银河证券
　　德赛电池（000049）：单季业绩创历史新高，iPhone和HOV将继续推动业绩快速增长
　　事件：公司发布2016年年度业绩预告：营业收入约87.5亿元；归属于上市公司股东的净利润2.46亿元–2.69亿元，同比增长7%-17%。

　　分析与判断：年报预告展示强劲增长动力，单季业绩创历史新高2016年全年，公司实现营业收入约87.5亿元，同比增长约3.7%；归属于上市公司股东的净利润2.46亿元–2.69亿元，同比增长7%-17%。取中值2.58亿元，同比增长12%。其中惠州新源影响整体净利润约为-3，420万元；惠州蓝微由于对中研电控停业清算影响整体净利润约为-622.5万元。

　　单季度来看，2016Q4单季公司盈利1.25亿元，几乎是前三季度业绩之和，单季业绩创历史新高，业绩向上拐点明确。回顾2016年，公司顶住了消费电子电池业务降价和动力电池业务亏损的双重下，整体业绩仍能取得较好的利润增长，展示了公司强大的业务拓展能力。

　　iPhone8和HOV将推动2017年业绩快速增长，笔电和动力电池或有新惊喜：智能手机仍是公司主要收入和利润来源，展望2017年，HOV（华为、OPPO、VIVO）和iPhone8将推升公司业绩更上一层楼。在HOV方面，公司于2016年全面打入HOV供应链，供货份额从年初的几个百分点提升到年末的30%，份额提升迅速。2017年，公司在国产手机客户的供货份额将进一步提升，这将推动公司在内客户的收入大幅增长。在苹果方面，公司已是苹果手机、平板、AppleWatch的电池供应商，苹果贡献了60%的收入和利润。2017年是iPhone十周年，iPhone8有望迎来较好的销量，公司的苹果收入将再进一步。

　　笔电逐步导入新客户，迈向大市场。目前笔电的电池主要被台湾新普和顺达占据，公司已经开始导入华硕和戴尔等笔记本客户，打入几百亿的新市场。动力电池2017年扭亏为盈。新能源汽车增长迅速，对动力电池需求强劲。公司已经投资惠州新源切入动力电池，2016年已经完成了产品开发客户认证，目前尚处于投入期，全年亏损几千万元。2017年，公司将积极拓展客户，力争实现该业务扭亏为盈。

　　投资建议：看好德赛电池消费电子电池和动力电池的业务布局，iPhone8和HOV将推升公司业绩在2017年更上一层楼。笔电也在导入新客户，迈向大市场。此外，2017年公司国企改革事宜有望落地。预计2016/2017/2018年EPS为1.30/1.71/2.12元，给予推荐评级。

西南证券
　　飞科电器（603868）：研发、品牌、渠道并重，打造个人护理民族品牌
　　事件：近期，对公司进行了调研：公司是个人护理电器的龙头企业，主营业务为剃须刀、电吹风、电动理发器、毛球修剪器、电烫斗等个人护理电器，另外公司于15年年底开始推出扫地机器人等生活电器产品。根据中国商业联合会与中华全国商业信息中心统计，自2010年开始，飞科剃须刀国内市占率超过飞利浦，位居首位。

　　生活品质催化消费升级，行业成长空间巨大。我国个人护理小家电保有量远低于欧美日韩等发达国家，叠加我国庞大人口基数，市场成长性十分可观？2015年个人护理小家电市场规模总量为158.4亿元，根据中国家电网数据，预计到2020年，我国个人护理电器市场规模将增长至325.6亿元，2015-2020年复合增长率为15.5%。

　　专注研发推陈出新，电动牙刷备受关注。公司对传统优势产品电动剃须刀、电吹风在技术上继续做精，推出更加创新性和时尚性的高端产品，带动平均销售单价提升。同时公司也加快拓展产品线，不断推出新品类个人护理产品和家居电器产品，公司15年底所推出的扫地机器人就是公司第一款家居电器，同时公司根据市场需求，个人护理类于17年下半年推出电动牙刷，家居类产品17年将会推出：加湿器、空气净化器。

　　树立品牌形象，加强渠道铺设。由于个人护理电器直接作用于皮肤或身体其它部位，品牌形象成为个人护理小家电行业重要壁垒。2013-2015公司广告累计投入4.5亿元，占同期营业收入6.24%。公司线下渠道主要是经销商模式，现阶段公司已经拥有500多家一级经销商，线下渠道建设已经较为完善，线上端，公司已经入驻京东、淘宝等知名电商平台，16年三季度电商渠道占比40%左右。未来，预计电商渠道销售占比会进一步提升。

　　盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为1.39元、1.69元、1.97元，未来三年净利润将保持20%的复合增长率，万得小家电17年PE一致预期均值为25倍，考虑到公司作为唯一个人护理民族品牌具有稀缺性，且个人护理类小家电品牌横向迁移性较强，给公司带来充分想象空间，给予公司2017年30倍估值，对应目标价50.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

平安证券
　　富祥股份（300497）：核心产品快速放量，长期成长看出口、新品储备
　　下游制剂需求旺盛，β-内酰胺类酶抑制剂原料龙头迚入增长快车道。公司是全球最大β-内酰胺类酶抑制剂原料药生产企业，产品包括他唑巴坦、舒巴坦及培南类三大系列。巴坦类制剂联合用药能有效解决部分抗生素耐药问题，近年在医院终端复合增速在10%以上。同时培南类抗生素由于抗菌谱广、抗菌性强，近年复合增速在20%以上。公司作为原料中间体生产商近两年收入利润增速明显加快，2016年前三季度收入增长28.79%，利润增长105%。

　　他唑巴坦酸有望迎来量价齐升，其他系列保持30%增速。他唑巴坦竞争栺局良好，主要生产厂商包括富祥、齐鲁、华邦三家，公司市占率第事约30%。2016年10月、2017年1月齐鲁、华邦相继収生爆炸亊故，预计产能需两年才能完全恢复，对供给造成较大缺口。公司首収募投项目50吨他唑巴坦新产能预计将在2017年下半年逐步开出，加上原有产能今年产量有望达到80-100吨，同比增长50%。在供给不足的情况下预计2017年他唑巴坦酸的价栺将仌然坚挺，有望达到4000-4500元/公斤。舒巴坦方面，由于公司的主要客户意大利费卡的相兲制剂产品通过美国FDA认证，开始在北美市场销售，对原料的需求快速增加，公司2016年舒巴坦类原料药增速达到50%，预计今年将保持30%以上增速。培南方面，公司突破了4-AA技术自供原料，同时不断优化工艺，使得公司培南系列的净利润率比其他竞争对手高3%左右。未来公司将利用成本优势不断扩大市场仹额，预计今年增速在30%以上。

　　通过国际认证，打开高端市场利润丰厚。由于国内成本优势明显，越来越多的海外制剂企业选择仍中国迚口原料而非自产，他唑巴坦酸近年出口量复合增速达37%，舒巴坦酸为17%。培南方面，近几年仺制厂家技术上的突破、几个主要品种专利陆续到期，非专利药物市场的增长迅速，近年美罗培南母核出口数据呈现出爆収式增长，2010-2013年复合增速达127%。由于北美和欧洲市场企业原研产品多、价栺高，相对来说对原料药成本敏感度低，原料产品出口均价更高。以他唑巴坦酸为例，北美和欧盟的价栺分别是亚洲价栺的1.7和2.7倍。2015年他唑巴坦原料药和舒巴坦产品以“零缺陷”的结论通过了FDA认证现场检查，2016年开始向默兊、辉瑞小批量供货。2016年5月，公司通过日本PMDA检查，未来将逐步迚入日本市场。

　　技术储备丰富，幵购奥通快速实现新产品落地。除去公司的抗生素产品外，公司立足抗感染这一优势领域，在抗病毒方面有丰富的技术储备，同时涉及心血管、抗炎类产品，部分产品如恩曲他滨、依法韦从、拉米夫定已迚入小试阶段。同时公司通过幵购奥通扩产同时将快速实现新产品落地，奥通于2015年1月投资1.05亿元用于廸设新车间，包括年产80吨的联苯双酯、500吨阿昔洛韦、500吨沙坦联苯以及200吨五氟苯酚，预计将于2017年上半年竣工投产。公司可充分利用奥通现有的生产资质、场地设备、人力资源、销售渠道等，快速增加公司产品产能；幵有助于公司及时把握市场需求，快速实现新产品的觃划、落地和生产，为完善公司产业链布局节约时间。

　　首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。在下游需求、出口拉动下，公司产能释放三大系列产品迚入快速增长期：他唑巴坦竞争栺局良好，亊故造成供给短缺，预计今年销售量增加50%；舒巴坦和培南类产品增速预计在30%左右。整体来看公司未来2年净利润增速有望达到40%以上。仍增长持续性来看，公司在抗病毒领域储备丰富，通过收购奥通使新产品快速落地，不断丰富产品线。预计公司2016-2018年EPS分别为1.53元、2.80元和4.28元，对应市盈率估值为42.4倍、23.3倍和15.3倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价84元。

东吴证券
　　广汇汽车（600297）：新兴业务高速成长，宝信整合初见成效
　　事项：公司公告预计2016年实现净利润28-29亿元，同比增长40-到45%。

　　点评：公司预计2016年净利润28-29亿元，符合市场预期。主要受益于：1）乘用车购置税优惠政策促使行业销量快速增长，公司经营规模及盈利能力均得到较大提升；（2）并购促使公司业务规模快速扩张，前期收购项目已发挥出协同效应，品牌组合及区域分布优势得到体现；3）公司新兴业务如佣金代理、融资租赁、二手车等高毛利业务均实现高速增长。

　　公司融资租赁全新风控体系升级完成，进入新的高增长期，预计未来3年复合增速超过20%。目前国内汽车金融渗透率仅35%，远低于全球70%的平均水平，提升空间巨大。公司过去两年着力于风控体系优化，融资租赁台次增速略微放缓。随着全新风控体系升级完成，2016年下半年融资租赁台次加速增长，预计全年增长40%以上。公司未来将平衡增速与风控，每年维持20%以上的快速增长，将进一步提升公司盈利能力。

　　二手车政策破冰，有望迎来爆发式增长。我国处于二手车市场发展的早期阶段，“二手车/新车”的比例仅为0.25，而美国为3.3，未来发展空间巨大。2016年3月，国务院发布《关于促进二手车便利交易的若干意见》，除特殊区域外取消限迁政策，提出加大二手车金融服务支持力度，同时二手车交易相关的税收政策亦在制定之中。认为，二手车交易税制统一、税收平等，将促进整个行业各种模式的平等竞争，有利于二手车形成规模化经营、品牌化发展。收购宝信整合效果明显，对公司业绩增量贡献大。宝信汽车今日公告预计2016年净利润4亿元，同比增长80%以上；其中下半年实现净利润3.3亿元，说明广汇收购完成后整合效果明显。展望2017年，宝马进入新一轮产品周期：2017年将推出全新5系，2017年底或2018年X3有望实现国产化。预计，宝信汽车2017年盈利仍有望实现翻倍增长。

　　投资建议：维持公司2016/17/18年EPS分别为0.51/0.63/0.73元（2015：年EPS为0.36元）。当前股价8.87元，分别对应2016/17/18年PE为17/14/12倍。考虑经销商长期市场地位提升，新车利润率稳定，融资租赁、二手车等新兴业务高速增长。认为公司合理估值为2017年20倍PE，对应目标价12元，维持“买入”评级。

东方证券
　　爱建集团（600643）：爱建资产业务持续开展，集团金控布局深化
　　爱建资产管理公司业务持续开展，金控布局深化。根据公司1月16日公告，爱建资产管理有限公司拟与中科招商共同出资成立项目公司，购买位于上海市虹口区瑞虹新城3号地块上的塔楼物业。其中，爱建资产向中科招商支付1.2亿元合作意向金，通过缴纳注册资本金或者股东借款的方式支付至项目公司，用于目标物业的购房款。同时约定中科招商于2017年6月30日前全额返还该笔意向金，并按照10%的年利率支付利息。爱建资产管理主营不动产投资与资产管理，主要形成投融资业务、管理服务业务、地产基金业务等业务模式，截止2016上半年，公司总资产10.8亿元，净资产2.5亿元，公司业务持续开展，金控布局不断深化。

　　乘政策东风，金控平台多点开花，公司有望迎来发展新气象。一方面，爱建信托是公司的支柱业务，2015年为收入和净利润带来业绩贡献达到76%和92%。信托业年会的召开前后行业利好政策频出，“同业信托”分类的提出为通道业务正名，通道回流信托的逻辑再次得到强化，爱建信托有望迎来发展机遇。另一方面，公司拟受让上海汇银所持有的爱建证券28.636%股份，态成后公司将持股48.87%，成为第二大股东，有助于增强业绩贡献。在股东：方面，2015年10月，均瑶集团受让爱建集团7.08%股份，成为第二大股东。目前已获得三个董事会席位，均瑶集团董事长已任爱建集团董事长。2016并追加获取两个董事会席位，成为公司实际控制人。同时，募资所得将用于为信托、租赁、私募投资板块增资，均瑶集团入主将带来发展新气象。

　　财务预测与投资建议：预测公司2016-2018年每股净资产为4.50/5.16/6.00，2016年可比公司平均市净率为3.69，对应目标价为16.66，维持买入评级。

银河证券
　　上海电力（600021）：集团加速推进国际化进程，公司将为主要平台
　　事件：1月16日，国家电投集团2017工作会议在京召开。

　　集团净利额有望领跑五大发电集团：截至2016年末，国家电投资产总额8661亿元；全年发电量3969亿千瓦时，增长4.24%。截至2016年末，集团电力总装机1.17亿千瓦，全年新增装机938万千瓦；清洁能源比重达到42.9%，继续稳居五大发电集团领先地位，其中光伏装机容量继续保持世界第一。2016年集团取得了经营利润132.1亿元、净利润87.6亿元的业绩。据21世纪经济报道记者了解净利额有望领跑五大发电集团。

　　KE收购将于2017年初完成交割、年内完成业务整合：2016年，集团加快了境外能源资产并购的步伐，逐渐勾勒出“世界版图”。年初并购澳大利亚太平洋水电100%股权和亚特拉格风电项目，增加清洁发电装机100万千瓦、搭建国际化经营运作平台。2016年下半年，集团以公司为主要平台，收购了巴基斯坦KE公司66.4%的股权。

　　成功收购巴基斯坦KE也是集团国际化发展的里程碑事件。公司国际化发展经验及人财物的支持将成为集团国际化发展的重要保障。目前集团承担着缅甸伊江水电2000万千瓦装机容量项目和南非、保加利亚、土耳其核电的开发任务，相信公司将在其中发挥重要平台作用。

　　投资建议：收购巴基斯坦KE公司和集团资产标志着“国际化、综合化、清洁化、平台化”公司四化转型的重大突破。海外现金收购KE公司增厚一倍业绩，10倍以内给予充足安全边际。一带一路步入丰收期、集团加速混改值得期待，不考虑收购和增发摊薄的情况下，预计2016至2018年公司分别实现每股收益0.77、0.93、1.15元，对应12月16日12.65的收盘价，PE分别为17X、14X、11X，维持“推荐”评级。

广发证券
　　富春环保（002479）：业绩增长35%符合预期，异地复制成效显著
　　煤炭贸易业务收缩致16年营收下降6.17%，热电联产收入增长35.9%2016年公司实现营收26.99亿元，同比下降6.17%，净利润2.45亿元，同比增长35.03%，折合每股收益0.31元。除热电业务外，公司的煤炭贸易业务、纸品销售业务正逐步收缩，“固废处理+热电联产”异地扩张是驱动业绩增长的主要动力。受益于清园生态投产与并表，公司全年热电业务实现营收16.92亿元（+35.9%），热电联产业务毛利润贡献率之和高达95%以上。

　　环保机组占比提升上网电价同比增加4.2%，热价若上调业绩弹性较大目前公司本部资源综合利用机组的热电产量约占总产量的2/3，平均上网电价同比提升4.2%，2016年发电收入同比增长30.5%。公司本部供热价格处于低点，收购清园生态后，有望打破富阳本部供热市场低价竞争格局，热价有望上调。公司本部现有供热量约600万吨/年，供热价格若上调10-20元/吨，则对应6000-12000万元的利润弹性。

　　公司四大“固废+热电”模式基地均已投产，外延+扩产业绩高成长可期公司富阳、衢州、常州、溧阳4个产能基地已于2016年底全部投产。尚不考虑溧阳产能，2016年公司供热能力2205t/h，总装机容量253MW。2016年11月增发预案拟收购新港热电剩余股权和新港改扩建项目，并为热电设备技改和溧阳北片区热电联产项目募资共9.2亿，同时公司拟收购常安能源92%股权，打造第五大产业基地。考虑到东港热电在建项目、溧阳产能、新港扩建供热产能提升以及常安能源的产能贡献，未来公司供热能力有望超3000t/h，装机容量有望超320MW，产能加速释放下业绩高成长可期。

　　内生激励+外延扩产推动业绩高增长，维持“买入”评级若不考虑增发，预计公司17-19年EPS分别为0.59、0.78、0.97元/股，对应PE为22、17和13倍。董事长换帅后公司资本运作加快，实际控制人增持凸显信心，维持“买入”评级。

　　内生激励+外延扩产推动业绩高增长，维持“买入”评级考虑到煤价上升预期富阳本部（含清园生态）蒸汽价格17年提升20-30元/吨左右，新港改扩建项目17年中期投产，溧阳项目随着下游园区企业数量的增长逐步开始盈利，东港在建的一机一炉17年上半年投产，预计17年归母净利润约为4.7亿元。

招商证券
　　天沃科技（002564）：主业回暖，“能源+军工”战略持续推进
　　事件：公司1月12日、13日及15日公布多项石化及电力工程订单。其中：（1）与恒力石化（大连）炼化有限公司签署2000万吨/年炼化一体化项目合同，合同金额8917万元；（2）收到多封中国航空技术北京公司的合约意向书，为中航技西亚地区大炼化项目提供换热器、加氢反应器等核心设备，合同金额13625万元；（3）控股子公司中机电力中标盘兴能源盘南煤电气化一体化生态工业基地煤电铝热电联产动力车间（2×350MW机组）项目EPC总承包，合同金额16.94亿元；（4）控股子公司中机电力与江苏德龙镍业签订印尼二期项12×135MW自备电厂新建工程EPC总承包合同，合同总额50亿元。近期调研公司，沟通了公司近期动态与发展战略。

　　领先炼化装备制造商，煤化工下游回暖，主业有望扭亏为盈：国内领先的高端非标压力容器制造商。张化机上市之初，公司主业为石油化工、煤化工、冶金等行业设计和制造各类非标压力容器设备。主要产品包括各类型号的换热器、分离器、反应釜、过滤器、蒸发器等。公司在石化装备领域布局完善，在重型非标压力设备制造技术行业领先。根据2015年年报，公司石化设备、煤化工设备、新能源设备营业收入分别为6.59亿、5.99亿、4.98亿元，分别占营业收入的33.50%、30.48%、25.33%。

　　近年来，受宏观经济形势影响，下游需求减少，公司利润大幅下降。公司2010-2014年营业收入复合增长率21.99%，2014年营业收入达到23.30亿元。公司2015年营业收入19.67亿元，同比下降15.56%，净利润1539万元，同比下滑78.06%，公司2016年前三季度营业收入9.87亿元，同比下降40.69%，净利润亏损5580万元，同比下降195.59%。

　　煤化工行业回暖，行业订单2017年有望回暖。2016年8月，国务院办公厅发布《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》。《指导意见》提出，在中西部符合资源环境条件的地区，结合大型煤炭基地开发，按照环境准入条件要求，有序发展现代煤化工产业。2016年12月，国家主席习近平对神华宁煤煤制油示范项目建成投产作出重要指示，要求不断扩大我国在煤炭加工转化领域的技术和产业优势，加快推进能源生产和消费革命。随着油价上升，煤化工项目的经济性逐步体现，判断2017年开始煤化工项目将温和回暖。

　　首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。预测公司2016-2018年营业收入为13.08、82.42、93.87亿元，公司2016-2018年EPS为-0.12、0.47、0.59元，2017年PE值仅为22.1倍。煤化工行业复苏，公司2017年主业有望扭亏为盈，与此同时，中机电力订单有望超预期，输配电业务以及一带一路海外项目推进顺利，未来军工有望创造新的利润增长点，公司股价有待重估。

华泰证券
　　红宝丽（002165）：稳健前行的聚氨酯细分领域龙头
　　聚氨酯细分领域龙头：红宝丽是国内最大的硬泡组合聚醚供应商，现有硬泡组合聚醚年产能15万吨、异丙醇胺年产能4万吨。公司2015年实现营业收入18.3亿元（YoY-14.2%）；实现净利润1.03亿元（YoY9.7%）。2016年前三季度实现营业收入13.1亿元（YoY-5.6%）；实现净利润7450万元（YoY-9.3%）。

　　硬泡组合聚醚业务竞争优势突出，预计将保持稳健发展：硬泡组合聚醚国内年需求约90万吨，主要用于冰箱冰柜等冷藏保温领域；公司产品在冰箱冷藏领域已经成为国内绝对龙头，2016年销售11万吨左右，与行业龙头陶氏、巴斯夫等直接竞争，在海信、美的等国内知名企业的供货量份额超过60%，切入博西华、伊莱克斯等海外家电企业全球供应链体系，市场份额稳步提升。预计未来仍将保持稳健发展。

　　异丙醇胺替代乙醇胺前景广阔：异丙醇胺具备性能和环保优势，对乙醇胺在多个领域都在形成替代，潜在市场容量可观，公司目前生产规模达4万吨/年，居世界第一，2016年销量超过5万吨，公司新建5万吨改性产品产能即将释放，工艺和规模优势显著。

　　环氧丙烷项目采用先进环保工艺，有望受益于行业洗牌：环氧丙烷是公司聚醚、异丙醇胺两大核心产品的主要原料，其价格的波动对公司影响较大，公司“年产12万吨环氧丙烷项目”预计将于2017年年底建成投产。判断后续氯醇法环氧丙烷工艺后续将持续面临环保压力（尤其是华北地区），部分落后装置或退出市场。公司在建的环氧丙烷生产线采用较为先进的共氧化法工艺，环保优势显著，整体盈利前景良好。

　　收购雄林新材，延伸产业链下游至TPU薄膜领域：公司公告拟以“现金+股份”的方式全资收购国内TPU膜龙头雄林新材，雄林新材2015年实现营业收入2.92亿元（YoY3.0%）；实现净利润5358万元（YoY1.7%），并承诺2017-2019业绩分别为4800、6000、6900万元。TPU膜市场前景良好，并能与公司现有业务形成较强协同效应。

　　首次覆盖，给予“增持”评级：红宝丽是国内聚氨酯细分领域的龙头企业，聚醚业务仍将保持稳健发展；异丙醇胺业务替代乙醇胺前景广阔；环氧丙烷业务立足自身产业链延伸，且采用先进环保型工艺，有望受益于行业未来的深度变化；公司收购雄林新材切入TPU薄膜领域，打造完整产业链，具备良好的协同效应和市场前景。预计2016-2018年EPS分别为0.20、0.29、0.40元（考虑增发对于公司股本和盈利的影响），给予公司2017年32-35倍PE，对应股价为9.3-10.2元，首次覆盖给予“增持”评级。

长城证券
　　信维通信（300136）：业绩高增态势持续，大客户渗透率提
　　投资建议：公司于2017年1月13日晚发布业绩预告，预计16年盈利51000-55450万元，同比增长130.38%-150.49%。国际大客户订单逐步增多。此外，公司发力无线充电及声学业务，拓展新的利润增长点。预测公司16-18年净利润分别为5.51亿、8.27亿、12.90亿，EPS分别为0.58元、0.87元和1.35元，对应PE分别为45倍、30倍和19倍，维持“强烈推荐”评级。

　　投资要点：主业增长强劲，大客户渗透率提升：公司前三季度营收净利双双高增（收入增长66%，净利润增长147%），全年业绩依旧增长强劲，略好于预期。公司已经取得A客户核心供应商资格，在Pad及电脑份额逐步提升，为业绩增长提供保障。此外，公司依据客户需求提供的以射频技术为核心的零部件、新材料等一体化产品已经交货。根据股权激励业绩考核目标，公司2017年-2019年将实现的净利润分别不低于人民币7.5亿元、12.0亿元及15.6亿元，业绩高增态势将持续至少三年。

　　毛利率提升，费用率下行，盈利能力增强：公司前三季度销售毛利率同比提升4.82pct，达到34.03%，主要源于多种产品逐渐导入客户供应链体系，规模效应导致平均成本逐步下滑。此外，公司对费用管控有所加强，期间费用率降低3.16pct。尤其对职工薪酬、办公费控制得当，使得管理费用率下行速度较快。上述两个因素带动公司前三季度销售净利率激增7.22%，达到22.74%，盈利能力显著增强。

　　无线充电及声学业务打开成长空间：1）公司控股信维蓝沛推出NFC支付+无线充电+Pay一体化解决方案，有望于17年上半年完成对Phone的兼容。无线充电接收端市场规模约50亿美金，公司积极抢占市场，通过与军方研究所合作，将尖端技术及材料民用化。2）声学业务方面，公司出资3亿研发音频射频一体化方案。该产品能在一定程度上解决终端设备内部空间稀缺的问题，未来将率先应用国内手机厂商。

　　增资艾利门特，加强精密件加工：公司于12月31日发布公告称以993.7万元人民币受让艾利门特26.15%的股权。艾利门特专注于MIM技术，该工艺结合了粉末冶金与塑料注射成型的优点，适合大批量生产小型、精密、三维形状复杂以及具有特殊性能要求的零部件，在手机金属结构件和天线一体化方面具有明显优势。此次增持有利于提升信维的综合竞争力，并进一步加强公司各业务的协同发展。