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震荡市下甄选优质龙头股防风险

加入日期:2018-4-22 9:18:33

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-4-22 9:18:33讯:

   笔者在上周文章中提到今年的大环境就是不确定因素增多,市场波动加剧,这给A股也增加了一定的风险,并判断A继续向下概率大,因而需观察拐点出现的信号,耐心等待以时间换空间。本周全球股市波动加剧,股票恐慌指数激增,A股本周股指创了新低,市场信心受到很大打击。央行在4月17日晚紧急出台定向降准的政策,下调部分金融机构存款准备金率,给这个市场带来大约1.3万亿的增量资金。

  面对恐慌的市场,不选出龙头公司不足以抵御市场风险。面临市场震荡期,就需要我们找出龙头行业的投资机会。

  价值龙头看科技+

  着眼全年,2018年市场真正的主线是龙头。价值龙头我们继续看好金融尤其是银行,盈利增速回升、估值低、机构配置低。但笔者认为,科技+才是未来站在价值投资的角度精选龙头公司的核心所在。

  回顾A股具有价值的龙头股我们发现,过去的龙头经历了从衣食住行到现在的美好生活变迁。比如1995~1996年大家买长虹和深发展,到后来2005~2006年买万科A一汽轿车,再到2015~2016年买贵州茅台格力电器等,这些都是当年的龙头公司。到后来市场饱和了,进行了金融创新,人们接受了一些新消费理念,智能手机开始普及。关于衣食住行等行业的纺织服装食品饮料房地产和汽车等都插上了科技腾飞的翅膀。因此,我们可以在新经济中寻找替代品,找出对标企业。

  笔者通过申万三级行业分类中的龙头企业,加上上市公司一季度业绩兑现确定性高的好公司,再加上入选MSCI成分股等三个条件选出一个股票池。从股票池中可以看出两市3480只股票里,符合好行业、好公司加MSCI成分股的只有34只。除了前面提到的传统行业:钢铁、煤炭、水泥、家电、房地产、食品饮料和医药外,也有金融企业包括券商、银行和保险等。而随着人们生活水平的提高,更多人追求高品质的生活,走出国门,领略全世界风景,旅游、文化等龙头企业也获得了实实在在的发展。

  此外,笔者关注的两个重点行业医药和保险也在里面,我们需要这两个行业来做保障。按照马斯洛需求层次理论,在人们满足社交需求、尊重需求和自我实现需求前,必须首先满足生理和安全需求,在医药和保险行业的龙头公司也验证了这个理论。

  最近中兴通讯被祭旗,芯片领域关键技术被美国卡住了脖子。有人指出靠喝茅台、炒房和投共享单车实现不了科技强国梦。笔者认为传统企业和创新企业是一个龙头生态产业链,不能厚此薄彼,只要是价值龙头,就值得拥有。创新驱动、科技兴国势在必行,科技的长牛开始了。技术突破,全球领先就是龙头。符合时代特征,掌握核心科技,能够进口替代的就是龙头。国家倡导什么,什么就是龙头。

  因此有几个领域是值得我们挖掘的。比如科技+医药、科技+新材料、科技+军工、科技+大飞机、科技+北斗和科技+智能驾驶等,这些都需要芯片,若解决“芯”的问题,科技则强,一切问题就都解决了。

  另外,芯片包括设计、封装和测试环节。目前A股市场芯片概念里,截至4月19日股价创新高的有紫光国芯北方华创,市值规模分别为330亿和241亿左右,规模都不大,未来发展空间非常大。而从行业上最先突破的,应该是大飞机和军工,这是最能体现大国崛起变强的特征了。

  如何选择科技+龙头股

  当前中国必须要创新,否则便没有出路。所以价值投资的新龙头,必须是科技+,这里面一定能找出孕育10倍的牛股。那如何挑选科技+呢?

  笔者有一套选股体系,我们以整个沪深A股作为样本统计,选择目前强于大盘的股票,比如说月周日等都在60日线上,筛一遍,3481只个股里大概能选出不到300只,再结合高毛利低负债的财务特点,缩小范围,发现大部分集中在科技+医药生物里。选股条件如下:非ST、非创业板、毛利率大于50%、资产负债率小于50%。(见附表)

  从附表中可以看到,除了计算机行业里的优质个股外,还有旅游休闲、农林牧渔和食品饮料在里面。这些行业都有一个共同点就是高毛利低负债,业绩都具有高增长性。横看成岭侧成峰,远近高低各不同,只要是好公司,龙头企业,我们都能把它选出来。同样每个人眼中的科技龙头也不一样,笔者只是抛转引玉,希望在科技+各行业领域里帮助大家找出龙头企业。只有找出了有价值、股价处于低位,又有强大护城河和安全边际的上市公司,我们才能在未来的投资中立于不败之地。

  对于大盘的判断,无外乎宏观经济指标和走势形态,没有信息的不对称。而对于个股的选择,却充满了信息的不对称。因此笔者站在价值投资的角度选择科技+龙头的方法。只有研究得越深入,越可能发现别人不知道或者别人忽视的信息。而在掌握了更多信息基础上的投资决策,就会比别人更准确。精选个股,以此获得超额收益。

  投资股市的本质是投资上市公司的一份资产。投资股市的盈利来自于这份资产未来的增值。资产的增值是需要时间的。就像买房,最赚钱的是持有至今的。今天买,明天卖,把钱都白白浪费在交易成本上了。许多股民炒股很多年,每天沉浸在市场中却难以盈利,就是没有认清这个本质。

  (本文股票只做举例,不做买入推荐)

(原标题:震荡市下,甄选优质龙头股防风险)

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