青海盐湖开掘千亿“金矿”
近期，国内盐湖提锂技术连获突破。上周，五矿盐湖公司首批150公斤工业级碳酸锂产品在青海盐湖顺利下线，标志着五矿盐湖全面进入工业化盐湖提锂阶段。同时，青海盐湖股份(行情000792,诊股)下属蓝科锂业下月升级改造工程完工后，可直接生产电池级碳酸锂，明年产能将1万吨。据机构测算，2019年青海盐湖提锂总产能预计达11万吨，根据《青海千亿元锂电产业发展规划》，到2020年青海计划锂电产业产值达780亿元以上，到2025年达1800亿元以上。
业内认为，青海盐湖镁锂比高达1825，而智利、阿根廷等盐湖在6以下，高镁锂比成为盐湖卤水提锂的世界性难题。从蓝科、五矿主流技术路线看，均采用膜分离技术来大幅降低镁浓度，进而降低后续提锂的难度。由于高矿化度、高盐度的盐湖卤水极易造成膜污染，一方面对膜的稳定性、耐酸碱性都提出了极高要求，另一方面纳滤膜、反渗透膜也成为提锂中重要耗材。盐湖提锂产能大增将催生膜设备巨大市场。A股中，久吾高科(行情300631,诊股)设计生产的膜设备被用于蓝科锂业膜法提锂实验并证明技术可行，并拥有卤水提取电池级锂装置的多项专利；南方汇通(行情000920,诊股)子公司时代沃顿是国内唯一反渗透膜生产商，技术领先。
今日提到的两只股票都是一字板，可见盐湖提锂概念的强势。而9月6日财富资讯独家参考中提到的正宗盐湖提锂概念股盐湖股份自推出之日截止今天涨幅高达58.74%。盐湖提锂概念近期可以说是市场一大风口。
全球锂资源储量丰富，但大部分以盐湖卤水形式存在，目前国内主要提锂来源仍是矿石。
Roskil统计数据显示，全球锂资源的76%集中分布在盐湖中，世界最大的三家锂盐生产商SQM、雅宝、FMC均有盐湖提锂产能，目前全球锂资源供给中盐湖锂占比达60%以上。国内已探明的锂资源（金属当量）储量约为642.53万吨，保有储量约362.6%，其中盐湖资源约占比达85%，其中青海和西藏两地盐湖锂资源储量占全国锂资源总储量的80%左右，其中青海的锂资源主要赋存于硫酸盐型盐湖中，集中分布在柴达木盆地的察尔汗盐湖、东台吉乃尔湖和西台吉乃尔湖，所储碳酸锂当量约为717万吨、247万吨和268万吨。另外的西藏锂资源主要赋存于碳酸盐型盐湖中，集中分布在藏北仲巴县扎布耶盐湖，该盐湖为世界罕见的硼锂钾铯等综合性盐湖矿床，其中的锂、硼均达超大型规模，是全球第三大百万吨级盐湖，碳酸锂的资源当量达184万吨，含锂量仅次于Salar de Atacama和Salar de Uyuni，同时也是全球镁锂比最低的优质含锂盐湖。因此国内的盐湖提锂发展潜力是巨大的。
盐湖是咸水湖的一种，干旱地区含盐度很高的湖泊，是湖泊发展到老年期的产物，富集钠、钾、镁、锂等多种盐类，是重要的矿产资源。根据不同卤水赋存状态，盐湖可以划分为卤水湖、干盐湖和沙下湖，盐类资源存在于盐盖表面卤水、含盐沉积与晶间卤水中。因此盐湖储量有两个概念：孔隙度储量（表面卤水/中间卤水储量）和给水度储量（含盐沉积，如盐盖，加入淡水后可以溶解出来的资源量）。根据盐湖卤水化学成分来看，盐湖可分为碳酸盐型、硫酸盐型（包括硫酸钠亚型和硫酸镁亚型）和氯化物型。
盐湖中的锂一般都是从生产过钠、钾以后剩下的老卤中提取的，不同类型的盐湖提锂步骤基本一致，都是老卤进行锂富集后经过蒸发、除镁、浓缩后提取锂离子制取碳酸锂。我国盐湖由于普遍镁锂比较高，相比海外盐湖，需要额外进行锂富集步骤，而不同盐湖对应不同的锂富集提锂工艺。
申万宏源(行情000166,诊股)认为，带动锂矿需求大幅增长，预计全球需求将从当前的19万吨增长至40万吨，供给方面新建产能较多，但是由于建设进展和技术原因，供给的释放要到19-20年，近期碳酸锂价格保持强势，长期保持紧平衡。全球锂资源接近80%是盐湖锂，提取成本较低但是难度较大，20%的矿石产能释放较快但是成本较高，预计短期新增产能以矿石为主，长期盐湖将提供支持，过去10年国内盐湖由于资源属性较差，盐湖提锂一直没能形成有效供给，17年以来陆续有盐湖开始有8000吨工业级碳酸锂产出，并逐渐向电池级发展，预计19年可以看到明显的增量。重点推荐国内钾锂双龙头盐湖股份、藏格控股(行情000408,诊股)。