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今日最具爆发力六大牛股(名单)

加入日期:2018-11-8 6:10:07

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-11-8 6:10:07讯:


  飞科电器(603868)深度报告:科技造血,飞凡体验
  【投资要点】
  类快消品属性决定个护电器产品的持续获利性强。电动剃须刀推新频率高、消费者价格敏感度低等因素使其具备类快消品属性,公司持续加大研发投入保证年均10款以上的新品上市频率,创新叠加营销维持品牌热度,使公司长期具备较强的获利性。公司当前库存水平较低,年底属于销售旺季,公司四季度业绩释放弹性可期。

  双品牌战略形成低端拦截,推动市场份额稳中有升。电动剃须刀市场当前寡头格局较为稳固,公司利用双品牌打法,以高性价比为切入点形成中低端市场垄断,市场份额持续提升。

  线下渠道调整激励经销商持续下沉,销量释放有望提速。公司从17年底开始取消国批并入省批进行扁平化管理,由于承接没有完全实现导致18Q3线下销量增长未达预期,但在整合批发渠道的过程中有效遏制了串货乱价现象,保证了各区经销商的利益,侧面激励了经销商进行渠道下沉,品牌的纵向细化延伸有利于巩固公司渠道护城河。预计到19年线下批发渠道能够形成良性承接,销量增长有望释放。

  【投资建议】
  我们预计公司18/19/20年营业收入为42.38/47.46/54.02亿元,归母净利为8.94/10.10/11.50亿元,EPS2.05/2.32/2.64元,对应PE17.88/15.82/13.90倍,维持增持评级。

  【风险提示】
  新品推进不及预期;
  提价不及预期;
  行业竞争加剧。(东方财富证券 陈博)




  格力电器(000651)2018三季报点评:经营稳健依旧,业绩超预期增长
  事件:
  2018 年公司前三季度实现营业收入 1486.99 亿元,同比增长 34.11%。 实现归母净利润 211.18 亿元, 较上年同期同比增长 36.59%, EPS 为 3.51 元,同比上升 36.58%。 主营业务毛利率 30.15%。 其中 Q3 实现营业收入 577.23 亿元,同比增长 38.46%;实现归母净利润 83.12 亿元,同比增长 38.15%, EPS 为 1.38 元,同比增长 38.46%。

  观点:
  量价增长补库存加持,基数筑高超预期表现。 龙头地位持续稳固, 公司三季度价格同比有4%-5%的增长高于行业的3%, 考虑到同年渠道库存的低基数增厚了出货需求, 公司量价保持稳定增长。 增速上, 行业来看, 空调行业三季度高基数背景下整体出货3264万台,较去年同期下降8.8%。 公司来看, 2017年三季度单季收入增速低于全年水平。行业低增速和公司高增速的双重作用铸成公司超预期的强劲表现。

  盈利保持稳定,增长潜力依旧。 公司三季度毛利率、净利率基本保持稳定, 货币资金1402.7亿, 现金充足。 预收账款135.2亿,较去年同期下滑146.6亿, 我们认为公司预收账款下滑只是库存提升透支了部分需求,也是由于基数波动所致,目前渠道处于合理控制库存,未来公司增长潜力依旧。

  结论:
  我们预计公司 2018 年-2020 年营业收入分别为 1916.86 亿元、 2129.25 亿元和 2343.88 亿元;每股收益分别为 5.13 元、 6.09 元和 6.81 元,对应 PE 分别为 7.57X、 6.38X 和 5.70X,维持公司推荐评级。

  风险提示: 市场销售不及预期、新市场拓展存在不确定性、 国际汇率波动以及库存波动等。(东兴证券 郑闵钢 闵繁皓)




  恒信东方(300081)季报点评:数字创意产业持续赋能,业绩增长符合预期
  事件: 公司发布 2018 年三季报, 18Q3 公司实现营业收入 1.74 亿元,同比增长 84.84%, 毛利润 7279 万元,同比增长 78.28%, 归母净利润 1837 万元,同比增长 5.73%,扣非归母净利润 2025 万元,同比增长43.24%, 业绩增长符合预期。

  观点:
  公司整体业绩节节攀升,毛利率相对平稳,销售费用率同比下滑报告期内, 公司营收逐季提升, 18Q3实现营收1.74亿元,同比增长84.84%, 环比增长4.72%,毛利润7279万元,同比增长78.28%,环比增长1.42%,毛利率41.86%,较去年同期与18Q2分别小幅下降1.54pct和1.36pct, 基本呈现平稳态势;公司实现营业利润3106万元,同比增长22.13%, 归母净利润1837万元,同比增长5.73%,扣非归母净利润2025万元,同比增长43.24%,整体业绩呈节节攀升趋势。此外,三费共计4096万元,同比上升35.09%,其中,销售费用1776万元,较去年同期减少4.44%,销售费用率10.22%,同比下降9.54%,反映出公司当前施行的持续收缩移动信息产品销售与服务业务的发展战略。公司前三季度非经常性损益对净利润的影响在1.02亿左右,主要为公司收购安徽赛达剩余股权产生的投资收益所致,该投资收益对2018Q1的净利润影响显著,但对Q2以及Q3的净利润影响不大。

  内容+科技持续赋能,数字创意产业协同效应凸显公司相继于2016年和2017年分别收购东方梦幻及新西兰紫水鸟影像以来,逐渐从移动信息产品销售与服务业务成长为覆盖上游IP资源+中游内容生产+下游市场渠道全产业链的三大核心业务体系。目前, 公司CG/VR视觉特效业务及基于公司技术优势布局的线下场馆运营持续扩展,同时储备并引进多部儿童IP,布局儿童IP内容制作、渠道发行、衍生品授权、 线下主题乐园运营的全产业链, 技术+内容孵化完善。日前, 东方梦幻与新西兰紫水鸟影像有限公司合拍的 52集动画片《 KIDDETS》(中文名称《太空学院》)已于2018年 9月相继在澳大利亚与新西兰电视台播出,同月取得国家广播电视总局核发的动画片发行许可证,预计2018年四季度在国内播出, 而《太空学院》品牌授权、室内乐园、场馆、玩具、手游、电视机等均在开展或研发中, CG/VR内容生产及儿童产业链开发运营板块联动发展, 预计将持续为未来业绩赋能。

  收购侠义文化,金庸武侠IP创意精品有望成为公司新的业绩增长点报告期内, 公司通过收购并增资侠义文化获得其51%股权方式,实现对杭州侠义文化的控股,并投资开发侠义文化已经取得的金庸武侠作品《神雕侠侣》的动画电影改编授权、《神雕侠侣》的动画电视剧改编授权以及射雕三部曲 (《射雕英雄传》、《神雕侠侣》、《倚天屠龙记》 )室内体验馆和主题餐饮产品以及用于主题展销的衍生产品的相关商业授权。 此项收购有助于形成公司与侠义文化的金庸武侠IP资源形成上下游协同效应,在为侠义文化提供CG内容创制与CV体验开发支撑的同时,促进金庸武侠IP的精品化发展战略。 鉴于金庸武侠作品享有经典IP的市场引领地位,具有庞大的受众市场, 公司在此基础上基于自身在CG数字影像内容创意制作的优势而推出的各类精品内容, 预期市场价值较高,未来将具有较强的盈利能力,从而将增加公司新的业绩增长点。

  结论:
  我们认为公司整体业绩增长迅速, 资源整合及产业协同优势明显, 看好公司成长路径。 预计公司2018-2020年营收为9.31亿元、 14.92亿元、 18.77亿元;实现归母净利润为2.31亿元、 3.39亿元、 4.58亿元; EPS分别为0.44元、 0.64元、 0.86元,对应PE分别为24倍、 17倍、 12倍,维持 推荐评级。

  风险提示:LBE 业务不及预期、儿童产业链业务不及预期;(东兴证券 郑闵钢)




  芒果超媒(300413)季报点评:芒果TV业绩斐然,头部剧综惊喜不断
  事件:公司发布2018年三季报,公司整体业绩仍然保持了较高增速,18年1-9月实现营业收入71.81亿元,较上年同期增长24.79%,归属于上市公司股东净利润8.13亿元,较上年同期增长37.36%,扣非归母净利润2.32亿元,同比增长1937.92%。扣非归母净利润大幅提升主要由2018年1-6月公司重组收购的快乐阳光等5家子公司产生的净利润被记入非经常性损益项目,合并子公司2018年7-9月实现的非经常性损益以外的净利润计入经常性损益所致。

  观点:
  芒果TV持续收获瞩目业绩,会员数量增长迅猛
  报告期内,快乐阳光继续发挥其核心优势,业绩持续高增长。2018年1-9月,快乐阳光实现营业总收入40.1亿元,同比增长85.8%;实现净利润6.16亿元,同比增长103.72%。核心业务互联网视频业务增速达到125.36%,其中会员收入增长128.82%,广告收入增长127.61%。报告期内,平台MAU达到5.1亿,相比2017年增长59%;平台DAU达到3582万,相比2017年增长25%;平台付费会员数增至819万,增长幅度达到82%,用户粘度进一步提升,预期平台未来发展势头强劲。

  继续深耕头部内容产品生态矩阵,18年三季度奉上满意答卷,19年爆款剧综值得期待
  报告期内,公司继续深耕头部内容,夯实青春、都市、女性的平台用户定位,坚持芒果独播+优质精选+精品自制的独特内容策略,形成内容驱动平台的强大合力。电视剧方面,现象级作品《流星花园》播出收视保持所有省级卫视周播剧场第一、全国网连续8周收视同时段第一,芒果TV平台独播总播放量达55.1亿。综艺方面,2018上半年网络播放量前十的综艺中,芒果TV占据4部,分别是歌手第二季、向往的生活第二季、我是大侦探、妈妈是超人第三季;自八月中旬开播以来的夫妻观察治愈节目《妻子的浪漫旅行》引爆全网话题刷屏各大综艺榜单,26天蝉联综艺播放量第一名,目前日播放量稳定在1500万以上;10月26号首播的明星大侦探第四季也是名副其实的流量收割机,艺恩数据显示,该网综上线一天即收获4700万播放量。另据芒果TV2019年度招商发布会的数据,2019年芒果TV粮草储备充足,将推出脑力开发系列、心智成长系列等八大系列综艺,以优质差异化内容持续圈粉,升级《明星大侦探5》、《妻子的浪漫旅行2》、《勇敢的世界2》等S级爆款综艺,并积极开拓《明星大逃脱》、《哈哈农夫》等新综艺。同时,2019芒果TV发力自制剧目,网罗头部剧目,试水MINI剧,网大,涵盖校园青春、玄幻、都市言情等多类型题材,陆续推出航母级项目《南烟斋笔录》、国民励志剧《巨匠》及赵宝刚五年磨一剑《青春斗》等。可见,平台头部产出能力极强,19年作为产出大年值得期待。

  芒果生态圈全媒体产业链协同效应凸显,前店后厂规模化制作能力持续释放
  围绕芒果TV新媒体平台建设,公司充分发挥全产业链资源整合优势,大力发展新业态。芒果娱乐出品的现象级作品《流星花园》作为芒果生态圈内共研+芒果TV平台独播的代表作,成绩斐然;另外,《我站在桥上看风景》、《金牌投资人》、《像我们一样年轻》等剧目获主流媒体超高评价,实现收视口碑双丰收。艺人经纪、音乐版权、游戏及IP营销等板块均实现稳步发展;媒体零售业务板块受批发业务收缩影响,营收同比下滑19.37%,目前公司正积极探索业务转型,在打造社交、网红、直播等新型电商业态,同时多元开拓IPTV、OTT新渠道的探索中,未来业绩反弹的可能性不容忽视。

  结论:
  我们认为公司整体业绩增长迅速,资源整合及产业协同优势明显,看好公司成长路径。预计公司2018-2020年营收为104.24亿元、131.88亿元、164.15亿元;实现归母净利润为10.35亿元、13.67亿元、17.4亿元;EPS分别为1.05元、1.38元、1.76元,对应PE分别为35倍、27倍、21倍,维持推荐评级。

  风险提示:
  行业竞争加剧,成本压力上升的风险;版权瑕疵及侵权盗版风险(东兴证券 郑闵钢)




  益生股份(002458)2018年半年报点评:白羽鸡业绩确定性延续,明年有望随猪扩大盈利
  事件:
  公司近日公布第三季度财务报告,累计前 9 个月营业收入 9.45 亿元,同比增长 97.23%,营业成本 8.04 亿元,同比增长 17.53%,归母净利润 1.34 亿元,同比增长 172.37%,成本增幅低于收入, 其中单三季度净利润 1.01 亿元,同比增长 254.26%。 公司预期 18 年全年实现净利润 3.2-3.5 亿元, 对比 17 年扭亏为盈。

  观点:
  市场行情整体回暖,产品销量价格齐增
  据禽业协会数据显示,第三季度父母代鸡苗均价 33.6 元/套,同比上升 130.8%,商品代鸡苗均价 3.51元/羽,同比增长 72.9%。 究其原因:( 1)国产父母代鸡苗供给量紧缩, 18 年前三季度, 我国父母代在产鸡苗存栏 2276.91 万套,同比下降 7.48%,后备父母代存栏 1010.31 万套,同比下降 11.25%,低于市场均衡水平;( 2)进口鸡肉量政策性下降, 6 月 8 日,商务部对巴西实施白羽肉鸡临时反倾销政策,使得进口量明显减少,利好国内肉鸡市场。二者共同作用,支撑苗价高位上行。另一方面,受第三季度中秋及国庆节日氛围影响,中游养殖积极性高,鸡苗需求量大,销量增加。作为我国最大祖代鸡养殖公司,受益于市场整体回暖,企业产品销量价格共同增涨,三季度业绩实现预期。

  四季度行业势头不减,业绩有望更上层楼
  15-17 年我国祖代鸡引种量连续三年低于 80 万套的市场需求,在此基础上, 18 年引种量再创新低,据协会数据显示, 1-7 月国内累计祖代引种(含益生国内产能)约 24.4 万套,同比下滑约 26%。同时,由于美、英、法等主要引种国家短期内复关无望,当前可引种国家新西兰、波兰又受到产能限制,预计2018 年全年引种量或将介于 60 万套上下,上游供给端持续紧缩,对中间父母代及商品代鸡苗价格起到较好提振作用。同时,下游鸡肉消费旺盛,利好鸡苗销售。( 1) 19 年 2 月 5 日为农历新年,中间商或屠宰加工企业一般需要提前囤货,考虑到肉鸡养殖出栏至少需要 40-45 天时间,预计 11、 12 月鸡苗类产品需求量大;( 2)受非洲猪瘟等原因影响, 9 月猪肉价格同比下降 2.4%,前三季度同比下降 10.3%,侧面反映出消费者对食用猪肉积极性下降,利好替代品鸡肉等销量增加。上游引种渠道受限影响供给预期,下游消费增加引导价格回暖,两头共同向中间传导,四季度业绩有望再次上升。

  结论:
  前三季度公司业绩符合预期增长,四季度行业景气度高,首次 予以推荐评级。我们预计18年全年公司将售出父母代鸡苗455万套,平均33.8元/套,售出商品代鸡苗2.7亿羽,平均3.04元/羽。预计2018-2020年归母净利润为390.46、 405.74及422.28亿元, EPS为1.16、 1.20及1.25元, 对应PE分别为12.0、 11.6 以及11.1倍。

  风险提示:
  疾病风险,市场需求量不达预期。(东兴证券 孟维肖)




  华策影视(300133):季报点评:影视去产能寒风吹,龙头优势将凸显
  事件:公司发布2018年三季报,2018Q3实现营收35.81亿元,同比上升43%,归母净利润3.56亿元,同比增长15%,扣非后归母净利润3.04亿元,同比增长5%。18年Q3累计毛利率29.03%(YOY+1.93pct),营业利润率12.85%,稳步向好,归母净利润9.93%,较平稳。

  观点:
  公司业绩稳中有升,多部作品流量可观
  据公司披露的第三季度主要经营数据,公司发布2018年三季报,2018Q3实现营收35.81亿元,同比上升43%,归母净利润3.56亿元,同比增长15%,扣非后归母净利润3.04亿元,同比增长5%。18年Q3累计毛利率29.03%(YOY+1.93pct),营业利润率12.85%,稳步向好,归母净利润9.93%,较平稳。。报告期内,公司顺应行业发展趋势,坚持聚焦全网剧业务,坚定践行内容精品化、产业平台化、华流出海三大战略,持续出品符合新时代特色和社会需求的影视作品,倾力提高全网剧主打产品上星率,力争实现社会效益和经济效益的统一。报告期内,公司各项业务进展顺利,主营业务收入大幅增长,毛利率持续上升。第三季度主要贡献利润的项目有全网剧《橙红年代》、《蜜汁炖鱿鱼》,电影《反贪风暴3》。

  影视监管量化,明星薪酬降低制作成本结构取得优化
  在范冰冰8亿天价偷漏税案下,国家税务总局针对影视行业偷逃税现象,要求各级税务机关加强影视行业税收监管,加强纳税能够使影视成本清晰化。同时规范影视行业明星片酬,提出要求全部演员的总片酬不超过制作总成本的40%,主要演员不超过总片酬的70%,规定。有助于公司的成本将得到极大的释放。认为,虽然近期影视行业内的消极消息对公司的估值造成较大影响,但是长远看来,问题的暴露恰恰加速了行业的规范化,使得公司能够将更多的成本用于提升作品质量,充分发挥其竞争优势。

  大IP存储量丰富,维持行业龙头领先地位
  历经市场动荡和沉浮后,电视剧市场逐渐降温稳定。在2018年秋推会上,国产剧招商数量由2017年的988部下降至928部,其中取得播放许可的首轮剧以及二轮剧分别由2017年的267部、177部下降至2018年的227部、144部。审核形式趋严,国产剧正在经过从量到质的过渡期。、公司不仅通过大数据优势对影视剧从立项到发行销售全程进行支持和把控,与此同时通过SIP战略寻找高知名度文学IP。从公司的大数据能力与大IP存储优势,具备优质头部剧制作能力,行业龙头地位将进一步得到巩固。

  结论:
  我们认为公司在影视行业去产能背景下受税收监管影响相对较小,能够进一步扩大精品剧市场份额优势明显,看好公司成长路径。预计公司2018-2020年营收为64.30亿元、79.78亿元、99.68亿元;实现归母净利润为7.40亿元、9.06亿元、11.36亿元;EPS分别为0.42元、0.51元、0.64元,对应PE分别为21.95倍、17.92倍、14.28倍,维持推荐评级。

  风险提示:
  行业竞争加剧,成本压力上升的风险;转型升级不及预期的风险等(东兴证券 郑闵钢)



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