替格瑞洛纳入优先审评，上市进程将大大提速。公司于2017年3月9日提交了替格瑞洛的首仿上市申请，目前ANDA排队序列号为220（提交时为4105号），即将启动药学审评。替格瑞洛原研是阿斯利康，专利到期时间为2019年12月，但公司通过专利挑战即将提前获得上市销售权利。从专利挑战进展来看，替格瑞洛上市的限速步骤在于ANDA审批。我们认为，此次替格瑞洛被纳入优先审评，将会极大的加快上市进程，有望在明年上半年实现销售。

　　替格瑞洛调入国家医保谈判目录，将带来新的业绩增长点。替格瑞洛原研“倍林达”于2013年获CFDA批准上市，16年实现销售额约为3亿元，销售增长低于预期。我们认为，其中主要的原因在于患者日费用太高（约22.7元）。今年7月，替格瑞洛被纳入国家医保谈判目录，患者日费用大幅降低（约5.8元），与氯吡格雷相近（约2.7元）。所以，替格瑞洛销售放量将会加速，公司作为首仿上市将有所受益。

　　“替格瑞洛+氯吡格雷”将加强公司在PCI领域的竞争优势。替格瑞洛是氯吡格雷的下一代药物，从临床机理上来说占有一定的优势。预期替格瑞洛上市后将会对氯吡格雷形成部分替代，包括CPY2C19活性较低不适用于氯吡格雷的患者（亚洲人中约占15%-20%）。值得注意的是，公司是国内首个拥有“替格瑞洛+氯吡格雷”双品种的企业，有望借此机会完成PCI领域用药的升级换代，进一步加强竞争优势。

　　财务预测与投资建议：公司产品线将快速丰富，业绩增长确定。我们预测公司17-19年归母净利润分别为14.82/17.27/21.14亿元，对应EPS分别为1.42/1.65/2.02元。根据可比公司给予2018年28倍估值，对应目标价46.20元，维持“买入”评级。