9月25日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　汽车行业：消费利好政策有望出台 关注5股

　　投资建议：伴随国家完善促进消费体制机制意见的进一步出台，消费数据有望好转，

　　9月18日，发改委发文《关于深化混合所有制改革若干政策的意见》：此意见主要针对目前国有企业混改、员工持股的几大痛点问题。

　　痛点一国有资产定价：要求规范及细化国有资产定价的流程和评估方式，清楚疑难障碍。 内容中“ 加快研究修订《国有资产评估管理办法》...

　　1。 事件：2018 年 9 月 19 日，我国成功发射第三十七、三十八颗北斗导航卫星，为我国北斗三号系统第十三、十四颗组网卫星。此次发射的卫星将与此前发射的十二颗北斗三号导航卫星进行组网，适时提供服务。根据计划，年底前将建成由 18 颗北斗三号卫星组成的基本系统，为“一带一路”沿线国家提供服务。

　　多家钛白粉企业于9月20日宣布上调售价，湖南创大玉兔化工有限公司自9月20日，将其公司钛白粉销售价格上调300元/吨。攀枝花钛海科技宣布，即日起上调钛白粉售价，内贸上调500元/吨，外贸上调80美元/吨。

　　可以注意到的是，首先，钛白粉是重要的房地产

　　核心观点：

　　房产税尚未完善，推出后有望推动房地产市场良性发展。我国目前的房产税体系税种繁多，尚未将居民住房全面纳入征税范围，整体征税税额较...

　　管住中间，管输与配气政策逐步落地

　　我国从2015年开始逐步落地天然气行业体制改革，总体思路是“管住中间，放开两头”，即管控中游的管输和配气这两个垄断环节的收益率，放开上游气源及下游销售环节的市场化竞争及定价机制。

　　1。 管输费定价——75%的负荷率税后全投资收...

　　国务院部署基建补短板，发布促进消费若干意见，金融体系改革将进一步深化。国务院发布《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》，消费对经济发展的基础性作用有望增强；本周，中央深改委第四次会议召开，强调对系统重要性金融机构的识别、监管、处置作出制度性安排。本周，ICE布油收于78.22美元...

　　上周市场回顾

　　9.17–9.21，本周沪深300指数上涨5.19%，建筑装饰指数上涨4.33%，跑输沪深300指数0.86个百分点；建筑材料指数上涨5.04%，跑赢沪深300指数0.15个百分点。建筑装饰细分板块普涨，其中...

　　事件还原：政府提高研发费用税前加计扣除比例。为进一步激励企业加大研发投入，支持科技创新，2018年9月20日，国家财政部、税务总局、科技部发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》(财税〔2018〕99号)：企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至202...

　　传统电力治理趋于饱和，非电领域成新增长点

　　火电一直是行业主要的下游需求方。火电的需求由新建的电厂机组及已投运营机组改造构成。其中新建电厂机组的需求空间增长有限，市场空间更集中于由政策推动的现有烟气处理设备的升级改造。不过随着电力企业不断节能改造，行业的高增长没有过久持续。进入2015年后，废气治理投资总额开始下降，...

　　研发费用调整利好通信板块，研发投入高的公司受益多。2018年9月20日，国家财政部、税务总局、科技部发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》：企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照实际发生额的75%在税前加计扣除；形...

　　天然气行业重磅政策出台，推荐蓝焰控股、天壕环境，关注新天然气

　　国务院发布《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，针对我国天然气产供储销体系不完备，产业发展不平衡不充分等问题，提出要坚持“产供储销，协调发展”、“规划统筹，市场主导”、“有序施策，保障民生”的基本原则，加大国内勘探开...

　　本周传媒板块上涨2.28%，跑输创业板(2.56%)，跑输中小板(2.75%)，涨跌幅位于全行业中下游水平。

　　本周大盘触底反弹，大盘股换手率分位大幅回升。当前传媒板块PE、PB估值均处于历史低位，反弹过程中带来的估值修复最为受益。但当前市场整体风险偏好较低，中长期配置依然推荐业绩增长确定性高且现金流状况良好的细分板...

　　事件

　　我们在4月份出具报告《再谈页岩油资本开支纪律》，就页岩油公司的财务数据，讨论了资本开支纪律的可能性。目前页岩油公司2018年中报均已公布，我们就上半年的财务数据，审视一下资本开支的实际情况。

　　页岩公司出现两大趋势

　　白酒观点更新：茅台批价超预期，重燃旺季板块行情。上周茅台一批价普遍报1700元以上，中秋一批价达到1750元以上，旺季发货量加大后批价逆势上涨，体现出终端需求依旧强劲，前期市场预期旺季一批价区间在1500-1600元，目前来看批价显著超预期。上周是节前一周重点观察窗口，渠道反馈信息参考性强，名酒渠道动销依旧良好，三季度表现最好的仍是上半...

　　【行业步入至暗时刻，龙头券商独善其身】(1)上半年人民币贬值引发的资本外流担忧加剧，市场走势回归震荡下行，拖累券商业绩。上市券商整体归母净利润不及股利支出，权益类自营盘浮亏，导致净资产普遍下降。部分券商则通过加大杠杆资金对固收自营盘的投入，带动...

　　事件

　　奥迪e-tron高端纯电动SUV发布

　　9月中，奥迪发布量产车型e-tron C级纯电动SUV，欧洲预售价格7.99万欧元，预计由布鲁塞尔工厂生产，2018年开始逐步交付欧美用户，中国生产及交付时间尚未确定。e-tron是首款M...

　　事件

　　近日，财政部、税务总局、科技部联合发文，就提高企业研发费用税前加计扣除比例有关问题通知如下：企业开展研发活动中实际发生的研发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按规定据实扣除的基础上，在2018年1月1日至2020年12月31日期间，再按照...

　　市场走势回顾

　　上周传媒板指上涨2.28%，上证综指上涨4.32%，深证成指上涨3.64%，创业板指上涨3.26%。上周板块涨幅前三：华谊嘉信(17.75%)、力盛赛车(...

　　路线之变——大气治理半世纪：我国的大气污染防治起步于1970年，大气污染治理路线经历了“控制酸雨”—“大气十条”—“蓝天保卫战”的发展，治理措施从火电脱硫到火电脱硝除尘、再到其他行业限产、直至当前的非电提标改造，污染物防治也从单一的二氧化硫扩展到五大空气污染物全面控制，治理手段丰富，技术先进，范围全面，...

　　第37、38颗北斗导航卫星成功发射，首次装载国际搜救组织标准设备。9月19日22时07分第三十七、三十八颗北斗导航卫星成功发射。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号系统第十三、十四颗组网卫星。在继承以往北斗全球导航卫星技术和经验的基础上，双星增加了国际搜救、全球短报文、等离子体及表面充电风监测...

　　航运：伊朗船队已出现停运征兆，继续推荐中远海能、招商轮船。BDI本周上涨3.4%，根据FFA数据判断，10-11月旺季仍有上涨空间。近期受VLOC密集交付影响压制情绪持续下跌，关注11月旺季反弹幅度。集运板块天津沿海集装箱运价TDI指数已从上半年同比下跌转为同比上涨40%。

　　肿瘤学盛宴：国产创新药锋芒初露。中国临床肿瘤学会于2018.09/19-09/23号在厦门举办2018年CSCO学术年会，本届CSCO大会首次举办《创新药临床研究数据专场》，随着国产制药企业创新研发能力的提升，越来越多的国产创新药上市销售并受到临床医生的高度关注。本篇报告主要对CSCO年会上公布的重要临...

　　点击查看>>>主力持仓

　　日前，科学技术部与广东省政府举行2018年工作会商会议暨新一轮会商合作议定书签署仪式。部省双方将共同探索科技支撑经济高质量发展的体制机制、支撑构建现代化产业体系、打造粤港...

　　近日，中共中央、国务院印发《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》(以下简称《意见》)，提出了消费生产循环更加顺畅，居民消费率稳步提升；消费结构明显优化，全国居民恩格尔系数逐步下降；消费环境更加安全放心，消费者满意度显著提高等总体目标。同时也提出构建更加成熟的消费细分市场，壮大消费新增长点；健全质量标准和信用体系，营...

　　硅业作为新材料(有机硅等)、半导体(电子级多晶硅)、光伏(太阳能级多晶硅)等新兴产业壮大所依赖的基础性产业，近年来在我国实现了快速发展。

　　尤其伴随光伏产业对太阳能级多晶硅需求的不断扩大，硅业与光伏产业两者周期波动的关联性也愈发紧密。

　　日前，在2018年中国硅业大会暨光伏产业博览会上，中国有色金属工业协会副...

　　全球第二大指数公司富时罗素，将在北京时间9月27日凌晨正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。据富时罗素估计，跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中，约有40%以富时罗素指数体系为基准。2017年以来外资加速流入A股，今年市场不断下调但不改外资流入趋势，外资已成为A股市场的重要参与者，增强了长期价值投资者的力量。从行业分布来看，外资总...

　　5G时代即将来临。2020年第五代移动通信(5G)技术正式商用期限日益临近，我国5G商用发展迎来全面冲刺阶段，国产5G手机芯片厂商推进步伐加快，明年第三季度将推出5G智能手机。而作为今年以及明年最为确定的大主题之一的5G也持续蓄力。

　　5G时代渐行渐近

　　据报道，2020年第...

　　■ 5G商用落地呼之欲出，不少声音认为，2019年很可能迎来真正意义上的5G元年。在这种预期下，近期5G概念板块的股价表现在A股“跌跌不休”的大环境下堪称亮眼

　　■ 随着5G应用大规模铺开，未来3至5年将为产业链带来数万亿商机。有预测称，2030年由5G带动的直接产出和间接...

　　汽车消费触底回升，行业估值修复在即。9月21日，受《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》发布利好刺激，汽车板块当天大涨3.33%，经过近一年回落后，汽车板块释放出久违的企稳回暖信号。据了解，当天这一涨幅仅次于银行