中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-11-19 11:30:05讯：

　　首次覆盖，给予“增持”评级。我们预计公司2018-2020年收入为11.41、14.69和18.21亿元，归母净利润为1.70、2.22和2.95亿元，每股收益为1.00、1.31和1.74元。参考调整性现值估值和可比估值法，给予恒泰实达目标价32.24元，给予“增持”评级。

　　通信规划设计行业业绩先行，公司并购标的民营设计龙头受益5G催化有望迎来业务大幅增长。通信规划设计为通信工程建设中关键一环，位于前中期将先享受5G投资驱动红利。辽宁邮电在规划设计行业资质卓越，位列国内设计院第一梯队，近几年营收及利润均持续增长，随着5G规划设计难度陡增，公司业绩有望大幅提升。

　　公司搭建传统业务和5G电力专网交叉结合，寻求业务新的增长点。公司在电力行业深耕多年，财务状况稳健，治理结构清晰，随着5G投资周期的来临，结合辽宁邮电在通信领域的技术优势，未来重点布局5G电力通信专网建设。

　　智能大数据板块及宽带载波芯片业务发展稳定。公司智能大数据解决方案及产品立足电力行业逐步向多领域拓展；子公司前景无忧致力于新技术宽带载波芯片业务研发，未来进一步完善一体化数据采集通信服务，积极构建面向可持续发展的“2+2+N”的发展战略。

　　风险提示：5G投资不及预期，行业竞争格局加剧

（文章来源：国泰君安）