中华财富网(www.chinacaifu.cn)2017-11-23 14:49:43讯：
2018 年医药行业展望：新医改政策周期下，医药行业步入增速放缓、平稳转型的新阶段。行业利润端预计仍能维持两位数的增长，盈利能力高于大多数行业；但行业整合加速，企业分化加大，中小企业生存压力陡增，龙头企业政策受益并成为行业整合者。供给侧改革阶段医药资产的价格波动加剧， 进而影响企业融资能力。我们预计 2018 年医药行业整体融资需求将有所提升， 一方面股权融资持续活跃，另一方面债权融资或将成为越来越多优质企业的补充融资手段。
布局哪些优良资产： 制药行业进入去产能阶段，新形势下景气度较高的为创新药、优质仿制药、品牌中药等子领域，由于受政策保驾护航，可充享行业的增量及存量市场。医药商业中全国及区域龙头企业凭借渠道优势及资金实力在两票制政策下突围，市场份额快速提升。零售药店中全国及区域连锁龙头受益资本助力快速扩张，景气度提升。医疗器械仍处于成长早期阶段，扶持性政策导向推动行业快速技术升级、实现进口替代。 医疗服务鼓励社会办医， 刺激社会资本加速布局。 建议持续关注医药债券及权益业务，重点关注盈利能力、资产质量、现金流状况良好的各细分领域龙头企业。
行业风险提示： 一致性评价、两票制等政策将促使医药工业及商业洗牌，限辅限抗限注政策将影响相关辅助用药、中药注射剂、抗生素类生产企业；警惕受政策冲击较大， 盈利能力、现金流等明显恶化的企业。
关键字： 行业分化、 创新升级、 融资需求