昨日盘，期指集体反弹，IF1705与IH1705高开上行，IC1705领涨。午后期指集体向下缩窄减幅，IH1705翻绿，小幅收跌。

　　截止下午收盘，沪深300指数报3445.18点，涨幅为0.12%，IF1705报3427.8点，涨幅为0.12%；上证50指数报2344.5点，跌幅为0.01%，IH1705报2334.8点，跌幅为0.03%；中证500指数报6176.4点，涨幅为0.26%，IC1705报6142点，涨幅为0.13%。

　　期指成交持仓方面，IF1705成交14130手，持仓26765手，日增仓400手；IH1705成交5841手，持仓16877手，日增仓27手；IC1705主力成交9484手，持仓19013手，日增仓-428手。

　　期指升贴水方面，IF1705贴水17.38点，IH1705贴水9.7点，IC1705贴水34.4点。

　　外盘方面，截止收稿，A50E04报10392.5点，涨幅为0.07%；成交39.8669万手，持仓27.5077万手一季度经济数据超预期反弹，短期经济回暖为市场去杠杆提供了相对温和的空间。统计局公布的数据显示，一季度GDP同比增速回升至6.9%，3月规模以上工业增加值同比增速回升至7.6%，社会消费品零售总额重回10%以上，同比增长10.9%。整体经济反弹势头强于市场预期，股指自2016年二季度开始的中枢稳步抬升即反映了这种格局。经济指标的偏暖为监管政策实施提供了有利环境。

　　虽然一季度经济数据表现靓丽，但流动性趋紧加重了市场对于经济增速回落的担忧。高频数据显示，一季度PPI增速已出现拐点，激增的信贷投放出现回落，三大期指在今年股指振荡上行过程中持续保持着远月贴水格局。近期市场风格切换明显，IC远月合约贴水幅度强于IF和IH合约。

　　在国内一季度经济数据大幅超预期背景下，二季度的乐观预期仍需验证，市场波动料将加大，中期维持股指振荡下行的判断。