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杜坤维:只有证金公司彻底退出的慢牛才是真的慢牛

加入日期:2017-10-19 8:02:24

  中华财富网(www.chinacaifu.cn)2017-10-19 8:02:24讯:

   中国股市最热门词汇大概就是慢牛,慢牛自然很好,人人期待,但是真正的慢牛是市场力量主导的结果,而不是作为政策性资金证金公司引导甚至是主导的结果。

   17年以来,上证综指走出了稳健的上涨,单纯从指数表现看,确实是慢牛走势,市场慢牛呼声日益高涨,很多分析人士慢牛不离口,似乎离开慢牛这一个词汇就不能评价中国股市,但是这一结果与证金公司买买买是有难以割舍的关系的,证金公司买进主要是以银行保险券商为主的权重板块,对上证50指数影响甚大,对上证指数影响也很大。

   截至今年6月末,证金公司分别持有工、农、中、建的股份数量分别为47.11亿股、59.46亿股、75.19亿股和26.20亿股,持股比重分别为1.32%、1.83%、2.55%和1.05%。比较一季度末的数据可以发现,证金公司二季度在二级市场上增持了工、农、中、建的股份数量分别为8096.31万股、89.76万股、4789.42万股和3831.01万股。对于很多个股像南京银行民生银行等一直买到举牌线附近的的4.99%,证金公司二季度增持券商板块更是大手笔,一共增持了11家券商股,竟然把一家超级大券商增持到逼近举牌线,这样任性的买进,哪有股价不涨的道理。

   四大行总股本总市值很大,但本身发行量不大,加上汇金公司数轮增持,股市非理性波动期间,证金公司的增持,流通盘已经很小,对指数杠杆性很强,不需要太多资金就能撬动股价,证金公司买买买策略下,对股价影响很大,四大行上半年股价涨幅明显,宇宙大行工商银行股价那是新高不断,对指数影响很大,加上其他银行股和券商板块助推,股指走出稳健上扬并不稀奇,本次股指再度突破3300点整数关口就是得益于证金公司大举增仓银行和券商板块,甚至买到接近举牌线,引发市场哗然,各大媒体齐声欢呼,市场资金短期纷纷涌向银行券商板块,导致很多个股大涨,某些个股涨停,金融股作为权重最大板块气体起舞,指数焉能不涨。

   但是这里就有一个隐忧,证金公司按照有关说法,在股指不出现系统性风险下,不应该进场操作,一旦证金公司停止买进,市场有没有力量凭借市场投资者投资行为让股市平稳运行,维持一种稳健上涨的势头,另一个是虽然证金公司退出是未来很长时间的事情,但是作为政策性资金退出是一种必然,一旦证金公司退出市场,市场何方资金来接盘证金公司抛售的筹码,毕竟那是万亿元级别,市场是不是还能保持稳健运行。

   证金公司操作不是十分透明,我们无从知晓是不是有明确的波段操作,但是市场走势非常怪异,每当股指破位忧虑之际,总是有神秘资金在权重板块运作,这个资金来自何方?是市场自身资金吗?市场题材活跃的时候,权重走势就较为低迷,而题材消停的时候,权重往往又活跃起来,这种跷跷板走势是何方资金在运作?这些都是一个谜。但市场每当权重涨起来的时候就有国家队进场的说法,每当权重遭遇大单抛售打压下跌就有国家队砸盘的说法,如果这一说法成立,那么市场维持一种稳健的走势就是国家队调控的结果,而国家队主要是证金公司为代表的大资金,证金公司这样不断的波段操作是不是合适,是值得商榷的,毕竟作为政策性资金盈利与否并不重要,就在于预防系统性风险,这样的高抛低吸等于是赚其他投资者的钱。

   股指能走出慢牛,笔者是非常高兴地,作为我等小散没有做空机制对冲,只有股市上涨才能盈利,但是这个慢牛只有离开证金公司的运作,才是健康的,也才是令人放心的,证金公司等大资金有的时候像神一样存在,运作往往出其不意攻其不备,令人难以预测,增加了指数运行判断的难度,跷跷板效应下也增加了板块判断的难度。更为关键的是上半年在证金公司等大资金主导下,出现了极为罕见的一九分化走势,就是到目前为止市场也是没有改变跷跷板的现状,那就是权重涨了,成长股往往就跌了,而成长股涨了,题材股就跌了,而证金公司主要持有银行等权重,一旦出现拉升权重,市场资金就产生挤出效应,不仅不能有效稳定人气,反而出现一定程度的恐慌,导致市场普遍抛售成长股,这对市场实际上是一种伤害。

   因此笔者的观点是证金公司应该高调宣布退出市场,让市场回归市场,而不是不断的干预,增加市场运行的透明度,只有证金公司退出市场,市场慢牛走势才是真实的,才是回归本质的。

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