中华财富网(www.chinacaifu.cn)2018-11-19 8:46:29讯：
11月12日，公司发布公开发行A股可转换公司债预案。本次拟公开发行不超过10亿元可转换公司债券，投资于江苏桃李面包一期投资项目、四川桃李面包烘焙食品生产项目、青岛桃李食品烘培食品生产基地项目和浙江桃李面包生产基地建设项目。四个项目分别计划投资3.4亿元、3.3亿元、3.2亿元及4.1亿元，分别拟使用募集资金2.7亿元、2.3亿元、2.2亿元及2.8亿元，不足部分由公司自行筹措资金解决。
计划新建生产基地，可转债将解决产能瓶颈问题。公司近年来增速稳健，在面包产品需求持续旺盛的情况下，公司及下属子公司生产情况已经接近饱和状态，现有产能无法满足公司的发展需要。公司发行可转债将解决目前产能瓶颈问题，在句容、成都、青岛、嘉兴等地对下属子公司新建并完善生产基地、提升产能，扩大销售半径，提升销售规模，满足周边烘焙市场日益增长的多样化需求。
加码开拓华东、西南市场，积极抢占市场份额。公司近年来大力拓展极具潜力的华东及西南市场，且预计未来几年将继续保持快速稳定的增长态势，公司此次募集资金将继续重点加码华东、西南市场。在达利宣布进入短保市场，行业竞争格局加剧的情况下，公司此次募集资金有助于扩大销售范围，延伸销售网络，积极抢占市场，进一步提高市占率，稳固短保市场龙头地位。
桃李深耕烘焙市场20余年，打造国内短保市场龙头。从建设项目规划来看，此次计划建设的四个项目周期分别在18-20个月，若发行进展顺利，预计2020底至2021年带来业绩放量。公司深耕烘焙市场20余年，通过渠道下沉以及精细化管理，销售网络稳固，我们长期看好公司“高性价比+强渠道”核心优势。
盈利预测：预计2018-2020年EPS为1.39、1.78、2.27元，对应PE为35倍、27倍、21倍，维持“买入”评级。
风险提示：食品安全风险；行业竞争加剧风险。
（文章来源：东北证券）