金融危机即将到来
　　任正非在华为内部讲话认为，金融危机即将到来。我同意这个观点，这不是危言耸听，我之前也讲过，这个世界将会有一场金融危机，而且，相比较于2008年的危机，将要来临的危机会更加严重，在未来半年内的三个月至四个月之间，明年春节之后，要特别小心。

　　危机的逻辑，其实很简单。川普上台以后带动全球通胀预期，并把通胀预期打的很高，尽管是预期，但却可以带动名义的债券利率，美国的债券利率相当于市场加了四次利息了。中国受美国的影响，导致长债利率也止不住的上行。等到全球主要国家还不起利息的情况出现，虽然可以用新债还旧债，但新债的借贷成本就高了，通俗讲，就是在没有降杠杆之前，利率却起来了。

　　川普是个大忽悠
　　川普上台以后，美国还有钱搞基建和减税吗？川普其实还指望着，通过金融战把中国的钱搞到美国搞基建和减税。美国的债务一直很高，已经超过警戒线了，2011年标普就给美国政府降过级；未来三到五个月，出现一场危机是必然的，所谓的库存周期的二次探底和明斯基第二时刻的爆发，这个爆发点，也许用不了三到五个月，也许是1月20号川普就任的时候。

　　不用过度担心意大利公投和美联储加息。美联储加息对黄金是利多的，为什么这么讲？加息后要看美联储怎么发言，市场现在已经加过四次息，美联储不敢这么加的。所以说川普也是个大忽悠。普京也是个大忽悠，但普京黑白两道都能玩，把油价搞起来了。川普则还有待观察。

　　明年大宗商品分化
　　现在已经12月份了，讲讲明年。明年有一场大危机，还有一个滞涨，油价是另外一个逻辑。通胀则分为两种；供给驱动和需求拉动，比如金融危机老百姓吃不起，导致的需求萎缩。明年个别的产品可能是个通胀，还有个别的产品可能是通缩，也就是大宗商品分化，需要细分研究，大宗有十几个细分板块的。

　　石油走的是国际地缘政治的逻辑；农业走的是气候的逻辑，比如经济作物大豆、棕榈油的上涨；基本口粮，咱们别搀和。全世界的投资家对基本口粮都有分寸，不敢胡搞；铜走的是通胀预期的逻辑，铜和美元挂钩，美元涨，铜涨，美元跌，铜跌；短期，看起来美元创新高的可能性也不大，美元在100左右会纠结很长时间，也许会破100，是这么一个情况。

　　全世界都是政策市
　　我们说中国是政策市，其实包括美国在内全世界都是政策市。全世界都是政治经济学，政治大于经济，全世界的企业家都想巴结政治家，必须巴结，没有办法，全世界的政治家的权力越来越大，而不是越来越小。

　　全球经济并没有复苏，还在下行；美国的复苏是假的，中国也不存在L型。欧元短期，是见底的，但经不起川普正式上任和法国大选的冲击。法国是欧洲的核心，也一直担任拯救欧洲的角色。我曾在巴黎九大做到过兼职教授和学术顾问，所以我对法国还是有些感情的。

　　中国也有一些政策问题，到底是保地产、汇率还是股票？如果遇到危机，中国会先保地产，然后再保汇率。我之前反复讲过，现金为王最好。如果确实想投资，可以买一些医药，白酒、石油、棕榈油、大豆之类的，铜和黄金暂时不要搞。黄金中长期来看，还是有价值的，铜不好讲，从中期来讲会有一次暴跌探底的机会。

　　本文作者九方宽客宏观研究院院长房四海，来源于微信公众号四海每日观察，原文标题《四海观察||未来三五个月，危机比2008年更加严重！》，授权华尔街见闻发表，文章有所删减。关注作者更多文章可点击作者头像关注。本文为作者个人观点，不代表华尔街见闻立场。