是空头形态，短线还会继续向下寻底，但均线乖离率较大，大概率会是进一退二的走势。成交量萎缩是好现象，表明下跌已经进入尾声。

　　螺纹钢价连续第4周上涨，创2018年以来的新高。在钢价上涨、利润回升的背景下，全国163座高炉开工率和53座电炉开工率却连续3周环比下滑，未被调查到的小钢厂供给受限会更加显著，主要原因是环保督查。

　　近期受环保督查影响，供给出现了超预期的压制，影响到了钢价，也影响到了市场对中长期钢价的看法(远月和近月价差的缩小)，这或多或少提振了市场对钢铁板块中长期的信心，支撑目前低估值的钢铁板块持续走强。

　　补库存周期即将开启，钢价易涨难跌。传统7-8月淡季，但今年淡季将继续不淡，需求受到环保因素出现错位，将主要集中在二三季度，同时金九银十的到来和绝对的低库存将触发补库存周期的开启，库存持续下降且目前已持平去年，且今年无隐形地条钢影响，实际库存更低，库存绝对量低位，淡季不淡叠加主动补库存，钢价易涨难跌。建议重点关注安阳钢铁、柳钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份等。

　　操作上，中期建议继续关注医疗保健、医药以及食品饮料、酿酒等大消费行业的机会，把握业绩增长高确定性的机会，回调到重要均线附近就是建仓布局的时机。短线市场风险偏好受到压制，建议关注钢铁、煤炭、地产、建材等受益于供给侧改革的周期板块绩优股的机会，银行板块在近期的下跌行情中表现出了很好的抗跌性，密切关注。北京博星证券投顾认为，六月份在金融去杠杆、CDR发行、资管新规落地以及经济数据不达预期等因素的影响下，市场资金面和流动性仍是影响A股上涨的重要因素。近期监管层以及国内知名的金融机构密集喊话力挺A股，国务院释放积极信号，定向降准利好或马上出台，央行也连续放水缓解市场流动性。随着市场积极因素的逐渐增多，本轮A股的下跌行情也即将进入尾声。虽然今天再度大跌，但成交量是萎缩的，表明抛压已经减小，等待地量的出现，也是市场筑底之时。