在追求诸葛亮式的成功中，不少散户投资者不知不觉进入了频繁操作的误区。看大盘、找热点，进进出出。在全面性的大牛市中，水涨船高，虽然多交了手续费和印花税，但账面上总体还是增值。但到了熊市，这种手法就免不了被打脸，往往成为“事前诸葛亮，事后猪一样”！

　　事实上，诸葛亮在历史上或小说里，最终仍然是一个悲剧性的角色。六出祁山北伐未果，53岁便抱憾离世。诸葛亮离世之后，蜀国便开始走下坡路，最终成为三国中最早灭亡的政权。由此可见，尽管“状诸葛之多智而近妖”（鲁迅《中国小说史略》），但仅仅“多智”是不够的。在笔者看来，诸葛亮执着于“匡扶汉室”的理想，急于北伐中原，最终因整体实力不足而被迫退兵，才埋下蜀国衰弱的种子。在股市投资中，如果也有“贸然进攻”的思维，尽管局部战役可能赢得胜利，但却可能失去整场战争。诸葛亮被对手看出“食少事烦，其能久乎”，也在另一个侧面告诫投资者，过度频繁的操作对身体健康的影响。没有了健康，投资的成果一切归零，况且绝大部分人还没有诸葛亮式的智慧。

　　相比而言，诸葛亮的老对手司马懿则要沉稳很多。在六出祁山的对决中，面对诸葛亮的主动进攻，让士兵每天到军营前叫阵，甚至送一套女人服饰给他，司马懿依然坚守不战。司马懿深知，对手的优势在于战斗力强，劣势则在补给线长，只要自己“坚守不战”保存实力，时间是站在魏军一方的。果不其然，远道而来的蜀军最终被时间拖垮，足智多谋的诸葛亮也倒在司马懿“无招胜有招”的坚忍中。

　　出身关中望族，又是在三国中实力最强的魏国为官，司马懿的人生起点相比诸葛亮要高很多，但这绝非他成功的关键。务实、善忍、等待出手时机，是司马懿在40多年中逐一打败各路对手的秘诀。如果说诸葛亮是依靠杠杆快速起家（“借荆州”的“借”便传神体现其杠杆性），那么司马懿就是稳扎稳打、细水长流的价值投资者。

　　对散户投资者来说，司马懿式的“选择性放弃”更值得效仿。在不适合自己操作的市场环境中，阶段性的放空不失为一个更好的选择。以近期的市场而言，“漂亮50”的走强和“要命3000”的暴跌冰火两重天同步上演，绝大部分散户都伤痕累累。4月18日，上证指数跌破14个月以来的上升趋势线，发出强烈的看空讯号（图1）。如果在此时学习司马懿，先行离场观望，尽管可能错失权重股逆势上涨的利润，但也回避了绝大部分个股暴跌的风险，明显具有更高的性价比。

　　司马懿式的“选择性放弃”虽然会错失一些市场机会，但每位投资者本来就不可能把握住所有的市场机会，只要能把握属于自己的一部分机会，同时过滤掉大部分风险即可。在《三国演义》中，司马懿也曾经中了诸葛亮的“空城计”，并在诸葛亮死后蜀军退兵闹出“死诸葛走生仲达”的笑话，但无损于其军事实力的壮大。在投资过程中，只要我们回避掉大亏，做到大赚、小赚甚至小亏，长期下来累计的投资绩效一定不错。这也是“选择性放弃”给我们的启示，在市况混沌不明时，不如将资金暂时投入货币基金或国债逆回购等类现金资产，最大限度保存实力，等待市场企稳，当适合自身操作的机会出现，自然就能从容参与，让账户市值再上一个台阶。

　　另一方面，司马懿也并非一味保守避战，在机会到来时他一样果断出手。斩“倒戈将军”孟达，8日行千里，迅雷不及掩耳；智除曹爽，剪除国内最重要的对手，斩草又除根。在目前的市场格局中，我们除了保持谨慎之外，更要随时观察市场的风向。大跌之后，绝望中也孕育希望。笔者认为，在市场超跌、估值有所下降的情况下，二季度的探底某种程度上是为三季度腾出上升空间。如果接下来白马股出现补跌，两市成交逐渐萎缩走稳之后，3000点以下将构成空头陷阱，前期超跌的板块有望出现报复性的反弹。在近期的弱势中，我们不仅要学司马懿的“坚守不战”，更要主动寻找出击的机会，为下一步的抄底做好准备。对个股、板块研究不深的投资者，可适度关注指数型基金，笔者相对比较看好超跌的创业板ETF，以及相对稳健的沪深300ETF，投资者不妨在调整到位之后进行均衡配置，波段操作。

　　能攻善守，选择性地放弃，在属于自己机会到来时果断出击，这正是司马懿给我们股市投资的启示。宁为司马懿，不为诸葛亮！